Cổ phiếu vận tải còn tăng nữa không? Dữ liệu mới nhất tiết lộ sự thật ngành nghề

Từ đỉnh cao giảm mạnh đến phục hồi yếu ớt, chuyện gì đã xảy ra với cổ phiếu vận tải?

Câu chuyện về cổ phiếu vận tải giống như một chuyến tàu lượn siêu tốc. Vào giữa năm 2022, các ông lớn vận tải toàn cầu như Maersk đã bước vào thời kỳ đỉnh cao lịch sử — lợi nhuận quý đạt tới 8.879 tỷ USD. Nhưng thực tế lại khắc nghiệt hơn nhiều, đến quý 2 năm 2023, con số này giảm xuống còn 1.453 tỷ USD, mức giảm tới 83%.

Bạn không nhìn nhầm đâu. Vốn hóa của Maersk sau đỉnh đầu năm 2022 đã giảm tới 6 thành. Tương tự, ông lớn vận tải Đức Hapag-Lloyd cũng mất gần 70% giá trị vốn hóa so với cuối năm 2022.

Tại sao cổ phiếu vận tải lại trở thành biểu tượng “cắt lỗ” của nhà đầu tư?

Nói đơn giản, cổ phiếu vận tải chính là chỉ số dự báo của kinh tế vĩ mô. Khi thương mại toàn cầu sôi động, tăng trưởng kinh tế tốt, các doanh nghiệp vận chuyển nhiều hàng hơn, lợi nhuận cũng tăng theo. Nhưng khi suy thoái, thương mại nguội lạnh, họ ngay lập tức rơi vào khó khăn.

Sau COVID, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tăng lãi suất mạnh, lãi suất quỹ liên bang đã lên tới 5.50%. Điều này không chỉ gây áp lực lên nền kinh tế Mỹ mà còn kéo theo sự chậm lại của tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Kết quả là? Hoạt động thương mại quốc tế giảm mạnh, nhu cầu vận tải toàn cầu sụt giảm theo.

Doanh thu quý của Maersk phản ánh rõ điều này: từ đỉnh cao 22.767 tỷ USD năm 2022, giảm xuống dưới 13 tỷ USD trong quý 2 năm 2023, giảm hơn 43%.

Cổ phiếu vận tải còn có thể tăng không? Chìa khóa nằm ở những yếu tố sau

Lãi suất giảm là lợi thế lớn nhất. Khi lạm phát Mỹ dần trở lại bình thường, Fed chắc chắn sẽ bắt đầu hạ lãi suất. Khi kinh tế toàn cầu phục hồi, nhu cầu vận tải sẽ phản ứng theo chiều hướng tích cực. Điều này chính là kích thích trực tiếp cho cổ phiếu vận tải.

Nhưng rủi ro địa chính trị không thể xem nhẹ. Căng thẳng thương mại Mỹ-Trung gia tăng, phương Tây thúc đẩy quá trình “phi Trung Quốc hóa” chuỗi cung ứng, đây là đòn giáng mạnh vào các doanh nghiệp vận tải phụ thuộc vào tuyến đường Đông Á - Mỹ/Châu Âu. Các hãng tàu nội địa Đài Loan như Evergreen (2603) và Yang Ming (2609) có tuyến đường tập trung quá nhiều vào khu vực này, tiềm năng tăng trưởng trong tương lai bị hạn chế. Trong khi đó, các hãng như Maersk và Hapag-Lloyd có mạng lưới tuyến đường phân bổ đều hơn, ít bị ảnh hưởng hơn.

Chi phí bảo vệ môi trường sẽ định hình lại ngành. Trong tương lai, các quy định về khí thải carbon ngày càng nghiêm ngặt hơn. Các doanh nghiệp vận tải lớn có thể tận dụng quy mô để giảm chi phí “xanh hóa” đội tàu, còn các doanh nghiệp nhỏ và vừa sẽ phải gánh chịu chi phí tuân thủ tăng cao. Điều này đồng nghĩa ngành sẽ tập trung hơn vào các tập đoàn lớn.

Ai đáng mua? Ai nên tránh?

Dựa trên tình hình ngành hiện tại, đầu tư vào cổ phiếu vận tải cần tuân thủ các nguyên tắc sau:

Ưu tiên chọn các doanh nghiệp lớn. Maersk (AMKBY), Hapag-Lloyd (HPGLY) — những tập đoàn có vốn hóa trên 10 tỷ USD — có khả năng kiểm soát chi phí tốt hơn và chống chịu rủi ro tốt hơn trong thời kỳ suy thoái ngành. Oriental Overseas (OROVY), một trong bảy hãng tàu lớn nhất thế giới, cũng đáng cân nhắc.

** Thận trọng với các doanh nghiệp vận tải quy mô nhỏ và trung bình.** Các doanh nghiệp nhỏ có khả năng tồn tại trong biến động vĩ mô hạn chế, dễ bị loại khỏi thị trường.

Cấu trúc tuyến đường rất quan trọng. Tránh các mục tiêu quá phụ thuộc vào tuyến Đông Á - Mỹ/Châu Âu. Trong bối cảnh tái cấu trúc chuỗi cung ứng, các doanh nghiệp này sẽ có đà tăng trưởng yếu đi rõ rệt.

Chú ý đến tuổi tàu của đội tàu. Các doanh nghiệp sở hữu tàu mới hơn phù hợp hơn với các yêu cầu môi trường trong tương lai, giúp tránh rủi ro chính sách.

Nhịp đầu tư rất quan trọng

Cổ phiếu vận tải là loại cổ phiếu chu kỳ điển hình, việc đầu tư nên theo chu kỳ lớn — tích lũy dần ở đáy, giữ lâu dài, bán ra gần đỉnh.

Hiện tại, tình hình thế nào? Fed vẫn chưa bắt đầu hạ lãi suất thực chất, tín hiệu phục hồi kinh tế toàn cầu vẫn chưa đủ mạnh. Điều này đồng nghĩa cổ phiếu vận tải có thể còn phải trải qua một giai đoạn điều chỉnh. Thông minh hơn là không vội vàng mua toàn bộ cổ phiếu ngay bây giờ, mà kiên nhẫn chờ đợi tín hiệu phục hồi rõ ràng hơn rồi mới bắt đầu tích lũy dần.

Tổng thể, cổ phiếu vận tải vẫn còn khả năng tăng giá, nhưng đây không phải là chuyện ngắn hạn. Chuẩn bị tốt, chọn đúng mục tiêu, nắm bắt đúng nhịp — ba yếu tố này không thể thiếu.