Hiểu về lợi nhuận đầu tư: Công thức lợi nhuận hàng năm và ứng dụng thực tế

Khi đánh giá hiệu suất đầu tư, hai chỉ số chính chi phối cuộc thảo luận: tổng lợi nhuận bạn đã kiếm được và tỷ lệ phần trăm hàng năm nhất quán mà nó đại diện. Hãy phân tích các khái niệm này và xem tại sao chúng quan trọng đối với quyết định đầu tư của bạn.

Bức tranh tăng trưởng tổng thể: Giải thích lợi nhuận tích lũy

Lợi nhuận tích lũy của bạn thể hiện tổng sự thay đổi về giá trị đầu tư từ đầu đến cuối. Nó trả lời một câu hỏi đơn giản: Tôi đã tăng (hoặc giảm) bao nhiêu phần trăm trên số vốn ban đầu của mình?

Công thức đơn giản như sau:

R = (Giá hiện tại - Giá ban đầu) / Giá ban đầu

Cũng có thể biểu diễn là: R = (Giá hiện tại / Giá ban đầu) - 1

Các điểm chính cần ghi nhớ

Thuật ngữ “tích lũy” không đảm bảo kết quả tích cực. Nếu bạn mua cổ phiếu tại $100 và nó giảm xuống còn $50, lợi nhuận tích lũy của bạn là -50%, không phải +50%.

Khi tính lợi nhuận, bạn có hai lựa chọn: chỉ đo lường sự tăng giá, hoặc bao gồm thu nhập cổ tức. Nếu cổ tức được tái đầu tư, giá bắt đầu điều chỉnh phù hợp để phản ánh hiệu ứng lãi kép này.

Thấy lợi nhuận tích lũy trong hành động: Câu chuyện của Microsoft

Xem xét hành trình của Microsoft từ đợt IPO ngày 13 tháng 3 năm 1986 đến ngày 30 tháng 9 năm 2015. Giá đóng cửa tại IPO là $28.00; đến giữa năm 2015, giá đóng cửa là $44.26. Tuy nhiên, so sánh đơn giản này gây hiểu lầm vì Microsoft đã thực hiện nhiều chia tách cổ phiếu trong giai đoạn này.

Tính đến bảy lần chia tách 2-for-1 và hai lần chia tách 3-for-2, một cổ phiếu ban đầu trở thành 288 cổ phiếu. Điều này có nghĩa là giá ban đầu đã điều chỉnh khoảng $0.09722.

Sử dụng phương pháp công thức lợi nhuận hàng năm của chúng ta, lợi nhuận tích lũy đạt khoảng 45.425% (chỉ tính tăng giá). Bao gồm cổ tức tái đầu tư — Microsoft bắt đầu trả cổ tức từ năm 2003 — tổng lợi nhuận tích lũy tăng lên đến 66.890%.

Góc nhìn theo tỷ lệ hàng năm: Tại sao điều này quan trọng

Đây là nơi lợi nhuận tích lũy có thể gây hiểu lầm: Cổ phiếu của Microsoft mang lại lợi nhuận phi thường, nhưng điều đó diễn ra trong 29 năm. Netflix, ngược lại, tạo ra khoảng 8.531% lợi nhuận tích lũy bắt đầu từ IPO tháng 5 năm 2002 đến tháng 9 năm 2015 — trong vòng 13 năm. Đầu tư nào vượt trội hơn?

Bạn không thể so sánh công bằng nếu không tính đến thời gian. Đây là lý do tại sao công thức lợi nhuận hàng năm trở nên cần thiết. Lợi nhuận hàng năm trả lời câu hỏi: Tỷ lệ phần trăm đều đặn hàng năm bạn cần đạt được để đạt được lợi nhuận tích lũy đã quan sát?

Về mặt toán học: R_annual = ((1 + R_cumulative) ^ (1/n)) - 1

Trong đó n = số năm đầu tư

Công thức này tính trung bình hình học của lợi nhuận — phương pháp duy nhất hợp lệ vì nó tính đến hiệu ứng lãi kép. Trung bình cộng aritmetic đơn giản sẽ gây hiểu lầm vì bỏ qua cách lợi nhuận tích lũy dựa trên lợi nhuận trước đó.

Áp dụng công thức lợi nhuận hàng năm

Với Microsoft: khoảng 39.6% lợi nhuận hàng năm trong suốt 29 năm lịch sử công khai của nó.

Với Netflix: khoảng 24.6% lợi nhuận hàng năm trong 13 năm lịch sử tính đến nay.

Tổng hợp lại: Khi nào bạn nên sử dụng chỉ số nào?

Lợi nhuận tích lũy cho bạn biết kết quả thuần túy: Đầu tư này đã làm bạn giàu hơn (hoặc nghèo đi) bao nhiêu? Điều này quan trọng khi bạn đánh giá tổng lợi nhuận hoặc lỗ.

Lợi nhuận hàng năm cho phép so sánh công bằng giữa các khoản đầu tư có khung thời gian khác nhau. Nó thể hiện hiệu suất đều đặn hàng năm mà nếu duy trì đều đặn sẽ tạo ra kết quả thực tế của bạn.

Điều quan trọng cần ghi nhớ là: lợi nhuận hàng năm cao hơn không tự nhiên đồng nghĩa với khoản đầu tư vượt trội. Lợi nhuận 24.6% hàng năm của Netflix trông hấp dẫn so với 39.6% của Microsoft, nhưng Netflix là một công ty giai đoạn đầu, khó có khả năng duy trì gần 40% tăng trưởng hàng năm trong nhiều thập kỷ. Trong 13 năm đầu của Microsoft — khi nó ở độ tuổi hiện tại của Netflix — lợi nhuận hàng năm của nó đã vượt quá 58%, đạt được trong đỉnh bong bóng công nghệ năm 1999.

Công thức lợi nhuận hàng năm và các chỉ số tích lũy hoạt động tốt nhất khi sử dụng cùng nhau: dùng lợi nhuận tích lũy để hiểu hiệu suất tuyệt đối, và lợi nhuận hàng năm để so sánh có ý nghĩa giữa các khung thời gian và phương tiện đầu tư khác nhau.