$600 Hàng nghìn tỷ tài sản—Nhưng chỉ có giới giàu mới ngày càng giàu hơn, đây là lý do

Giàu có của thế giới vừa chạm mức cao chưa từng có là $600 nghìn tỷ. Nghe có vẻ khó tin, phải không? Nhưng điều thực sự điên rồ là: phần lớn sự tăng trưởng đó không phải là tiền thật—chỉ là những con số trên màn hình.

Viện Toàn cầu McKinsey đã phân tích nguồn gốc của tất cả sự giàu có này, và những phát hiện thật sự gây sốc. Kể từ năm 2000, hơn một phần ba của mức tăng $400 nghìn tỷ trong của cải toàn cầu là lợi nhuận giấy thuần túy—giá tài sản tăng vọt trong khi nền kinh tế thực gần như không chuyển động. Khoảng 40% còn lại chỉ là lạm phát ăn mòn giá trị thực. Chỉ còn khoảng 30% đến từ đầu tư thực sự vào các hoạt động sản xuất. Nói cách khác, mỗi đô la đầu tư đều tạo ra hai đô la nợ để duy trì hệ thống.

Trò Chơi Giàu Có Với Quy Tắc Được Đặt Sẵn

Phần không thoải mái là: cỗ máy lạm phát tài sản này được thiết kế để làm giàu cho những người đã giàu có hơn nữa trong khi bỏ lại phía sau tất cả những người khác.

Top 1% hiện nắm giữ 35% của cải của Mỹ, trung bình mỗi người sở hữu 16,5 triệu đô la. Ở Đức, tỷ lệ này là 28% với trung bình 9,1 triệu đô la mỗi người. Tại sao nó cứ tập trung ngày càng nhiều? Bởi vì của cải tích lũy qua sở hữu tài sản, chứ không phải làm việc chăm chỉ. Khi bạn sở hữu cổ phiếu, bất động sản và các tài sản tăng giá khác, bạn không còn phụ thuộc vào lương nữa—tiền của bạn làm ra tiền. Sự tăng giá của các tài sản này có nghĩa là sự nhân lên của cải cho phần trăm 1%, bất kể nền kinh tế thực sự có tăng trưởng hay không.

Trong khi đó, những người lao động không có nhiều tài sản? Họ chạy nhanh hơn mà chẳng đi đến đâu. Tiền lương của bạn chủ yếu giữ nguyên trong khi giá tài sản tăng vọt, và bạn bỏ lỡ các khoản lợi nhuận đó.

Mọi Thứ Đều Bong Bóng

Không còn chỉ là cổ phiếu nữa. Chúng ta đang sống trong cái gọi là “bong bóng mọi thứ”—cổ phiếu, bất động sản, trái phiếu, hàng hóa, tiền điện tử, tất cả đều bị thổi phồng cùng lúc bởi nhiều năm chính sách tiền tệ nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang, ECB và Ngân hàng Nhật Bản.

Thời kỳ COVID đã thúc đẩy điều này một cách rõ rệt. Các ngân hàng trung ương bơm tiền vào thị trường, thúc đẩy cả lạm phát và bong bóng tài sản cùng lúc. Các định giá hiện tại ở mức cực đoan, hoàn toàn không liên quan đến tăng trưởng lợi nhuận hay cải thiện năng suất. Khoảng cách giữa giá trị “tốn” của tài sản và “sản xuất” của chúng chưa bao giờ rộng đến vậy.

Ba Tương Lai, Không Cái Nào Đẹp Đẽ

McKinsey đã tính toán xem điều này sẽ đi về đâu. Tình huống tốt nhất? AI kích hoạt một đợt bùng nổ năng suất thực sự giúp tăng trưởng kinh tế bắt kịp giá tài sản, giữ mọi thứ ổn định mà không làm lương và giá cả tăng vọt. Nhưng các nhà kinh tế thẳng thắn thừa nhận điều này khó xảy ra.

Các kịch bản khả thi hơn? Hoặc chúng ta sẽ đối mặt với lạm phát dai dẳng làm giảm dần sức mua của mọi người, hoặc tài sản sụp đổ mạnh mẽ và xóa sạch hàng nghìn tỷ của cải giấy trong chớp mắt. Đối với người tiết kiệm trung bình của Mỹ, khoảng cách giữa hai kết quả có thể khiến bạn mất hoặc thu về khoảng 160.000 đô la vào năm 2033.

Tại Sao Điều Này Phá Vỡ Trung Lưu

Bây giờ bạn có một nền kinh tế theo hình dạng K. Những người giàu có, đã tích trữ nhiều tài sản, thấy giá trị ròng của họ tăng lên theo thời gian nhờ sự tăng giá. Trong khi đó, tầng lớp trung lưu, chủ yếu dựa vào lương, ngày càng tụt lại phía sau bất kể họ làm việc chăm chỉ hay tiết kiệm thông minh như thế nào.

Động lực này vẫn tồn tại ngay cả trong những “thời kỳ tốt”—tỷ lệ thất nghiệp thấp, tăng trưởng GDP khả quan. Các khoản lợi nhuận từ tài sản chỉ chảy vào những người đã sở hữu tài sản. Hệ thống đã trở thành một cỗ máy tập trung của cải cho 1%, trong khi người bình thường bị khóa ngoài khỏi cơ chế tích lũy của cải lớn nhất hiện có.

Vấn Đề Thực Sự

$600 nghìn tỷ nằm trong các tài sản toàn cầu ngày càng thể hiện nhiều hơn của cải ảo—giá cả bị thổi phồng chứ không phải năng lực sản xuất thực sự. Đó là một ngôi nhà bằng thẻ dựa trên nợ và kích thích tiền tệ, khiến giới giàu ngày càng giàu hơn trong khi phần còn lại của nền kinh tế trì trệ phía dưới.

Không có một sự tăng trưởng năng suất ý nghĩa (và AI một mình có thể không đủ), chúng ta hoặc sẽ hướng tới lạm phát âm thầm làm giảm sức mua của bạn, hoặc một đợt điều chỉnh phá hủy hàng nghìn tỷ của cải giấy trong một lần. 1% có thể chống chọi với cả hai kịch bản vì họ sở hữu các tài sản tăng giá. Còn phần còn lại? Đó là rủi ro mà bạn không ký hợp đồng nhưng cuối cùng lại nắm giữ.