#ETF与衍生品 Chứng kiến Hyperliquid giảm từ 80% xuống 20% thị phần là rất nhiều bài hát dở, nhưng tôi thậm chí còn phấn khích hơn. Đằng sau sự sụt giảm này thực sự là một nâng cấp chiến lược - từ mô hình B2C cạnh tranh lưu lượng truy cập người dùng sang cơ sở hạ tầng B2B xây dựng "AWS thanh khoản".

Trong ngắn hạn, nó thực sự đau đớn, các đối thủ cạnh tranh tận dụng cơ hội để chiếm lấy thị phần, và các ưu đãi không thể theo kịp. Nhưng về lâu dài, sức mạnh của HIP-3 và Builder Codes mới bắt đầu xuất hiện. Hãy tưởng tượng bất kỳ nhà phát triển nào cũng có thể triển khai thị trường phái sinh của riêng họ trên Hyperliquid - cổ phiếu vĩnh viễn, tiếp xúc trước IPO, giao dịch tài sản thích hợp, do đó có thể được phân phối thông qua bất kỳ giao diện người dùng tích hợp nào (Phantom, MetaMask, v.v.). Điều này tạo ra một bánh đà hiệu ứng mạng hoàn hảo.

Tương lai của các công cụ phái sinh sẽ không bị độc quyền bởi một nền tảng duy nhất, mà sẽ tạo thành một hệ sinh thái cơ sở hạ tầng + lớp ứng dụng. Những gì Hyperliquid đang làm là trở thành lớp cơ sở mà mọi người đều muốn xây dựng. Điều này hơi giống với logic của ETF - hạ thấp rào cản tham gia thông qua các công cụ tiêu chuẩn hóa và mở ra khả năng đổi mới vô hạn.

Vì vậy, đây không phải là sự suy giảm, đây là cách duy nhất để cơ sở hạ tầng tài chính Web3 đi từ 0 đến 1 đến vô cực. Câu chuyện thực sự tuyệt vời chỉ mới bắt đầu.