Tỷ giá hối đoái nhân dân tệ so với đô la Mỹ và euro lại đạt mức cao mới: Liệu đến năm 2026 nó có tiếp tục tăng giá không?

Kể từ năm 2025, đồng Nhân dân tệ đã cho thấy xu hướng đảo chiều rõ ràng. Trong nửa đầu năm nay, có một giai đoạn áp lực, thị trường nước ngoài thậm chí còn giảm xuống dưới mốc 7,40, lập kỷ lục mới kể từ khi cải cách tỷ giá vào năm 2015. Nhưng trong nửa cuối năm, tình hình trở nên tồi tệ hơn. Vào cuối tháng 11, được thúc đẩy bởi các yếu tố như nới lỏng thương mại Trung-Mỹ và kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, đồng Nhân dân tệ đã tăng so với đồng đô la Mỹ, đạt mức thấp nhất là 7,0765, mức cao mới trong gần một năm.

Đồng thời, trong bối cảnh kinh tế EU phục hồi, xu hướng tỷ giá của đồng Nhân dân tệ so với đồng euro cũng đáng được chú ý. Với sự phân kỳ của các chính sách của ngân hàng trung ương toàn cầu, xu hướng tỷ giá hối đoái của đồng euro và nhân dân tệ trở nên đa dạng hơn, mang đến cho các nhà đầu tư cơ hội giao dịch mới.

Bước ngoặt theo chu kỳ của tỷ giá hối đoái Nhân dân tệ đã được thiết lập

Từ năm 2022 đến năm 2024, đồng Nhân dân tệ đã trải qua chu kỳ khấu hao ba năm. Bây giờ chu kỳ dường như đã đạt đến đỉnh điểm. Các dự báo mới nhất từ một số tổ chức đầu tư quốc tế cũng chỉ ra cùng một hướng:Có một kết luận đã được báo trước rằng đồng Nhân dân tệ sẽ đi vào kênh tăng giá。

Deutsche Bank tin rằng đồng Nhân dân tệ dự kiến sẽ tăng lên 7,0 so với đô la Mỹ vào cuối năm 2025 và tiếp tục lên 6,7 vào cuối năm 2026. Morgan Stanley kỳ vọng chỉ số đô la Mỹ sẽ giảm trở lại mức 89, tương ứng với tỷ giá hối đoái của Nhân dân tệ khoảng 7,05. Goldman Sachs thậm chí còn tích cực nâng dự báo trong 12 tháng tới từ 7,35 lên 7,0, chỉ ra rằng đồng nhân dân tệ hiện đang bị định giá thấp hơn 15% so với đồng đô la Mỹ.

Logic đằng sau những dự đoán này rất đáng để suy ngẫm: tỷ giá hối đoái thực tế hiện tại của đồng nhân dân tệ thấp hơn 12% so với mức trung bình 10 năm, khả năng phục hồi của xuất khẩu của Trung Quốc và tín hiệu nới lỏng của các cuộc đàm phán thương mại Trung-Mỹ đã tạo điều kiện cho sự tăng giá của đồng nhân dân tệ.

Ba yếu tố thúc đẩy sức mạnh trung và dài hạn của đồng Nhân dân tệ

Xuất khẩu của Trung Quốc tiếp tục giải phóng khả năng phục hồi

Kể từ năm 2025, xuất khẩu của Trung Quốc đã hoạt động tốt. Nền tảng thương mại vững chắc này cung cấp hỗ trợ vững chắc cho đồng Nhân dân tệ. Nhu cầu nước ngoài ổn định đối với hàng hóa Trung Quốc đồng nghĩa với việc nhu cầu về Nhân dân tệ sẽ tăng theo.

Vốn nước ngoài bắt đầu phân bổ lại tài sản nhân dân tệ

Sau một thời gian điều chỉnh trong giai đoạn 2022-2024, ngày càng có nhiều nhà đầu tư quốc tế xem xét lại mức độ hấp dẫn của tài sản Nhân dân tệ. Việc quay trở lại vòng quỹ này chắc chắn sẽ củng cố đà tăng giá của đồng Nhân dân tệ.

Sự suy yếu về cấu trúc của chỉ số đô la Mỹ đã trở thành xu hướng

Trong nửa đầu năm 2025, chỉ số đô la Mỹ giảm 9%, đánh dấu khởi đầu năm tồi tệ nhất trong lịch sử. Chu kỳ cắt giảm lãi suất sắp tới của Fed cho thấy đồng đô la sẽ tiếp tục chịu áp lực, trong khi các đồng tiền châu Á, bao gồm cả đồng nhân dân tệ, dự kiến sẽ tiếp tục tăng giá.

Các biến chính ảnh hưởng đến xu hướng tiếp theo của đồng Nhân dân tệ

Để dự đoán hiệu suất trong tương lai của đồng Nhân dân tệ, chúng ta cần chú ý đến các khía cạnh sau:

Nhịp điệu chính sách của Fed

Quy mô và thời gian cắt giảm lãi suất có tác động trực tiếp đến đồng đô la Mỹ. Nếu lạm phát cao khiến Fed giảm tốc độ cắt giảm lãi suất, đồng đô la có thể tìm thấy hỗ trợ; Ngược lại, nếu nền kinh tế chậm lại đáng kể, việc tăng tốc cắt giảm lãi suất sẽ làm suy yếu đồng đô la. Đồng nhân dân tệ và đồng đô la thường di chuyển theo hướng ngược nhau.

Xu hướng quan hệ thương mại Trung-Mỹ

Mặc dù có dấu hiệu nới lỏng trong các cuộc đàm phán gần đây, nhưng độ bền của cuộc chiến thuế quan vẫn chưa chắc chắn. Nếu xung đột leo thang, áp lực mất giá nhân dân tệ sẽ xuất hiện trở lại; Nếu việc nới lỏng tiếp tục, đồng Nhân dân tệ sẽ tiếp tục nhận được hỗ trợ.

Định hướng chính sách của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc có xu hướng duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng để hỗ trợ phục hồi kinh tế. Nhưng điều này cũng mang lại áp lực khấu hao tiềm ẩn. Tuy nhiên, nếu chính sách nới lỏng kết hợp với kích thích tài khóa mạnh mẽ để ổn định nền kinh tế, nó vẫn sẽ thúc đẩy đồng nhân dân tệ trong dài hạn.

Tiến bộ trong quốc tế hóa nhân dân tệ

Việc tăng cường dần vai trò của đồng nhân dân tệ trong việc thanh toán thương mại toàn cầu và liên tục mở rộng các hiệp định hoán đổi tiền tệ sẽ hỗ trợ sự ổn định của đồng nhân dân tệ trong trung và dài hạn.

Cách giải thích tỷ giá hối đoái Nhân dân tệ từ góc độ của các quy luật lịch sử

Nhìn lại năm năm qua, sự biến động của tỷ giá hối đoái Nhân dân tệ có liên quan chặt chẽ đến các yếu tố vĩ mô:

Năm 2020, đồng Nhân dân tệ mất giá xuống 7,18 từ 6,9-7,0 vào đầu năm do tác động của dịch bệnh, nhưng sau đó phục hồi mạnh mẽ lên 6,50 khi nền kinh tế Trung Quốc dẫn đầu trong việc phục hồi, tăng khoảng 6% trong năm.

Năm 2021, xuất khẩu của Trung Quốc mạnh mẽ, ngân hàng trung ương duy trì các chính sách thận trọng, chỉ số đô la Mỹ chậm chạp và giá trị trung bình hàng năm của đồng Nhân dân tệ ổn định ở mức 6,45.

Năm 2022, Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất mạnh mẽ, đồng đô la tăng vọt, nền kinh tế Trung Quốc chịu áp lực khiến đồng Nhân dân tệ mất giá từ 6,35 xuống hơn 7,25, mức giảm lớn nhất trong những năm gần đây.

Vào năm 2023, đồng đô la Mỹ vẫn ở mức cao và đồng Nhân dân tệ biến động liên tục trong phạm vi 6,83-7,35.

Vào năm 2024, đồng đô la suy yếu, kích thích tài khóa thúc đẩy kỳ vọng và đồng nhân dân tệ dần phục hồi.

Từ bối cảnh này,Chính sách tiền tệ, tăng trưởng kinh tế và hiệu suất thương mại là ba trụ cột quyết định xu hướng dài hạn của đồng nhân dân tệ。

Khung đánh giá cần nắm vững khi đầu tư vào các sản phẩm liên quan đến Nhân dân tệ

Đối với các nhà đầu tư, việc đánh giá xu hướng của đồng Nhân dân tệ không cần phải phức tạp và điều quan trọng là theo dõi các chỉ số sau:

Tín hiệu chính sách tiền tệ

Việc cắt giảm lãi suất, cắt giảm RRR và các hoạt động khác của ngân hàng trung ương ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng thanh khoản và tỷ giá hối đoái. Các chính sách nới lỏng thường gây áp lực mất giá ngắn hạn lên đồng nhân dân tệ, nhưng sự phục hồi kinh tế dài hạn sẽ hỗ trợ.

Hiệu suất dữ liệu kinh tế

GDP, PMI, CPI, đầu tư tài sản cố định và các dữ liệu khác cùng nhau mô tả sự ấm áp và lạnh lùng của nền kinh tế Trung Quốc. Tăng trưởng ổn định thu hút dòng vốn nước ngoài và hỗ trợ nhân dân tệ; Điều ngược lại là đúng khi tăng trưởng chậm lại.

Biến động chỉ số đô la Mỹ

Sức mạnh tương đối của chính sách của Fed và chính sách của ECB quyết định xu hướng của chỉ số đô la Mỹ, từ đó ảnh hưởng trực tiếp đến sự tăng và giảm của đồng đô la Mỹ so với đồng nhân dân tệ.

Hướng dẫn tỷ giá hối đoái chính thức

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc hướng dẫn tỷ giá hối đoái một cách vừa phải thông qua cơ chế định giá ngang giá, có tác động đáng kể đến xu hướng ngắn hạn, nhưng trung và dài hạn vẫn bị chi phối bởi hướng chung của thị trường.

Cách các nhà đầu tư toàn cầu có thể tham gia vào các giao dịch nhân dân tệ

Thông qua các ngân hàng thương mại

Các nhà đầu tư từ khắp nơi trên thế giới có thể mở tài khoản ngoại hối tại các ngân hàng thương mại địa phương hoặc ngân hàng quốc tế để thực hiện các giao dịch ngoại hối khác và nhân dân tệ.

Giao dịch ký quỹ ngoại hối

Nhiều nền tảng giao dịch ngoại hối hỗ trợ giao dịch hai chiều và các công cụ đòn bẩy, cho phép các nhà đầu tư mua hoặc bán, linh hoạt điều chỉnh vị thế của họ dựa trên hướng của tỷ giá hối đoái. Các nền tảng thường cung cấp các công cụ quản lý rủi ro như chốt lời và cắt lỗ, cắt lỗ theo dõi, v.v., để giúp các nhà đầu tư kiểm soát mức độ rủi ro của họ.

Kênh công ty chứng khoán

Một số công ty chứng khoán cũng cung cấp dịch vụ giao dịch ngoại hối, cho phép các nhà đầu tư giao dịch Nhân dân tệ và các cặp tiền tệ khác trên nền tảng của họ.

Tham gia thị trường hợp đồng tương lai

Thông qua các sàn giao dịch tương lai, các nhà đầu tư có thể tham gia vào giao dịch hợp đồng tương lai ngoại hối, tham gia vào các chiến lược đầu cơ và quản lý rủi ro đa dạng hơn.

Tổng kết

Tỷ giá hối đoái Nhân dân tệ đã đứng ở một bước ngoặt mới. Theo cách giải thích của các chu kỳ lịch sử tương tự, chu kỳ tăng giá hiện tại có thể tiếp tục trong nhiều năm, và mặc dù sẽ có những thăng trầm do biến động của đồng đô la Mỹ và các cú sốc chính sách thương mại, nhưng hướng đi chung đã được xác định. Các nhà đầu tư có thể nắm bắt cơ hội trong chu kỳ tăng giá này bằng cách chú ý đến các biến số chính như chính sách của Fed, quan hệ Trung-Mỹ, dữ liệu kinh tế của Trung Quốc và xu hướng của tỷ giá hối đoái của đồng euro và nhân dân tệ. Thị trường ngoại hối bị chi phối bởi các yếu tố vĩ mô, tất cả các loại dữ liệu đều công khai và minh bạch, và cơ chế giao dịch hai chiều đảm bảo tính công bằng của thị trường, mang lại điều kiện lợi nhuận tương đối bình đẳng cho các nhà đầu tư bình thường.