Sau một đợt tăng 194%, đây là lý do tại sao một quỹ hàng đầu vừa cắt giảm cổ phần trong lĩnh vực công nghệ sinh học

Bước đi đối nghịch đằng sau những con số

Indivior (NASDAQ: INDV) đã có một đợt tăng trưởng vượt bậc—tăng 194% trong vòng một năm trong khi chỉ số S&P 500 rộng lớn hơn chỉ tăng 15%. Nhưng điều thú vị là: Quỹ Stonepine Capital Management có trụ sở tại Oregon vừa giảm tốc, bán ra 250.000 cổ phiếu trị giá khoảng 2,75 triệu đô la trong quý 3, theo hồ sơ SEC ngày 13 tháng 11.

Khoản nắm giữ Indivior của quỹ giảm từ 350.000 cổ phiếu xuống còn chỉ 100.000, thể hiện sự rút lui mạnh mẽ từ 5,06% tổng tài sản có thể báo cáo xuống còn 1,96%. Tuy nhiên, Stonepine không bán toàn bộ vị thế—đây là dấu hiệu cho thấy niềm tin vẫn còn ngay cả khi quỹ đang cân đối lại danh mục.

Các yếu tố cơ bản Thực sự ngày càng mạnh mẽ hơn

Điều làm cho thời điểm này đặc biệt đáng chú ý là: Động cơ tài chính của Indivior đang hoạt động mạnh mẽ. Trong riêng quý 3, công ty dược phẩm chuyên biệt này đã tạo ra $314 triệu đô la doanh thu, với thuốc chủ lực SUBLOCADE đạt doanh số $219 triệu đô la—tăng 15% so với cùng kỳ năm ngoái, và tốc độ tăng đang gia tăng, không chậm lại.

EBITDA điều chỉnh tăng 14% lên $120 triệu đô la, cho thấy rằng cải thiện lợi nhuận không chỉ là thủ thuật kế toán. Ban lãnh đạo đã nâng dự báo doanh thu cả năm 2025 lên đáng kể, hiện hướng tới 1,18-1,22 tỷ đô la cùng với tối đa $420 triệu đô la EBITDA điều chỉnh. Họ cũng đã đề ra kế hoạch cắt giảm $150 triệu đô la chi phí hoạt động hàng năm bắt đầu từ năm tới.

Toán học danh mục đầu tư 101: Khi nào nên cắt giảm các cổ phiếu thắng

Chuyển động của Stonepine không phải là bán hoảng loạn—đó là việc cân đối lại danh mục theo kiểu sách giáo khoa. Sau đợt tăng 194%, việc xác định quy mô vị thế trở nên cực kỳ quan trọng để xây dựng sự giàu có lâu dài. Quỹ vẫn duy trì mức độ tiếp xúc đáng kể với lĩnh vực công nghệ sinh học, với Indivior cùng các cổ phiếu như ADMA, ZVRA, và EOLS, nhưng với niềm tin thận trọng hơn.

Công ty đằng sau những con số

Indivior PLC phát triển các phương pháp điều trị dựa trên buprenorphine cho rối loạn sử dụng opioid cùng với các liệu pháp cho các tình trạng sử dụng chất gây nghiện, phòng ngừa quá liều, và tâm thần phân liệt. Ngoài SUBLOCADE, danh mục còn bao gồm SUBUTEX PRO, SUBOXONE, OPVEE, và PERSERIS—một kho vũ khí nhắm vào một trong những thách thức quan trọng nhất của ngành y tế.

Các con số tự nói lên tất cả:

• Vốn hóa thị trường: 4,53 tỷ đô la
• Doanh thu 12 tháng: 1,18 tỷ đô la
• Lợi nhuận ròng 12 tháng: $124 triệu đô la
• Giá cổ phiếu: 36,21 đô la (tính đến thứ Sáu)

Giá đã phản ánh vào bây giờ

Sau nhiều năm không chắc chắn về quá trình chuyển đổi, Indivior cuối cùng đã có đà hoạt động. Nhưng thực tế là: đợt tăng 194% của cổ phiếu đã phản ánh phần lớn những tin tốt lành đó. Từ thời điểm này trở đi, lợi nhuận phụ thuộc ít hơn vào các câu chuyện phục hồi và nhiều hơn vào khả năng quản lý duy trì tăng trưởng, kiểm soát chi phí, và thực thi vượt quá năm 2025.

Việc bán một phần của Stonepine báo hiệu sự chuyển đổi từ việc đặt cược vào khả năng phục hồi tăng trưởng sang theo dõi việc thực hiện các kỳ vọng đã đề ra—một bước đi thông minh khi các yếu tố cơ bản đang cải thiện nhưng định giá đã bắt kịp.