Dự báo vàng 2026.. Liệu kim loại quý có tiến gần mức 5000 đô la?

Mô hình tăng giá dự kiến đến năm 2026

Thị trường vàng năm 2025 đã chứng kiến những biến động đặc biệt, khi giá vượt mức 4300 USD/ounce vào tháng 10, trước khi giảm về gần 4000 USD vào tháng 11. Những dao động mạnh này phản ánh tình trạng không chắc chắn của kinh tế toàn cầu, nhưng cũng gửi đi một tín hiệu rõ ràng: vàng không còn chỉ là công cụ phòng hộ truyền thống, mà đã trở thành điểm thu hút của các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân cùng lúc.

Khi năm 2026 đến gần, các đặc điểm của kịch bản đầu tư mới đang hình thành. Các dự báo từ các ngân hàng lớn trên thế giới cho thấy phạm vi giá mục tiêu từ 4200 đến 5000 USD, được thúc đẩy bởi sự kết hợp của các áp lực kinh tế và chính sách tiền tệ thận trọng.

Các yếu tố thúc đẩy tăng giá: Phân tích sâu

Nhu cầu đầu tư phá kỷ lục

Dữ liệu của Hội đồng vàng thế giới cho thấy tổng nhu cầu trong quý 2 năm 2025 đạt 1249 tấn, tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng giá trị đã tăng 45% lên 132 tỷ USD. Sự phân tách giữa khối lượng và giá trị này phản ánh một thực tế quan trọng: nhà đầu tư mua với giá cao hơn, cho thấy niềm tin mạnh mẽ vào việc giá còn tiếp tục tăng.

Các quỹ ETF vàng đã thu hút dòng vốn chưa từng có, với tổng tài sản quản lý đạt 472 tỷ USD, và lượng nắm giữ đạt 3838 tấn. Con số này gần chạm đỉnh lịch sử 3929 tấn, cho thấy khả năng còn nhiều không gian để giá tiếp tục tăng hoặc duy trì ở mức cao trong suốt năm 2026.

Về phía nhà đầu tư cá nhân, dữ liệu của Bloomberg cho thấy 28% nhà đầu tư mới tại các thị trường phát triển đã thêm vàng vào danh mục đầu tư lần đầu tiên trong năm ngoái. Những nhà đầu tư này đã giữ vị trí của mình ngay cả trong các giai đoạn điều chỉnh, góp phần củng cố sự ổn định của thị trường.

Sự mở rộng của các ngân hàng trung ương hỗ trợ giá

Trong nửa đầu năm 2025, các ngân hàng trung ương đã mua vào 244 tấn vàng, tăng 24% so với trung bình của 5 năm trước đó. Quan trọng hơn, 44% ngân hàng trung ương trên toàn thế giới hiện đang nắm giữ dự trữ vàng, so với 37% cách đây một năm.

Trung Quốc, Thổ Nhĩ Kỳ và Ấn Độ dẫn đầu trong hoạt động mua vào, trong đó Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã mua hơn 65 tấn liên tiếp trong 22 tháng. Xu hướng này phản ánh mong muốn chiến lược của các nền kinh tế mới nổi trong việc đa dạng hóa dự trữ ngoài đồng USD, dự kiến sẽ tiếp tục mạnh mẽ trong suốt năm 2026.

Khan hiếm nguồn cung làm sâu sắc thêm khoảng cách giá

Dù sản lượng mỏ đạt mức kỷ lục 856 tấn trong quý 1 năm 2025, nhưng sản lượng này không theo kịp nhu cầu ngày càng tăng. Thêm vào đó, vàng tái chế giảm 1%, do các chủ sở hữu giữ lại tài sản của họ chờ đợi mức tăng tiếp theo.

Chi phí khai thác tăng lên 1470 USD/ounce, mức cao nhất trong một thập kỷ, hạn chế khả năng các mỏ vàng tăng sản lượng. Sự thiếu hụt nguồn cung kéo dài này có nghĩa là bất kỳ áp lực mua nào cũng sẽ trực tiếp đẩy giá lên.

Môi trường tiền tệ toàn cầu: Chuyển biến có lợi cho vàng

Các quyết định của Fed mở đường

Trong tháng 10 năm 2025, Cục Dự trữ Liên bang đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống phạm vi 3.75-4.00%, đây là lần giảm thứ hai kể từ tháng 12 năm 2024. Thị trường phái sinh đang định giá khả năng giảm lãi suất lần thứ ba 25 điểm cơ bản vào tháng 12 năm 2025.

Các dự báo của BlackRock cho thấy Fed có thể hướng tới mức lãi suất 3.4% vào cuối năm 2026 trong kịch bản trung tính. Xu hướng này làm giảm lợi suất thực trên trái phiếu, khiến vàng trở thành lựa chọn đầu tư hấp dẫn hơn.

Điều phối tiền tệ toàn cầu

Chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn diễn ra đồng bộ: Ngân hàng Trung ương châu Âu thắt chặt để chống lạm phát, trong khi Ngân hàng Nhật Bản duy trì chính sách nới lỏng. Sự kết hợp quốc tế này của việc thắt chặt và nới lỏng thúc đẩy nhu cầu vàng như một nơi trú ẩn an toàn trong môi trường không chắc chắn.

Rủi ro kinh tế và nợ công: Hai yếu tố thúc đẩy chính

Nợ công toàn cầu đã vượt quá 100% GDP, theo IMF. Mức độ nợ chưa từng có này khiến các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn để bảo vệ vốn khỏi rủi ro chủ quyền.

Sức yếu của đồng USD, giảm 7.64% từ đỉnh đầu năm 2025 đến cuối tháng 11, làm giảm chi phí vàng đối với nhà đầu tư nước ngoài, từ đó thúc đẩy nhu cầu. Đồng thời, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm từ 4.6% xuống còn 4.07%, làm giảm lợi nhuận thay thế từ các tài sản khác.

Tình hình địa chính trị: Động lực bổ sung

Sự bất ổn địa chính trị năm 2025 đã đẩy nhu cầu vàng tăng 7% theo năm. Các tranh chấp thương mại Mỹ-Trung, căng thẳng eo biển Đài Loan, và lo ngại về nguồn cung năng lượng đã khiến các quỹ lớn phòng ngừa rủi ro thị trường mới nổi. Với tình hình không chắc chắn tiếp tục, bất kỳ cú sốc địa chính trị nào mới cũng có thể đẩy vàng lên các mức cao kỷ lục mới trong năm 2026.

Dự báo giá vàng 2026: Các chuyên gia kỳ vọng gì?

Phân khúc dự báo chung của các nhà phân tích lớn

Ngân hàng HSBC dự đoán vàng sẽ đạt 5000 USD/ounce trong nửa đầu năm 2026, với trung bình dự kiến là 4600 USD cho cả năm. Dự báo này dựa trên việc duy trì các rủi ro địa chính trị, tăng nợ và dòng vốn mới đổ vào nhà đầu tư.

Ngân hàng Bank of America cũng nâng dự báo lên 5000 USD như mức đỉnh tiềm năng trong 2026, với trung bình 4400 USD. Tuy nhiên, ngân hàng cảnh báo khả năng điều chỉnh ngắn hạn nếu nhà đầu tư bắt đầu chốt lời.

Goldman Sachs điều chỉnh dự báo lên 4900 USD/ounce, nhấn mạnh dòng vốn mạnh đổ vào các quỹ ETF vàng và tiếp tục mua vào của các tổ chức.

Ngân hàng J.P. Morgan dự đoán vàng sẽ đạt 5055 USD vào giữa năm 2026, với trung bình theo quý là 3675 USD cho quý 4 năm 2025.

Phạm vi dự báo phù hợp nhất giữa các nhà phân tích nằm trong khoảng từ 4800 đến 5000 USD như mức đỉnh tiềm năng, với trung bình dao động từ 4200 đến 4800 USD.

Dự báo giá vàng tại khu vực Trung Đông

Các ngân hàng trung ương trong khu vực đang tăng dự trữ nhanh chóng. Ngân hàng trung ương Ai Cập đã thêm 1 tấn, ngân hàng trung ương Qatar thêm 3 tấn trong quý 1 năm 2025.

Dự báo giá vàng tại Ai Cập cho thấy vàng có thể đạt khoảng 522,580 EGP/ounce vào năm 2026, tăng 158.46% so với giá hiện tại.

Tại Ả Rập Xê Út, nếu vàng đạt 5000 USD/ounce, giá có thể lên khoảng 18,750 đến 19,000 riyal Saudi theo tỷ giá cố định (3.75-3.80 riyal/USD).

Tại UAE, dự báo tương tự có thể quy đổi thành 18,375 đến 19,000 dirham UAE/ounce.

Rủi ro: Các kịch bản tiêu cực tiềm năng

Ngân hàng HSBC cảnh báo rằng đà tăng có thể mất đà trong nửa cuối năm 2026, với khả năng điều chỉnh về mức 4200 USD nếu nhà đầu tư bắt đầu chốt lời. Tuy nhiên, ngân hàng loại trừ khả năng giảm xuống dưới 3800 USD trừ khi xảy ra cú sốc kinh tế lớn.

Goldman Sachs cảnh báo rằng việc duy trì giá trên 4800 USD sẽ đặt thị trường trước thử thách về tính xác thực của mức giá, đặc biệt khi nhu cầu công nghiệp yếu đi.

Tuy nhiên, các nhà phân tích của J.P. Morgan và Deutsche Bank đều nhất trí rằng vàng đã bước vào một vùng giá mới khó bị phá vỡ xuống dưới, nhờ vào sự chuyển đổi chiến lược của các nhà đầu tư về việc xem vàng như một tài sản dài hạn.

Phân tích kỹ thuật: Hình ảnh kỹ thuật vào đầu năm 2026

Giá vàng đóng cửa ngày 21 tháng 11 năm 2025 ở mức 4065.01 USD/ounce, sau khi chạm đỉnh lịch sử 4381.44 USD vào ngày 20 tháng 10.

Giá đã phá vỡ đường kênh tăng trên khung thời gian hàng ngày, nhưng vẫn giữ vững đường xu hướng chính nối các đáy quanh 4050 USD. Mức này là một điểm quyết định: nếu phá vỡ với đóng cửa rõ ràng trong ngày, có thể hướng tới 3800 USD (Fibonacci thoái lui 50%).

Chỉ số RSI (RSI) duy trì ở mức 50, cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập hoàn toàn giữa áp lực bán và mua. Chỉ số MACD vẫn nằm trên mức 0, xác nhận xu hướng chính là tăng.

Các mức kháng cự chính nằm tại 4200 USD (Các mức kháng cự đầu tiên), sau đó là 4400 USD và 4680 USD. Phân tích dự đoán vàng sẽ tiếp tục trong phạm vi 4000-4220 USD ngắn hạn, với hình ảnh tích cực được duy trì miễn là còn trên đường xu hướng chính.

Làm thế nào để đầu tư vào biến động giá vàng?

Có nhiều cách để tận dụng dự báo về giá vàng:

Mua vàng thật: Phương pháp truyền thống an toàn nhưng đi kèm chi phí lưu kho và bảo hiểm.

Quỹ ETF vàng (ETFs): Cung cấp tính thanh khoản cao và dễ dàng giao dịch, giảm thiểu chi phí.

Cổ phiếu các công ty khai thác vàng: Cơ hội tăng trưởng cao hơn đi kèm rủi ro lớn hơn.

Hợp đồng chênh lệch (CFDs): Cho phép đầu cơ dựa trên biến động giá vàng với đòn bẩy, mang lại cơ hội lớn nhưng rủi ro cao. Việc chọn nhà môi giới uy tín cung cấp thực thi nhanh, biểu đồ động và tin tức tức thì là điều cần thiết để thành công trong phương án này.

Kết luận: Hành trình vàng hướng tới 2026

Dự báo giá vàng năm 2026 mang tính tích cực, nhưng không theo chiều tuyến tính. Kim loại quý đang hướng tới phạm vi mới từ 4200 đến 5000 USD, được thúc đẩy bởi sự kết hợp mạnh mẽ của nhu cầu tổ chức, mua vào của ngân hàng trung ương, khan hiếm nguồn cung và chính sách tiền tệ thận trọng.

Chìa khóa để hiểu biến động vàng trong năm 2026 nằm ở việc theo dõi ba yếu tố chính: diễn biến lãi suất toàn cầu, sức mạnh của đồng USD, và các biến số địa chính trị. Nếu lợi suất thực tiếp tục giảm và đồng USD yếu đi, các đỉnh mới có thể xuất hiện. Ngược lại, nếu lạm phát và niềm tin phục hồi nhanh chóng, vàng có thể bước vào giai đoạn ổn định dài hạn, ngăn cản mục tiêu cao 5000 USD trở thành hiện thực.