Có thể kiếm lợi nhuận khi thị trường chứng khoán giảm? Học 5 mẹo này để dễ dàng nắm bắt cơ hội bán khống

一、Từ kiến thức cơ bản về giao dịch bán khống

Nhiều nhà đầu tư mới vào thị trường chứng khoán thường mắc phải một sai lầm — chỉ có tăng giá mới kiếm được tiền. Nhưng thực tế, giao dịch bán khống (còn gọi là đặt cược giảm, short selling, bán ròng) là một phương thức kiếm lợi nhuận thông qua việc giá cổ phiếu giảm.

Khi bạn dự đoán một cổ phiếu sẽ giảm trong tương lai, bạn có thể bán cổ phiếu đó ở giá cao trước, chờ đến khi giá giảm xuống mức thấp rồi mua lại, chênh lệch giá chính là lợi nhuận của bạn. Đó chính là cơ chế cốt lõi của giao dịch bán khống — bán trước, mua sau, hoàn toàn trái ngược với cách mua rồi bán theo truyền thống.

Tuy nhiên, có một điểm then chốt: nếu bạn không sở hữu cổ phiếu đó, làm thế nào để bán ra? Câu trả lời là vay chứng khoán — mượn cổ phiếu từ môi giới. Nhà đầu tư vay cổ phiếu từ môi giới rồi bán ra, khi giá giảm thì mua lại để hoàn trả, kiếm lời từ chênh lệch.

Lưu ý đặc biệt, giao dịch bán khống có rủi ro cực lớn. Khoảng cách giảm giá của cổ phiếu có giới hạn (tối thiểu là zero), nhưng khả năng tăng giá là vô hạn. Nếu bạn bán khống mà giá cổ phiếu lại tăng, thiệt hại có thể ngày càng lớn, đó là lý do tại sao nhiều nhà đầu tư khi bán khống thường không nhằm mục đích kiếm lợi, mà để phòng ngừa rủi ro.

Làm thế nào để kiếm tiền từ bán khống — ví dụ minh họa

Lấy vàng (XAUUSD) làm ví dụ: nhà đầu tư bán khống tại mức 2000 USD, hiện giá vàng đã giảm xuống dưới 1900 USD, chạm đáy ở 1873 USD. Khi đóng vị thế, chênh lệch 127 USD chính là lợi nhuận. Nếu quy mô vị thế đủ lớn, lợi nhuận sẽ tăng theo cấp số nhân.

Cơ chế tương tự cũng tồn tại trong thị trường chứng khoán, hợp đồng tương lai, thị trường ngoại hối. Miễn là cấu trúc thị trường hoàn chỉnh, sẽ có cơ chế bán khống. Một số nhà giao dịch chuyên nghiệp thậm chí lấy bán khống làm nguồn thu chính, họ dựa vào phân tích bình tĩnh, nắm bắt chính xác thời điểm vào lệnh để đạt lợi nhuận ổn định.

二、Điều kiện cần để tham gia bán khống

Giao dịch bán khống trong thị trường Đài Loan — mở tài khoản tín dụng

Tại Đài Loan, tài khoản giao dịch chứng khoán chia thành hai loại:

Tài khoản tiền mặt: Giao dịch theo giá thực tại, không dùng đòn bẩy. Giả sử mua 1000 lô cổ phiếu, giá 10 Đài tệ, bạn cần thanh toán 10.000 Đài tệ. Lợi nhuận hay lỗ hoàn toàn phụ thuộc vào biến động giá cổ phiếu.

Tài khoản tín dụng: Cho phép nhà đầu tư vay tiền hoặc vay cổ phiếu từ môi giới để giao dịch, chính là điều kiện cần để thực hiện bán khống chứng khoán vay mượn. Nhưng không phải ai cũng có thể mở ngay, cần đáp ứng các điều kiện sau:

1. Là cá nhân trong độ tuổi từ 20 trở lên
2. Có tư cách cư trú thuế tại Trung Hoa Dân Quốc
3. Mở tài khoản đã đủ 3 tháng
4. Giao dịch ít nhất 10 lần trong vòng 1 năm gần nhất

Lưu ý, các môi giới khác nhau có điều kiện mở tài khoản tín dụng khác nhau, nhà đầu tư cần hỏi rõ từng nơi.

Thông qua giao dịch tín dụng để bán khống, nhà đầu tư vay cổ phiếu từ môi giới rồi bán ra. Nếu giá cổ phiếu giảm, sẽ có lợi nhuận; ngược lại, nếu giá tăng, phải mua lại để hoàn trả cho môi giới. Vì giá cổ phiếu tối thiểu là zero nhưng không giới hạn phía trên, phương thức bán khống này có đặc điểm “rủi ro vô hạn, lợi nhuận có hạn”, và không phải cổ phiếu nào cũng có thể vay mượn, do đó việc kiểm soát rủi ro rất khó khăn.

Giao dịch hợp đồng tương lai và hợp đồng chênh lệch (CFD) để bán khống

Tài khoản hợp đồng tương lai có lợi thế là đòn bẩy tự nhiên, có thể giao dịch cả mua lẫn bán. Nhưng hợp đồng tương lai có ngày hết hạn, thời gian bán khống dài hơn cần phải chuyển đổi vị thế, có thể tăng chi phí. Ngoài ra, không phải tất cả cổ phiếu đều có hợp đồng tương lai tương ứng, tính thanh khoản cũng là rủi ro.

Hợp đồng chênh lệch (CFD) là công cụ tài chính được thiết kế đặc biệt cho bán khống. So với chứng khoán vay mượn truyền thống, CFD có:

• Đòn bẩy cao, có thể điều chỉnh theo ý muốn
• Không mất phí giao dịch
• Không giới hạn về ngày hết hạn
• Linh hoạt trong mua bán cả chiều lên và xuống
• Giao dịch toàn cầu 24 giờ

Những đặc điểm này khiến CFD trở thành công cụ ưu tiên cho nhà đầu tư muốn bán khống cổ phiếu.

( Điều kiện mở tài khoản tương đối dễ dàng

So với nhiều hạn chế của tài khoản tín dụng, điều kiện mở tài khoản CFD đơn giản hơn:

1. Là cá nhân trong độ tuổi 18 trở lên
2. Qua đánh giá phù hợp và xác thực KYC

Sau khi mở, chỉ cần nạp tiền là có thể bắt đầu giao dịch, một số nền tảng chỉ yêu cầu tối thiểu khoảng 50 USD, hỗ trợ chuyển khoản qua thẻ tín dụng hoặc ngân hàng, quy trình nhanh chóng, tiện lợi.

三、Việc chọn nền tảng giao dịch đáng tin cậy là vô cùng quan trọng

) An toàn của nền tảng là yếu tố hàng đầu

Nhà đầu tư Đài Loan thường ưu tiên chọn các tổ chức tài chính trong nước, lý do chính là sự giám sát chặt chẽ của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Đài Loan mang lại sự bảo vệ. Nhưng khi chọn nền tảng giao dịch nước ngoài, phải xác nhận nền tảng đó có được cơ quan quản lý và cấp phép chính thức của quốc gia đăng ký hay không.

Trên thị trường có nhiều nền tảng không chính quy, thu hút nhà đầu tư bằng các chương trình khuyến mãi. Khi huy động đủ vốn, họ sẽ rút lui, khiến nhà đầu tư mất sạch tiền. Vì vậy, khi chọn nền tảng, cần chú ý:

• Có giấy phép hợp lệ hay không
• Có bị cơ quan quản lý của địa phương giám sát không
• Quy mô và giải thưởng của nền tảng

Chi phí giao dịch và tính năng cũng quan trọng không kém

Sau khi xác nhận an toàn, cần xem xét:

• Chi phí giao dịch: phí môi giới, spread có hợp lý không
• Sản phẩm giao dịch: có đa dạng phù hợp nhu cầu không
• Trải nghiệm nền tảng: hệ thống có ổn định, dễ sử dụng không
• Thời gian giao dịch: có hỗ trợ 24/7 hoặc thời gian giao dịch phù hợp không

Thời gian hỗ trợ của các nền tảng khác nhau rất đa dạng, một số môi giới chỉ mở cửa vài giờ mỗi ngày, điều này vô hình trung làm giảm cơ hội giao dịch. Chọn nền tảng có đầy đủ chức năng, đa dạng sản phẩm và hỗ trợ thời gian dài là điều quan trọng đối với nhà đầu tư.

Cơ chế bảo vệ rủi ro

Vì bán khống có rủi ro cao, các nền tảng có chức năng bảo vệ số dư âm hoàn chỉnh sẽ tự động đóng vị thế khi giá biến động mạnh, tránh thiệt hại vượt quá vốn ban đầu.

四、Chọn cổ phiếu phù hợp để bán khống

Tìm kiếm các mục tiêu có yếu tố tiêu cực

Giao dịch bán khống cần giá giảm, và để giá giảm, cần có các yếu tố tiêu cực hỗ trợ. Ví dụ:

• Về vĩ mô: chính sách của ngân hàng trung ương, tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại, suy thoái ngành
• Về doanh nghiệp: doanh thu giảm, lợi nhuận giảm, cảnh báo kết quả kinh doanh, thay đổi ban lãnh đạo

Trong đó, cổ phiếu Mỹ là ưu tiên hàng đầu để bán khống, vì thị trường Mỹ có tính thanh khoản cao, thị trường trưởng thành, các sản phẩm phái sinh tài chính đa dạng, tạo điều kiện thuận lợi cho chiến lược bán khống.

Nhận diện mục tiêu bán khống hiệu quả

Khi bạn đánh giá một cổ phiếu có giá hiện tại cao hơn nhiều so với giá trị nội tại, bán khống trở thành phương án khả thi. Sự chênh lệch này thường xuất phát từ:

Tâm lý thị trường đầu cơ: trong ngắn hạn, bị thị trường phi lý đẩy giá, tăng mạnh trong vài ngày.

Cơ sở thực tế xấu đi: doanh thu, lợi nhuận của công ty giảm rõ rệt, hoặc đối mặt với rủi ro kết quả kinh doanh lớn.

Tín hiệu kỹ thuật: giá chạm vùng kháng cự ngắn hạn hoặc xuất hiện tín hiệu điều chỉnh rõ ràng.

Mẹo thực tiễn chọn cổ phiếu bán khống

Chú ý đến chất lượng doanh thu: nếu doanh thu tổng thể của công ty giảm rõ rệt so với các năm trước, thậm chí thường xuyên lỗ, chứng tỏ doanh nghiệp gặp khó khăn. Những công ty này dễ bị các tổ chức bán ra hàng loạt, khả năng giảm giá rất cao.

Theo dõi dòng vốn chủ đạo: cổ phiếu liên tục mua quá mức trong nhiều ngày thường có rủi ro điều chỉnh, cần chú ý.

Quan sát chu kỳ ngành: sau đợt tăng mạnh, P/E cao, thị trường tăng trưởng đạt đỉnh, lúc này các cổ phiếu yếu của ngành là cơ hội bán khống tốt.

Giao dịch bán khống tại điểm phù hợp

Điểm lý tưởng để bán khống là tại các đỉnh hoặc vùng kháng cự. Những cổ phiếu này khó có thể tạo đỉnh mới trong ngắn hạn, khả năng giảm giá cao hơn, rủi ro hạn chế, lợi nhuận lớn, tỷ lệ lợi nhuận trên rủi ro tối ưu.

Ngược lại, bán khống tại vùng đáy sẽ hạn chế lợi nhuận, đồng thời phải đối mặt với rủi ro bật tăng mạnh của giá cổ phiếu. Đó là lý do mọi người thường nói “lợi nhuận từ bán khống có hạn, rủi ro vô hạn” — miễn là giá cổ phiếu tiếp tục tăng mà không đặt stop-loss, thiệt hại sẽ ngày càng lớn.

Chỉ những cổ phiếu có giá trị giảm thực sự và còn đủ không gian giảm mới đáng để bỏ vốn bán khống. Các mức tăng giảm bình thường sau khi trừ chi phí vốn và phí giao dịch, lợi nhuận rất nhỏ và không xứng đáng.

Các sản phẩm tài chính khác như ngoại hối, hàng hóa cũng áp dụng logic tương tự. Ví dụ, đồng yên/đô la Mỹ liên tục yếu đi kể từ 2021, xu hướng rõ ràng này cùng tỷ lệ thắng cao khiến nó trở thành mục tiêu bán khống chất lượng. Nhưng khi Nhật Bản chấm dứt chính sách lãi suất âm, đồng đô la Mỹ bắt đầu hạ lãi suất, việc tiếp tục bán khống yên sẽ thiếu cơ sở căn cứ.

五、Các điểm thực chiến trong bán khống cổ phiếu

Nắm bắt thời điểm vào lệnh tốt nhất

Không phải cứ ở đỉnh là phải bán khống ngay lập tức, mà là dựa trên giá tương lai, khi hiện tại đã trở nên đắt đỏ.

Ví dụ, ngành vận tải biển đang dư cung dẫn đến giá vận chuyển giảm, nếu cổ phiếu ngành này tăng không hợp lý, phù hợp để bán khống chờ giá trở về mức hợp lý. Nhưng nếu lợi nhuận công ty liên tục tăng thúc đẩy giá, thì bán khống là đi ngược xu hướng, dễ bị mất tiền khi giá tiếp tục tăng.

Về mặt giao dịch, sau khi chọn mục tiêu, cần chờ giá chạy lên đến đỉnh tương đối — có thể là đỉnh trước đó hoặc thất bại trong phá vỡ vùng kháng cự quan trọng. Trong xu hướng giảm rõ ràng, mở vị thế tại đỉnh và giữ, chờ đợi thị trường mang lại lợi nhuận.

Lấy ví dụ cổ phiếu thép Mỹ ###NYSE:X###: Gần đây, kinh tế Mỹ tăng trưởng chậm lại, nhu cầu thép giảm mạnh, lợi nhuận doanh nghiệp teo tóp — đây là cơ sở cơ bản để bán khống. Cổ phiếu này từ đỉnh 47.64 USD tháng 2/2018 giảm xuống còn 4.54 USD tháng 3/2021, giảm hơn 90%. Trong xu hướng giảm rõ ràng như vậy, nhà đầu tư chỉ cần xác định điểm cao tương đối để bắt đầu bán khống, khả năng sinh lời cao.

( Ưu tiên giao dịch ngắn hạn

Giao dịch bán khống thường theo chiến lược ngắn hạn, đặc biệt là các giao dịch trong vài giờ hoặc vài phút, không giữ qua đêm. Ưu điểm là khoá lợi nhuận nhanh chóng, giảm thiểu rủi ro phản ứng mạnh của thị trường.

) Phải đặt điểm dừng lỗ hợp lý

Bán khống là hình thức giao dịch có rủi ro cực cao, khi đặt lệnh phải đặt điểm dừng lỗ để đảm bảo mọi giao dịch đều nằm trong phạm vi kiểm soát. Không có điểm dừng lỗ đồng nghĩa với việc không có quản lý rủi ro, là nguyên nhân chính dẫn đến cháy tài khoản.

Quản lý tỷ lệ vốn hợp lý

Cơ hội bán khống hiếm có, không phù hợp để phân tán vốn. Nhưng chính vì cơ hội hiếm, khi phát hiện điểm bán khống có tỷ lệ thắng cao, bạn cần lập kế hoạch cẩn thận về tỷ lệ vốn vào lệnh, đảm bảo có thể chịu đựng các biến động ngược chiều của thị trường.

Kết luận

Thị trường chứng khoán tồn tại cả rủi ro và cơ hội. Dù là mua hay bán khống, thành công đều đòi hỏi logic giao dịch rõ ràng và kỷ luật trong thực thi. Trong điều kiện chưa chắc chắn, không nên vội vàng vào lệnh. Dù sao, không ai có thể kiếm được nhiều hơn khả năng hiểu biết của chính mình. Bảo vệ vốn, tăng trưởng ổn định mới là con đường đúng đắn để đạt lợi nhuận lâu dài và bền vững.