Cắt giảm lãi suất đang định hình lại triển vọng lợi nhuận của Ngân hàng M&T

Chu kỳ giảm lãi suất gần đây của Cục Dự trữ Liên bang đang tạo ra một môi trường hoạt động đặc trưng cho các ngân hàng khu vực. Với lãi suất hiện đang nằm trong khoảng 3.50–3.75% sau đợt nới lỏng năm 2024 và ba lần cắt giảm đã thực hiện trong năm 2025, các ngân hàng như M&T Bank Corporation (MTB) đang điều hướng các động thái thay đổi trong các dòng doanh thu cốt lõi của họ.

Con đường phía trước cho Thu nhập lãi của M&T Bank

M&T Bank đã thể hiện đà tăng ấn tượng trong việc mở rộng thu nhập lãi ròng (NII). Trong giai đoạn năm năm kết thúc vào 2024, NII đã tăng trưởng với tốc độ hợp chất trung bình hàng năm là 15,4%. Ngay cả trong chín tháng đầu năm 2025, chỉ số này vẫn duy trì khả năng chống chịu với mức tăng trưởng khoảng 1% so với cùng kỳ năm trước.

Môi trường lãi suất giảm mang lại cả thách thức và cơ hội. Khi chi phí huy động vốn dần ổn định, chi phí vay mượn giảm xuống cho cả người tiêu dùng và doanh nghiệp. Gánh nặng dịch vụ nợ thấp hơn thường dẫn đến chất lượng tín dụng được cải thiện, giảm tỷ lệ vỡ nợ và xóa nợ. Hơn nữa, chi phí vay thấp hơn thường kích thích nhu cầu vay mới, giúp các ngân hàng mở rộng danh mục cho vay và kiếm được nhiều hơn từ lãi suất.

Trong năm 2025, ban lãnh đạo của M&T Bank dự báo NII (trên cơ sở tương đương thuế) sẽ nằm trong khoảng 7,05–7,15 tỷ USD, tăng so với 6,9 tỷ USD của năm 2024. Biên lợi nhuận ròng từ lãi (NIM) của ngân hàng dự kiến sẽ đạt mức trung bình đến cao trong khoảng 3,60%, so với 3,58% trước đó. Số dư cho vay và thuê tài chính dự kiến sẽ đạt 135–$137 tỷ USD, tăng nhẹ so với 134,7 tỷ USD của năm 2024.

Nhìn về năm 2026, kỳ vọng vẫn giữ thái độ thận trọng tích cực. Tại Hội nghị Dịch vụ Tài chính Mỹ 2025 của Goldman Sachs, lãnh đạo của M&T Bank đã chỉ ra rằng việc mở rộng bảng cân đối kế toán dựa trên tăng trưởng cho vay và tiền gửi sẽ tiếp tục hỗ trợ NII, với dự báo NIM sẽ duy trì trong phạm vi thấp 3,70%.

Hiệu suất của các đối thủ cạnh tranh trong lĩnh vực ngân hàng khu vực

Khi xem xét cách các đối thủ của M&T Bank hoạt động trên các chỉ số tương tự, bức tranh trở nên rõ ràng hơn về xu hướng ngành rộng lớn hơn.

Fifth Third Bancorp (FITB) đã duy trì đà tăng NII vững chắc, đạt CAGR 4,2% trong năm năm đến 2024. Trong chín tháng đầu năm 2025, ngân hàng báo cáo NII là 4,4 tỷ USD theo cơ sở tương đương thuế, tăng 6,2% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận ròng từ lãi (NIM) của họ mở rộng lên 3,10% từ 2,88% cùng kỳ năm trước. Fifth Third dự kiến tăng trưởng NII điều chỉnh từ 5,5–6,5% cho cả năm 2025 so với 5,6 tỷ USD của năm 2024, nhờ vào việc ổn định chi phí tiền gửi và mở rộng cho vay liên tục.

U.S. Bancorp (USB) đã duy trì hiệu suất NII ổn định, đạt CAGR 4,4% trong giai đoạn 2019–2024, với sự tăng trưởng tiếp tục trong đầu năm 2025. NII của công ty đạt 4,251 tỷ USD theo cơ sở tương đương thuế trong chín tháng đầu năm 2025, tăng 2% so với cùng kỳ năm trước. Tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, NIM của U.S. Bancorp đứng ở mức 2,75%, cao hơn một chút so với 2,74% của năm trước. Ngân hàng kỳ vọng việc bình thường hóa chi phí huy động vốn, duy trì tăng trưởng cho vay và chiến lược tái phân bổ danh mục đầu tư sẽ thúc đẩy thêm sự mở rộng NII.

Sự khác biệt trong cách các tổ chức này hoạt động cho thấy rằng các ngân hàng khu vực có hệ thống tiền gửi mạnh mẽ hơn và chiến lược cho vay kỷ luật là những đối tượng có lợi thế nhất để tận dụng môi trường lãi suất hiện tại.

Hiệu suất cổ phiếu và vị thế đầu tư

Cổ phiếu của M&T Bank đã tăng 6,9% trong sáu tháng qua, thấp hơn so với mức tăng 20,3% của toàn ngành ngân hàng. Hiện tại, cổ phiếu này được xếp hạng Zacks Rank #3 Hold.

Khi các động thái nhạy cảm với lãi suất tiếp tục phát triển, các nhà đầu tư theo dõi các ngân hàng khu vực này nên tập trung vào khả năng của ban lãnh đạo trong việc duy trì tăng trưởng NII trong khi quản lý lại sự tái định vị bảng cân đối kế toán trong chu kỳ nới lỏng.