Nhà cung cấp Hóa chất Chuyên dụng tăng 111% trong khi Quỹ lớn điều chỉnh $35M Phơi Nhiễm

Chặng đường phi thường của Cổ phiếu

Perimeter Solutions (NYSE: PRM) đã mang lại lợi nhuận ấn tượng cho các cổ đông, với cổ phiếu tăng 111% trong mười hai tháng qua—một thành tích vượt xa mức tăng khiêm tốn 15% của S&P 500 trong cùng khoảng thời gian. Tính đến phiên giao dịch mới nhất, cổ phiếu được định giá ở mức 28,08 đô la, phản ánh vốn hóa thị trường 4,15 tỷ đô la. Tuy nhiên, giữa đà thắng lợi này, ít nhất một nhà đầu tư tổ chức đã chọn giảm bớt vị thế tập trung của mình.

Khi những người chiến thắng trở nên quá lớn: Các động thái của East Coast Asset Management

Massachusetts-based East Coast Asset Management đã bán ra 497.847 cổ phiếu của Perimeter Solutions trong quý III, theo hồ sơ SEC ngày 14 tháng 11. Việc giảm này đã cắt giảm khoảng 6,40 triệu đô la giá trị vị thế so với kỳ trước.

Dù đã giảm bớt, quỹ vẫn còn giữ phần lớn cổ phần. Tính đến ngày 30 tháng 9, quỹ nắm giữ gần 1,6 triệu cổ phiếu trị giá 35,24 triệu đô la—vẫn chiếm 11,04% tổng tài sản báo cáo 13F của quỹ. Trong tổng số 68 vị thế cổ phiếu tại Mỹ trị giá 319,18 triệu đô la, khoản nắm giữ của Perimeter Solutions xếp thứ hai, sau khoản đầu tư 50,07 triệu đô la vào Google (NASDAQ: GOOGL).

Năm vị trí nắm giữ hàng đầu của quỹ thể hiện rõ xu hướng tập trung vào các công ty công nghệ và công nghiệp lớn:

1. GOOGL (Alphabet): 50,07 triệu đô la (15,7% tổng tài sản quản lý)
2. PRM (Perimeter Solutions): 35,24 triệu đô la (11,0% tổng tài sản quản lý)
3. TDG (TransDigm Group): 30,83 triệu đô la (9,7% tổng tài sản quản lý)
4. META (Meta Platforms): 30,75 triệu đô la (9,6% tổng tài sản quản lý)
5. TSLA (Tesla): 30,43 triệu đô la (9,53% tổng tài sản quản lý)

Đà phát triển vẫn duy trì vững chắc

Quyết định giảm bớt cổ phần của quỹ cần được xem xét cẩn thận. Perimeter Solutions vẫn thể hiện sức mạnh vận hành. Trong quý III, doanh thu tăng 9% so với cùng kỳ lên 315,4 triệu đô la, trong khi EBITDA điều chỉnh cũng tăng 9% lên 186,3 triệu đô la. Phân khúc An toàn Phòng cháy đã dẫn đầu, ghi nhận mức tăng 13% EBITDA phân khúc.

Hiệu suất từ đầu năm đến nay còn ấn tượng hơn, với EBITDA điều chỉnh tăng 20% và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh đạt 0,82 đô la, so với 0,75 đô la của năm trước. Danh mục các sản phẩm chống cháy, foam chữa cháy và phụ gia bôi trơn của công ty—được tiếp thị dưới các thương hiệu như PHOS-CHEK, FIRE-TROL, AUXQUIMIA, SOLBERG và BIOGEMA—tiếp tục thu hút các khách hàng liên bang, tiểu bang và thương mại tại Mỹ, Đức và nhiều nơi khác.

Tái cân bằng danh mục, không phải đầu hàng

Điều quan trọng là: bán $6 triệu đô la cổ phiếu sau khi tăng 111% không phải là tín hiệu thoái lui. Đó là quản lý danh mục có kỷ luật. Quỹ duy trì tỷ lệ 11% trong Perimeter Solutions ngay cả sau khi giảm, giữ vị thế này như vị trí lớn thứ hai. Đó là cam kết có ý nghĩa.

Sau khi cổ phiếu tăng gấp đôi, việc cắt giảm một phần giúp cân bằng rủi ro tập trung mà không từ bỏ luận điểm đầu tư ban đầu. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, đó là bài học rút ra—đây không phải là bán hoảng loạn hay mất niềm tin. Đây là quỹ nói rằng, “Chúng tôi đúng về công ty này, nhưng đã xây dựng quá nhiều vị thế để để nó chạy không kiểm soát.” Đó là quản lý rủi ro theo kiểu sách giáo khoa trong một cổ phiếu thắng.