Một khoản đặt cược trị giá 3,6 triệu đô la vào lĩnh vực công nghệ sinh học đã được thanh lý—Dưới đây là những gì điều đó nói lên về tâm lý thị trường

Bước đi gây chú ý

Aristides Capital vừa đưa ra một quyết định táo bạo: hoàn toàn thanh lý khoản đầu tư 3,6 triệu USD vào ETF Công nghệ sinh học iShares (NASDAQ: IBB). Theo các hồ sơ SEC ngày 13 tháng 11, quỹ có trụ sở tại Kentucky đã bán hết 28.467 cổ phiếu mà họ nắm giữ. Điều làm cho quyết định này đáng chú ý không chỉ là số tiền—mà còn là thời điểm.

Tại sao lại bán một vị trí thắng lợi?

Dưới đây là câu đố: IBB đã tăng 28% trong năm qua. Ngành công nghệ sinh học đang phục hồi mạnh mẽ. Tuy nhiên, Aristides Capital quyết định rút toàn bộ. Đây không phải là cắt giảm hay cân đối lại danh mục—đây là rút lui hoàn toàn.

Phép tính rất đơn giản. Quỹ nắm giữ khoảng 1,18% tổng tài sản của mình trong ETF này. Khi bạn là nhà quản lý vốn, mỗi vị trí đều phải sinh lời hoặc không. Rõ ràng, vị trí này đã không còn phù hợp mặc dù ngành đang có hiệu suất mạnh mẽ.

Những gì Aristides thực sự đang nắm giữ bây giờ

Nhìn vào danh mục sau khi nộp hồ sơ cho thấy một bức tranh thú vị:

• SPY (S&P 500): 53,02 triệu USD (15,9% tổng tài sản)
• IBIT (Bitcoin ETF): 25,17 triệu USD (7,6% tổng tài sản)
• GOOGL (Alphabet): 15,19 triệu USD (4,6% tổng tài sản)
• CRC (Năng lượng): 11,29 triệu USD (3,4% tổng tài sản)
• ITRN (Hạ tầng CNTT): 10,02 triệu USD (3,0% tổng tài sản)

Nhận thấy mô hình? Phơi bày ra thị trường rộng, đầu tư chọn lọc vào crypto, và các cổ phiếu riêng lẻ. Không có ETF ngành cụ thể. Không đặt cược tập trung vào đà tăng của ngành công nghệ sinh học.

Câu chuyện thực sự đằng sau việc thoát khỏi ETF ngành rộng

Khi một quỹ thoát khỏi ETF ngành rộng trong giai đoạn phục hồi, đó là một tín hiệu: sự phân tán sẽ trở lại.

Hãy nghĩ mà xem. Trong thời kỳ bán hoảng loạn, mọi thứ di chuyển cùng nhau. Đó là lúc các quỹ chỉ số rộng tỏa sáng—bạn có thể đa dạng hóa ngay lập tức và có tiếp xúc với nhiều ngành. Nhưng khi thị trường ổn định và định giá được thiết lập lại, các cổ phiếu thắng và thua sẽ bắt đầu tách biệt. Đột nhiên, sở hữu hơn 250 cổ phiếu công nghệ sinh học qua một ETF trở nên không hiệu quả.

IBB có tỷ lệ chi phí 0,44% và theo dõi một chỉ số không đa dạng các công ty công nghệ sinh học. Khi ngành này rơi tự do, việc phơi bày rộng như vậy cảm thấy thông minh. Khi các nhà lãnh đạo nổi lên và các cổ phiếu chậm lại, cách tiếp cận rộng đó trở thành gánh nặng.

Tình hình hiện tại của ngành

Hiệu suất của IBB nói lên tất cả: lợi nhuận tổng trong một năm là 14,49%, giao dịch ở mức 171,88 USD mỗi cổ phiếu với lợi suất 0,2% và tổng tài sản 8,68 tỷ USD. Lợi nhuận từ đầu năm đã vượt quá 30%, nhờ các nhà lãnh đạo ngành công nghệ sinh học vốn hóa lớn và sự trở lại của nhà đầu tư với các hoạt động sinh lời, thay vì các pipeline đầu cơ.

Nhưng đây là điểm mấu chốt: ETF ngành rộng phù hợp nhất để vào thị trường, chứ không phải là giữ lâu dài. Khi ngành ổn định, lợi nhuận đến từ sự chọn lọc, chứ không phải từ các rổ cổ phiếu.

Điều này báo hiệu gì cho danh mục của bạn

Việc thoát ra sau khi tăng hơn 30% không có nghĩa là Aristides đã trở nên bi quan về tăng trưởng hay đổi mới. Các khoản nắm giữ lớn nhất của họ chứng minh điều ngược lại—họ vẫn tiếp xúc với beta thị trường, crypto, và các cổ phiếu riêng lẻ nơi có thể thể hiện niềm tin một cách chính xác.

Điều họ đang gửi tín hiệu là chiến lược. Chuyển vốn từ các công cụ thô sơ (ETF ngành rộng) sang các công cụ sắc nét hơn (lựa chọn cổ phiếu riêng lẻ và tiếp xúc mục tiêu). Đó là một sự luân chuyển, không phải là rút lui.

Thông điệp chính? Khi dòng tiền tổ chức rời khỏi ETF ngành sau một đợt tăng mạnh, thường là họ đang chuẩn bị cho một thị trường nơi kỹ năng chọn cổ phiếu quan trọng hơn đặt cược vào ngành. Môi trường đó đang đến gần.