Giao dịch 1,8 tỷ đô la của Ecolab với Ovivo báo hiệu một cược lớn vào thị trường nước tinh khiết cho chất bán dẫn

Ecolab đã thành công trong việc hoàn tất việc mua lại Ovivo Electronics, một bước đi chiến lược định hình lại bức tranh cho các giải pháp nước siêu tinh khiết trong sản xuất bán dẫn. Giao dịch trị giá 1,8 tỷ đô la bằng tiền mặt này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng khi công ty củng cố vị thế của mình trong một trong những phân khúc quan trọng nhất của chuỗi cung ứng vi điện tử.

Lý do chiến lược đằng sau thương vụ mua lại

Giao dịch này kết hợp hai thế mạnh bổ sung: chuyên môn đã được chứng minh của Ovivo trong công nghệ nước siêu tinh khiết với nền tảng quản lý nước toàn diện, hạ tầng kỹ thuật số và mạng lưới dịch vụ toàn cầu của Ecolab. Sự kết hợp này cho phép các giải pháp nước tuần hoàn từ đầu đến cuối phù hợp cho hoạt động vi điện tử—một lợi thế quan trọng do ngành công nghiệp tiêu thụ nước lớn như thế nào.

Để nhấn mạnh quy mô của thách thức này, ban lãnh đạo lưu ý rằng một nhà máy chế tạo bán dẫn có thể tiêu thụ lượng nước uống hàng năm tương đương 17 triệu người. Thực tế này làm nổi bật lý do tại sao tính bền vững của nước đã trở thành nhiệm vụ then chốt đối với các nhà sản xuất chip, nhằm đạt được hiệu quả vận hành và tuân thủ môi trường.

Ovivo Electronics hiện đang vận hành hơn 900 cơ sở trên toàn cầu và dự kiến sẽ tạo ra khoảng $500 triệu đô la doanh thu hàng năm vào năm 2025. Bằng cách tiếp nhận doanh nghiệp này, danh mục giải pháp nước công nghệ cao của Ecolab—được định giá khoảng $800 triệu đô la—được dự kiến sẽ tăng gấp hơn hai lần về quy mô.

Cơ hội mở rộng thị trường trong lĩnh vực nước siêu tinh khiết

Các nhà phân tích ngành dự báo tăng trưởng đáng kể trong tương lai. Nghiên cứu từ Future Market Insights dự báo rằng thị trường nước siêu tinh khiết toàn cầu sẽ mở rộng từ 10,9 tỷ đô la vào năm 2025 lên 31,1 tỷ đô la vào năm 2035, tương ứng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 11,1%. Sự mở rộng này phản ánh nhu cầu ngày càng tăng trong sản xuất bán dẫn, dược phẩm và lĩnh vực phát điện, nơi độ tinh khiết của nước ảnh hưởng trực tiếp đến thành công vận hành.

Sự kết hợp giữa khả năng nước siêu tinh khiết của Ovivo và danh mục hiện tại của Ecolab giúp công ty chiếm lĩnh thị phần đáng kể khi phân khúc này tăng tốc. Việc sáp nhập dự kiến sẽ thúc đẩy các đường tăng trưởng hai chữ số và duy trì biên lợi nhuận hấp dẫn trong suốt kỳ vọng.

Tác động tài chính và triển vọng ngắn hạn

Giao dịch dự kiến sẽ ngay lập tức đóng góp vào tăng trưởng doanh thu trong năm đầu tiên sau khi hoàn tất, mặc dù tác động đến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh sẽ trung lập khi loại trừ khoảng $45 triệu đô la chi phí khấu hao không tiền mặt. Từ năm 2027 trở đi, thương vụ này sẽ nâng cao đáng kể sự đóng góp của EPS.

Ecolab hiện có vốn hóa thị trường là 73,51 tỷ đô la. Gần đây, cổ phiếu thể hiện sự phục hồi, tăng 0,6% trong vòng sáu tháng mặc dù ngành của nó giảm 2,8%. Trong cùng khoảng thời gian đó, S&P 500 tăng 16,2%, cung cấp bối cảnh cho hiệu suất tương đối của ECL.

Mở rộng lĩnh vực trung tâm dữ liệu

Ngoài thương vụ Ovivo, Ecolab đã tích cực mở rộng phạm vi hoạt động trong các phân khúc tăng trưởng cao liền kề. Tháng 11, công ty đã ra mắt chương trình Cooling as a Service hoàn chỉnh, nhắm vào các nhà vận hành trung tâm dữ liệu. Chương trình này kết hợp công nghệ độc quyền 3D TRASAR với các Đơn vị Phân phối Chất làm mát thông minh và chuyên môn quản lý làm mát sâu đã tích lũy qua nhiều thập kỷ.

Thời điểm này phản ánh nhu cầu ngày càng tăng từ các công việc tính toán dựa trên AI, đặt ra yêu cầu quản lý nhiệt chưa từng có đối với hạ tầng toàn cầu. Sự đa dạng hóa này củng cố vị thế của Ecolab trong cả hệ sinh thái chế tạo bán dẫn và trung tâm dữ liệu—hai phân khúc đang hưởng lợi từ đầu tư vốn lớn.

Góc nhìn đầu tư và xếp hạng thị trường

Ecolab hiện có Xếp hạng Zacks #3 (Giữ), cho thấy vị thế trung lập trong ý kiến của các nhà phân tích. Lần bất ngờ về lợi nhuận gần nhất của công ty đạt 0,49%, cho thấy hiệu suất tương đối phù hợp với kỳ vọng.

Ngành thiết bị y tế và khoa học đời sống rộng hơn đã thể hiện các chỉ số hiệu suất mạnh hơn. Medpace Holdings (MEDP) có Xếp hạng Zacks #2 (Mua) với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dự kiến năm 2025 là 17,1%, vượt xa ước tính trung bình của các quý trước là 14,28%. Intuitive Surgical (ISRG), xếp hạng Zacks #1 (Mua mạnh), ghi nhận EPS điều chỉnh quý 3 là 2,40 đô la, vượt dự báo 20,6%, với dự kiến tăng trưởng lợi nhuận dài hạn là 15,7%. Boston Scientific (BSX), xếp hạng Zacks #2, cũng thể hiện khả năng vượt lợi nhuận đều đặn trung bình 7,36% với dự báo tăng trưởng dài hạn là 16,4%.

Các thương vụ chiến lược và vị thế thị trường mà Ecolab đã thực hiện qua thương vụ Ovivo cuối cùng sẽ củng cố hơn nữa hàng rào cạnh tranh của công ty trong các giải pháp nước công nghệ cao, mặc dù sự đóng góp tài chính ngắn hạn còn hạn chế. Khả năng của công ty trong việc khai thác nhu cầu về tính bền vững nước trong ngành công nghiệp bán dẫn trong vài năm tới sẽ quyết định liệu các định giá hiện tại có hợp lý hay không.