Cổ phiếu trả cổ tức là gì? 3 sai lầm phổ biến nhất của nhà đầu tư

Nói về cổ tức cổ phiếu, nhiều nhà đầu tư bắt đầu phân vân một vấn đề: Mất bao lâu để hoàn tất việc lấp cổ tức? Cổ phiếu lấp nhanh có đáng mua hơn không? Thực ra, đây chỉ là vấn đề bề nổi, điều quan trọng là hiểu logic thị trường đằng sau việc lấp cổ tức.

Trước tiên cần rõ: thế nào là lấp cổ tức và lấp quyền?

Cổ phiếu chia cổ tức có hai hình thức — chia bằng tiền mặt gọi là phân phối cổ tức (配息), chia bằng cổ phiếu gọi là phân phối cổ phiếu (配股). Công ty chia lợi nhuận cho cổ đông, nghe có vẻ tuyệt vời, nhưng quá trình này sẽ kích hoạt một cơ chế điều chỉnh tự động.

Ví dụ, một cổ phiếu trước khi chia cổ tức có giá đóng cửa 100元, mỗi cổ phiếu chia 3元 tiền mặt, sau khi chia cổ tức, giá cổ phiếu sẽ tự điều chỉnh xuống còn 97元. Tại sao? Bởi vì công ty đã lấy 3元 tiền mặt ra khỏi túi, giá trị nội tại của cổ phiếu tự nhiên sẽ giảm đi.

Lấp cổ tức chính là quá trình giá cổ phiếu từ 97元 tăng trở lại 100元. Từ ngày không cổ tức đến khi giá cổ phiếu phục hồi về mức trước khi chia cổ tức, số ngày giao dịch đó gọi là số ngày lấp cổ tức.

Cách tính số ngày lấp cổ tức có hai phương pháp — xem giá cao nhất trong phiên có thể trở lại mức trước khi chia cổ tức hay không, hoặc xem giá đóng cửa có thể trở lại hay không. Thường thì phương pháp đầu sẽ nhanh hơn.

Lấp cổ tức nhanh chậm có ý nghĩa gì?

Dựa trên dữ liệu của thị trường Đài Loan trong 5 năm qua, trung bình cổ phiếu sau khi chia cổ tức có thể hoàn tất lấp trong vòng 30 ngày. Nếu một cổ phiếu trong 5 năm gần đây có hơn 4 lần lấp trong vòng 10 ngày, thì xem như khá nhanh.

Tuy nhiên, cần chú ý: Thị trường Mỹ và Đài Loan khác nhau. Công ty Mỹ thường chia cổ tức theo quý, số lần nhiều, số tiền nhỏ, hiện tượng lấp cổ tức không rõ ràng, thị trường cũng ít chú ý đến chỉ số này. Vì vậy, khái niệm lấp cổ tức trong thị trường Đài Loan mang ý nghĩa lớn hơn.

Ba sai lầm phổ biến của nhà đầu tư

Sai lầm 1: Cổ phiếu lấp nhanh là cổ phiếu tốt

Không hẳn vậy. Lấp nhanh thường chỉ là do kỳ vọng chung của thị trường mạnh mẽ. Cổ phiếu của công ty tốt sẽ thu hút nhiều người mua hơn, tạo ra kỳ vọng tự củng cố — mọi người đều dự đoán sẽ lấp nhanh, ai cũng tranh nhau mua, kết quả là lấp nhanh thật. Nhưng đây chỉ là hiện tượng giá, không thể đảm bảo sẽ tiếp tục trong tương lai.

Sai lầm 2: Không lấp cổ tức là lỗ lớn

Ảnh hưởng thực tế đối với nhà giao dịch ngắn hạn. Giá cổ phiếu không phục hồi có nghĩa là bạn chưa hoàn toàn nhận được lợi ích từ cổ tức lần này, thậm chí nếu giá giảm hơn số cổ tức, lợi nhuận tổng thể sẽ âm. Đặc biệt đối với nhà đầu tư ngắn hạn phải chịu thuế, thiệt hại rõ ràng hơn.

Nhưng nhà đầu tư dài hạn, đầu tư giá trị thì không cần quá lo lắng. Chu kỳ lấp cổ tức kéo dài vài tháng hoặc vài năm, đối với người giữ cổ trong hơn 10 năm, chỉ là biến động ngắn hạn, không nên là yếu tố quyết định mua bán.

Sai lầm 3: Chỉ dựa vào số ngày lấp cổ tức để chọn cổ phiếu

Đây là cái bẫy dễ mắc nhất. Nhiều nhà đầu tư thấy cổ phiếu nào lịch sử lấp nhanh thì muốn mua trước ngày chia cổ tức, nghĩ rằng chờ lấp nhanh rồi bán chốt lời. Kết quả?

Thứ nhất, cơ hội mua giá thấp sẽ không còn — kỳ vọng của thị trường mạnh, giá cổ trước ngày chia cổ tức thường đã phản ánh rồi; thứ hai, trong quá trình lấp cổ tức, giá có thể tăng mạnh, bạn bị bắt tại mức giá cao, đối mặt rủi ro mua đỉnh.

Làm thế nào để tìm cổ phiếu thực sự sẽ lấp đúng hạn?

Nếu bắt buộc phải chọn cổ phiếu lấp nhanh, ít nhất cần xem các yếu tố sau:

1. Lịch sử chia cổ tức ổn định
Chọn các công ty liên tục nhiều năm, chia cổ tức đều đặn. Những công ty này thường có khả năng sinh lời tốt, lợi nhuận thực sự, kỳ vọng của thị trường ổn định, tốc độ lấp cổ tức tự nhiên cũng nhanh hơn.

2. Tâm lý và kỳ vọng thị trường
Sau khi chia cổ tức, giá cổ phiếu có thể tăng nhanh hay không cuối cùng vẫn phụ thuộc vào quan điểm của thị trường về triển vọng công ty. Kỳ vọng tích cực → lấp nhanh, kỳ vọng tiêu cực → lấp chậm hoặc không lấp.

3. Vị thế ngành nghề
Các công ty dẫn đầu trong ngành đang phát triển mạnh, sau khi chia cổ tức dễ thu hút sự chú ý và săn đón hơn, tốc độ lấp cổ tức thường nhanh hơn.

Tra cứu thời gian lấp cổ tức của cổ phiếu Mỹ qua Dividend.com

Ví dụ, muốn xem lịch sử thời gian lấp cổ tức của Apple (AAPL):

Bước 1: Trên trang Dividend.com, nhập mã cổ phiếu AAPL vào ô tìm kiếm ở góc trên bên phải, vào trang cổ phiếu Apple.

Bước 2: Nhấn chọn mục “Payout”, rồi nhấn “View All Payout History” để xem tất cả lịch sử chia cổ tức và dự báo trong 2 năm tới.

Bước 3: Trong cột “Days Taken for Stock Price to Recover” sẽ thấy số ngày lấp cổ tức trong lịch sử.

So sánh sẽ thấy sự khác biệt: cùng là cổ phiếu chia cổ tức, trong đợt thị trường công nghệ bùng nổ, Apple trong 2 năm gần đây có số ngày lấp cổ tức chỉ vài ngày, còn Pepsi (PEP) trong cùng kỳ thường là hai chữ số.

Nhà đầu tư Đài Loan có thể dùng CMoney, 財報狗 để tra cứu, 財報狗 còn thống kê “tỷ lệ lấp cổ tức trong 30 ngày gần nhất” để dễ dàng chọn lọc.

Số ngày lấp cổ tức quan trọng, nhưng không phải yếu tố quyết định

Dù sao đi nữa, số ngày lấp cổ tức chỉ là một chỉ số theo dõi tâm lý thị trường, không phải bí kíp chọn cổ phiếu.

Nếu thị trường lạc quan về triển vọng công ty, giá sẽ nhanh chóng hồi phục, lấp nhanh; nếu thị trường bi quan, lấp chậm hoặc có thể xuất hiện “贴息” (giá cổ phiếu không hồi phục). Vì vậy, số ngày lấp cổ tức phản ánh kỳ vọng của thị trường chứ không phản ánh chất lượng của công ty.

Nhà đầu tư dài hạn thực sự nên tập trung vào tiềm năng lợi nhuận, triển vọng tăng trưởng, vị thế ngành của doanh nghiệp, chứ không phải bị cuốn theo biến động ngắn hạn của giá cổ phiếu. Việc lấp cổ tức hay không chỉ là hiện tượng bề nổi, cốt lõi vẫn là giá trị của công ty có đáng để nắm giữ hay không.

Tóm tắt những điểm chính

1. Lấp cổ tức là biến động giá bình thường — quá trình điều chỉnh giá sau khi chia cổ tức rồi phục hồi
2. Lấp nhanh không đồng nghĩa cổ phiếu tốt — đằng sau là kỳ vọng thị trường và hành vi tập thể, không thể dựa vào đó để chọn cổ phiếu duy nhất
3. Nhà đầu tư dài hạn không cần quá chú trọng tốc độ lấp cổ tức — tập trung vào phân tích cơ bản doanh nghiệp quan trọng hơn
4. Nhà giao dịch ngắn hạn cần xem số ngày lấp cổ tức — nhưng cũng cần cảnh giác rủi ro mua đỉnh
5. Cách tra cứu rất đơn giản — Dividend.com, CMoney, 財報狗 đều có thể tra, cần nghiên cứu kỹ trước khi ra quyết định