Quyết định Giám sát Đường ống Liên bang Gây rối Thị trường cho Sable Offshore

Chuyển đổi quy định gây ra thách thức về môi trường

Ngày giao dịch cuối cùng của năm 2025 đã chứng kiến sự sụt giảm nghiêm trọng đối với các cổ đông của Sable Offshore (NYSE: SOC) khi cổ phiếu giảm hơn 13% sau một diễn biến pháp lý bất ngờ. Các tổ chức môi trường, dẫn đầu là Sierra Club, đã đệ đơn khẩn cấp lên tòa án liên bang để lật ngược quyết định của cơ quan quản lý — một quyết định đã được ca ngợi chỉ một ngày làm việc trước đó.

Sự thay đổi thái độ của cơ quan quản lý

Vấn đề chính xoay quanh các quyết định của Cục An toàn Đường ống và Vật liệu Nguy hiểm của Bộ Giao thông Vận tải (PHMSA). Cơ quan này tuyên bố rằng hệ thống đường ống Las Flores ở California sẽ thuộc quyền quản lý của liên bang thay vì kiểm soát của tiểu bang. Quyết định này đã mở đường cho việc khởi động lại hệ thống, ban đầu làm tăng tâm lý nhà đầu tư đối với Sable Offshore.

Tuy nhiên, các tác động rộng lớn hơn của động thái của cơ quan quản lý đã ngay lập tức gặp phản đối. Tiền lệ mở rộng quyền giám sát liên bang trong lĩnh vực năng lượng — một xu hướng gần đây trong chính sách của chính phủ — đã tạo ra một mặt trận mới cho các xung đột về quy định. Các nhóm môi trường xem sự thay đổi về quyền hạn này là vấn đề đáng lo ngại do quá khứ gặp nhiều trục trặc của cơ sở hạ tầng.

Lịch sử lo ngại

Hệ thống đường ống Las Flores mang theo nhiều vấn đề. Năm 2015, hệ thống này gặp phải một vụ rò rỉ lớn, thải ra hơn 100.000 gallon dầu thô vào các khu vực xung quanh, trong đó hơn 20.000 gallon đã tràn ra Thái Bình Dương. Lúc đó, cơ sở này do Plains All American Pipeline vận hành. Các hồ sơ môi trường này hiện đang ảnh hưởng nặng nề đến các thách thức pháp lý hiện tại.

Triển vọng kiện tụng

Vụ kiện pháp lý được đệ trình vào thứ Sáu thể hiện một tranh chấp quyền hạn phức tạp mà các nhà vận động môi trường cho rằng cần có sự can thiệp khẩn cấp. Bằng cách tìm kiếm lệnh tạm hoãn khẩn cấp, các nguyên đơn nhằm ngăn chặn hoạt động của đường ống trước khi quyền hạn của cơ quan liên bang được xác lập vững chắc.

Cả Sable Offshore lẫn PHMSA đều chưa chính thức phản hồi về vụ kiện. Các nhà quan sát trong ngành dự đoán vụ việc sẽ thử thách các câu hỏi cơ bản về việc cơ quan nào — tiểu bang hay liên bang — nên giám sát các cơ sở hạ tầng năng lượng quan trọng.

Những gì sắp tới

Sự giảm mạnh của cổ phiếu phản ánh sự không chắc chắn thực sự về lịch trình hoạt động của đường ống. Các tranh chấp quyền hạn lớn như thế này thường kéo dài hàng tháng hoặc hàng năm trong quá trình kiện tụng, tạo ra sự không chắc chắn kéo dài cho các nhà đầu tư. Nếu không rõ liệu quyết định của cơ quan liên bang có thể vượt qua kiểm tra pháp lý hay không, con đường phía trước vẫn còn mơ hồ đối với các cổ đông của Sable Offshore.