Xu hướng thị trường Bean: Những con số nói lên điều gì

Cụm đậu nành mở đầu tuần lễ nghỉ lễ bằng một tín hiệu tích cực, với hợp đồng tương lai tăng từ 4 đến 5½ cent mỗi bushel. Thị trường tiền mặt cơ sở phản ánh sức mạnh này, với giá trung bình toàn quốc [Cash Bean]( của cmdtyView đạt 9.83¾ đô la, tăng 4¼ cent. Các hợp đồng [Soymeal]( mở rộng mức tăng từ 50 cent đến một đô la đầy đủ, trong khi hợp đồng [Soy Oil]( tăng từ 58 đến 67 điểm, hưởng lợi từ định giá dầu thô mạnh hơn đã hỗ trợ giá.

Tín Hiệu Dòng Giao Dịch và Đà Xuất Khẩu

Hoạt động mua hàng của Bắc Kinh sáng nay cho thấy 396.000 MT đậu nành cam kết phân chia giữa hai năm vụ mùa—330.000 MT dành cho mùa 2025/26 và 66.000 MT cho 2026/27. Giao dịch này báo hiệu nhu cầu liên tục mặc dù điều kiện cung toàn cầu cạnh tranh.

Dữ liệu vận chuyển hàng tuần cho thấy bức tranh phức tạp hơn. USDA ghi nhận 870.199 MT (31.97 mbu) trong xuất khẩu trong bảy ngày kết thúc ngày 18 tháng 12. Trong khi con số này tăng 7.4% so với tuần trước, thì giảm đáng kể—giảm 51%—so với cùng tuần năm 2024. Trung Quốc chiếm phần lớn với 386.010 MT, Mexico nhận 177.758 MT và Đức nhận 68.599 MT.

Bảng điểm năm marketing tính đến ngày 1 tháng 12 cho thấy có những trở ngại trong quá trình xuất khẩu. Xuất khẩu tính từ đầu năm cho mùa 2025/26 mới đạt 14.584 MMT (535.97 mbu) kể từ ngày bắt đầu 1 tháng 9, giảm đáng kể 46% so với cùng kỳ năm trước. Những con số này phản ánh bối cảnh cạnh tranh khốc liệt đang hình thành trong mùa hiện tại.

Đặt Hàng Bán và Dự Báo Tương Lai

Báo cáo bán hàng xuất khẩu sáng nay ghi nhận 1.55 MMT hợp đồng đậu nành đã ký trong tuần từ 4 tháng 12, nằm trong khoảng trung bình của các nhà phân tích dự đoán từ 0.8-2 MMT. Khối lượng đặt hàng này là cao thứ hai trong năm marketing hiện tại và vượt xa tuần tương tự năm ngoái 32.2%.

Hoạt động hợp đồng bột đậu nành, tuy nhiên, thể hiện sự thận trọng hơn. Các đơn đặt hàng hàng tuần đạt 275.487 MT, nằm ở giới hạn thấp của phạm vi 200.000-500.000 MT dự kiến. Doanh số dầu đậu nành còn kém hơn nhiều so với kỳ vọng—chỉ 1.213 MT so với dự báo 5.000-25.000 MT. Sự khác biệt này trong sức mạnh của các mặt hàng trong phức hợp đòi hỏi phải theo dõi chặt chẽ khi mùa vụ tiến triển.

Trong tương lai, báo cáo Bán Hàng Xuất Khẩu của USDA phát hành sáng thứ Ba sẽ làm rõ về tuần lễ 11 tháng 12, với các nhà phân tích dự đoán từ 1.8-2.9 MMT doanh số đậu nành. Các hợp đồng bột đậu nành dự kiến từ 275.000-550.000 MT, trong khi các hợp đồng dầu đậu nành ước tính từ 5.000-24.000 MT.

Triển Vọng Sản Xuất và Mô Hình Thương Mại Khu Vực

Các diễn biến về nguồn cung từ Nam Mỹ đã bổ sung bối cảnh cho các động thái toàn cầu. AgRural nâng dự báo mùa vụ Brazil lên 180.4 MMT, tăng 1.9 MMT so với dự báo trước đó. Điều chỉnh này hỗ trợ quan điểm về khả năng cung toàn cầu đủ đáp ứng.

Mô hình nhập khẩu của Trung Quốc trong tháng 11 đã làm sáng tỏ cấu trúc thương mại khu vực. Trung Quốc nhập khẩu 5.85 MMT từ Brazil và 1.78 MMT từ Argentina, hai nhà cung cấp này chiếm 93.9% tổng khối lượng hàng tháng. Sự tập trung này nhấn mạnh tầm quan trọng của sản lượng Nam Mỹ đối với mô hình tiêu thụ của châu Á.

Tóm Tắt Giao Dịch Hợp Đồng Tương Lai

Các hợp đồng đóng cửa phản ánh tâm thế tích cực trong ngày. [Jan 26 Soybeans]( đóng ở mức 10.53¼ đô la, tăng 4 cent, trong khi [Nearby Cash]( giao dịch ở mức 9.83¾ đô la, tăng 4¼ cent. Các tháng muộn hơn duy trì sức mạnh ổn định với [Mar 26 Soybeans]( đóng ở mức 10.65 đô la, tăng 5½ cent, [May 26 Soybeans]( kết thúc ở mức 10.75½ đô la, tăng 5 cent.

Sự kết hợp giữa tín hiệu cầu ổn định, các yếu tố hỗ trợ từ thực tế cung cấp địa chính trị và xu hướng kỹ thuật ngắn hạn cho thấy phức hợp đậu nành có thể duy trì đà hiện tại hướng tới cuối năm. Tuy nhiên, sự giảm mạnh trong xuất khẩu so với cùng kỳ năm ngoái cần theo dõi chặt chẽ như một yếu tố hạn chế khả năng duy trì đà tăng.