Các chip nóng nhất thực sự trong cơn sốt AI năm 2026 — Không phải những gì Phố Wall mong đợi

Câu hỏi 15,7 nghìn tỷ đô la: Thực sự điều gì đang thúc đẩy AI?

Trí tuệ nhân tạo đã định hình lại bức tranh công nghệ, với công ty tư vấn PwC dự đoán sẽ đóng góp đáng kinh ngạc 15,7 nghìn tỷ đô la vào nền kinh tế toàn cầu vào cuối thập kỷ này. Những cải thiện năng suất riêng lẻ sẽ chiếm 6,6 nghìn tỷ đô la, trong khi các ứng dụng hướng tới người tiêu dùng bổ sung thêm 9,1 nghìn tỷ đô la. Sự tăng trưởng bùng nổ này đã thúc đẩy các khoản đầu tư lớn vào hạ tầng AI, đặc biệt là các trung tâm dữ liệu cho phép các doanh nghiệp và chính phủ truy cập khả năng AI quy mô lớn.

Trong ba năm qua, một câu chuyện đã chi phối: GPU của Nvidia là xương sống thiết yếu của cuộc cách mạng này. Công ty kiểm soát hơn 90% thị trường tăng tốc AI, đã cung cấp các đơn vị xử lý đồ họa đã đào tạo mọi thứ từ ChatGPT đến Llama. Nhưng năm 2026 đang định hình lại câu chuyện này theo những cách mà hầu hết các nhà đầu tư chưa nhận ra.

Sự chuyển đổi quyền lực ẩn trong thị trường chip

Cuộc đua chip AI không chậm lại — nó đang phân chia thành các phân khúc chuyên biệt. Trong khi Nvidia duy trì ưu thế GPU nhờ khả năng xử lý song song mạnh mẽ, các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô như Alphabet, Meta và các công ty khác hiện đang triển khai các bộ xử lý tùy chỉnh từ Broadcom và Marvell Technology. Các mạch tích hợp chuyên dụng cho ứng dụng (ASICs) cung cấp hiệu quả vượt trội và sức mạnh thô cho các nhiệm vụ riêng biệt, thách thức vị thế thống trị của GPU theo những cách quan trọng đối với các công ty xây dựng hạ tầng AI ngày mai.

Nghiên cứu thị trường từ TrendForce tiết lộ quy mô của sự chuyển đổi này: dự kiến các lô hàng chip AI tùy chỉnh sẽ tăng 44% vào năm 2026, so với chỉ 16% tăng trưởng của các lô hàng GPU. Doanh thu AI của Broadcom trong quý này đã nhân đôi lên 8,2 tỷ đô la, nhờ các đơn hàng lớn từ OpenAI, Meta và Google. Những chip nóng nhất trong hệ sinh thái AI không nhất thiết phải là những cái được nhắc đến nhiều nhất.

Tuy nhiên, điều mà hầu hết các nhà phân tích bỏ lỡ là: cả GPU lẫn ASIC đều không phải là điểm nghẽn thực sự — và đó là nơi xuất hiện cơ hội thực sự.

Giới hạn vô hình định hình lại kinh tế AI

Cả các bộ tăng tốc của Nvidia lẫn các bộ xử lý tùy chỉnh của Broadcom đều hoàn toàn phụ thuộc vào bộ nhớ băng thông cao (HBM). Công nghệ bộ nhớ đặc biệt này cho phép tốc độ truyền dữ liệu cực nhanh, tối đa hóa hiệu quả băng thông và giảm độ trễ đáng kể so với các chip bộ nhớ thông thường. Nếu không có HBM, ngay cả những chip AI mạnh nhất cũng trở nên bị giới hạn, không thể tận dụng tối đa khả năng tính toán của chúng trong môi trường trung tâm dữ liệu.

Thị trường đã cảm nhận được áp lực này. Micron Technology, một nhà sản xuất bộ nhớ toàn cầu hàng đầu, dự báo doanh thu HBM sẽ tăng từ $35 tỷ đô la vào năm 2025 lên $100 tỷ đô la vào năm 2028. Nhu cầu bùng nổ này phản ánh một chân lý cơ bản: những chip nóng nhất thúc đẩy AI vào năm 2026 không phải là bộ xử lý — mà chính là bộ nhớ cung cấp cho chúng.

Tại sao điều này quan trọng đối với danh mục đầu tư của bạn

Hiệu suất gần đây của Micron làm sáng tỏ động lực này. Trong quý 1 tài khóa 2026 (kết thúc ngày 27 tháng 11), doanh thu của công ty tăng 57% so với cùng kỳ năm trước lên 13,6 tỷ đô la, trong khi lợi nhuận không GAAP gần như gấp ba lần lên 4,78 đô la trên mỗi cổ phiếu. Ban lãnh đạo đã cam kết toàn bộ năng lực sản xuất HBM năm 2026 của mình thông qua các hợp đồng đặt trước với các nhà thiết kế chip lớn — một tín hiệu đáng chú ý về sự mất cân bằng cung cầu.

Các nhà phân tích dự báo lợi nhuận của Micron sẽ tăng 288% trong năm nay, đạt 32,14 đô la trên mỗi cổ phiếu, nhờ sự kết hợp giữa khối lượng cao hơn và khả năng định giá cao cấp. Hiện đang giao dịch dưới 10 lần lợi nhuận dự kiến, cổ phiếu phản ánh sự chậm trễ của thị trường trong việc nhận biết nơi thực sự tồn tại điểm nghẽn AI.

Khi sự bùng nổ hạ tầng AI tăng tốc vào năm 2026, các nhà đầu tư muốn bắt kịp chu kỳ này nên nhận thức rằng những chip có giá trị nhất không phải lúc nào cũng là những chip nổi bật nhất. Những người chiến thắng thực sự là các công ty giải quyết các hạn chế về cung ứng mà ngay cả những bộ xử lý tốt nhất cũng không thể vượt qua.