Từ lãi suất thả nổi đến lợi nhuận cố định: Những thay đổi trong mô hình vay DeFi

Các giao thức vay DeFi thời kỳ đầu về cơ bản giải quyết một vấn đề rất trực tiếp: làm thế nào để dòng vốn lưu thông hiệu quả mà không cần trung gian.
Vì vậy, lãi suất thả nổi trở thành lựa chọn tự nhiên nhất — nó có thể phản ánh nhanh chóng các biến động cung cầu, đồng thời hệ thống dễ dàng tự điều chỉnh trong các môi trường thị trường khác nhau.
Nhưng khi quy mô của DeFi ngày càng mở rộng, thiết kế dựa trên “hiệu quả tức thì” này bắt đầu bộc lộ những hạn chế mang tính cấu trúc.
Lãi suất thả nổi mặc dù linh hoạt, nhưng gần như hoàn toàn chuyển gánh nặng rủi ro sang người sử dụng. Lãi suất bạn thấy hôm nay không nhất thiết phản ánh chi phí cuối cùng bạn phải chịu; chiến lược bạn nghĩ là ổn định có thể hoàn toàn thất bại chỉ sau một biến động lãi suất.

Khi DeFi không còn chỉ là công cụ ngắn hạn, mà dần dần gánh vác các khoản vốn trung hạn hoặc dài hạn, vấn đề này trở nên không thể bỏ qua.

Lãi suất thả nổi phù hợp với thị trường, nhưng không phù hợp với kế hoạch
Logic của lãi suất thả nổi về cơ bản là “để thị trường tự quyết”.
Thanh khoản nhiều, lãi suất giảm; nhu cầu cao, chi phí tăng.
Điều này hợp lý trong bối cảnh giao dịch, nhưng về mặt quản lý vốn, lại đồng nghĩa với việc người tham gia phải liên tục điều chỉnh vị thế.

Bạn không thể tính trước lợi nhuận thực sự, cũng khó đặt ra mục tiêu rõ ràng cho vốn.
Điều này khiến nhiều chiến lược DeFi tưởng chừng ổn định thực chất mang theo rủi ro lãi suất tiềm ẩn.

Theo thời gian, DeFi buộc phải trở thành một thị trường thiên về các cuộc chơi ngắn hạn hơn.
Sự trở lại của lợi nhuận cố định, không phải là lùi bước
Lợi nhuận cố định đã tồn tại trong tài chính truyền thống hơn trăm năm, không phải vì nó bảo thủ, mà vì nó tôn trọng mối quan hệ giữa thời gian và rủi ro.
Khi lãi suất và kỳ hạn được xác định rõ ràng, hành vi của vốn mới thực sự có thể dự đoán được.

Việc đưa lợi nhuận cố định lên chuỗi không nhằm thay thế lãi suất thả nổi, mà để bổ sung một phần thiếu hụt lâu dài của DeFi.
Nó giúp người tham gia rõ ràng hơn về những gì họ đang đổi lấy:
Thời gian xác định, đổi lấy lợi nhuận xác định.

TermMax đại diện cho một sự nâng cấp về mặt cấu trúc
@TermMaxFi không phủ nhận mô hình vay DeFi truyền thống, mà là giới thiệu các lựa chọn mới dựa trên đó.
Thông qua thiết kế kỳ hạn cố định và lãi suất cố định, TermMax phân tách các rủi ro vốn đã bị pha trộn, cho phép các nguồn vốn có sở thích khác nhau lấy đúng phần phù hợp.

Điều này có nghĩa là, DeFi không còn chỉ là “theo thị trường mà đi”.
Bạn có thể chọn chấp nhận biến động hoặc khóa điều kiện.

Vay mượn không còn chỉ là cuộc chơi lãi suất nữa, mà là lựa chọn cấu trúc vốn
Khi lợi nhuận cố định bắt đầu xuất hiện trong DeFi, logic vay mượn cũng theo đó thay đổi.
Nó không còn chỉ là theo đuổi APY cao nhất, mà trở thành đánh giá toàn diện về kỳ hạn, rủi ro và lợi nhuận.

Sự thay đổi này khiến DeFi từ một công cụ thanh khoản đơn thuần dần tiến hóa thành một hệ thống tài chính hoàn chỉnh hơn.
Và sự xuất hiện của TermMax chính là một tín hiệu quan trọng trong quá trình chuyển đổi này.
#TermMax #TermMaxFi