Nhân dân tệ sẽ tăng vào năm 2026? Một số tổ chức đã đưa ra câu trả lời

Xu hướng gần đây của đồng Nhân dân tệ so với đô la Mỹ đã thu hút sự chú ý rộng rãi trên thị trường. Vào ngày 25 tháng 12, đồng đô la Mỹ giảm xuống 6,9965 so với đồng nhân dân tệ ở nước ngoài và đồng đô la Mỹ giảm xuống 7,0051 so với đồng nhân dân tệ trong nước, cả hai đều chạm mức thấp mới trong thời gian gần đây. Tín hiệu đằng sau kết quả này là gì?

## Động lực gấp ba của sự tăng giá của đồng Nhân dân tệ

Sức mạnh hiện tại của đồng Nhân dân tệ không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả của sự kết hợp của nhiều yếu tố. Thứ nhất, bản thân đồng đô la đang suy yếu. Kể từ đầu năm nay, bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed và làn sóng phi đô la hóa toàn cầu, chỉ số đô la Mỹ đã giảm hơn 10% và đã giảm hơn 2% trong tháng qua. Trong bối cảnh này, đồng Nhân dân tệ tương đối mạnh hơn.

Thứ hai, định hướng chính sách của ngân hàng trung ương rất rõ ràng. Đánh giá từ dữ liệu, ngân hàng trung ương đã tiếp tục tăng tỷ giá hối đoái trung tâm của đồng Nhân dân tệ trong năm nay, tương đương với việc gửi một tín hiệu rõ ràng đến thị trường: sự tăng giá của đồng Nhân dân tệ phù hợp với ý định chính sách. Cách tiếp cận "hướng dẫn nhẹ nhàng" này đã khiến những người tham gia thị trường tự tin hơn trong việc đặt cược vào sự tăng giá của đồng Nhân dân tệ.

Động lực thứ ba là làn sóng thanh toán ngoại hối vào cuối năm. Trung Quốc sẽ tích lũy thặng dư thương mại đáng kể vào năm 2025 và vào cuối năm, các công ty sẽ thanh toán ngoại hối sang Nhân dân tệ để hoàn thành thanh toán hàng năm. Nhu cầu theo mùa này đã làm tăng thêm áp lực mua liên tục đối với đồng nhân dân tệ. Wang Qing, nhà phân tích vĩ mô trưởng tại Oriental Jincheng, chỉ ra rằng "sự suy yếu của đồng đô la Mỹ và tỷ giá hối đoái theo mùa của các nhà xuất khẩu đã thúc đẩy sự mạnh lên của đồng Nhân dân tệ".

## Liệu có còn chỗ cho đồng Nhân dân tệ tăng giá vào năm 2026 không?

Đánh giá từ nghiên cứu và đánh giá của nhiều tổ chức, nhiều khả năng đồng Nhân dân tệ sẽ tiếp tục tăng giá vào năm 2026, nhưng mức tăng có thể có xu hướng vừa phải.

Xing Zhaopeng, chiến lược gia cấp cao tại ANZ, tin rằng USD/RMB có thể vẫn nằm trong phạm vi 6,95-7,00 trong nửa đầu năm 2026, cho thấy thị trường có sự hỗ trợ mạnh mẽ đối với đồng Nhân dân tệ. Goldman Sachs lạc quan hơn về triển vọng của đồng nhân dân tệ, nói rằng đồng nhân dân tệ đang bị định giá thấp nghiêm trọng so với các nguyên tắc cơ bản của nền kinh tế, với khoảng 25% dư địa để tăng giá. Goldman Sachs dự kiến đồng đô la sẽ giảm xuống 6,90 so với đồng nhân dân tệ vào giữa năm 2026 và tiếp tục giảm xuống 6,85 vào cuối năm nay. Bank of America là cổ phiếu tích cực nhất, tin rằng việc giảm căng thẳng Mỹ-Trung sẽ mở rộng đợt bán tháo đồng đô la của các nhà xuất khẩu và đồng đô la dự kiến sẽ giảm xuống 6,80 so với đồng nhân dân tệ vào cuối năm nay.

Điều đáng chú ý là từ góc độ tỷ giá hối đoái trọng số thương mại và tình hình tiền tệ của Trung Quốc, đồng Nhân dân tệ vẫn bị định giá thấp. Điều này có nghĩa là cả từ góc độ cơ bản và tâm lý thị trường, đồng Nhân dân tệ sẽ có hỗ trợ tương đối vững chắc trong tương lai.

## Điều đó có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư?

Việc đồng nhân dân tệ tiếp tục tăng giá sẽ giúp tăng cường sức hấp dẫn của thị trường vốn Trung Quốc đối với đầu tư nước ngoài. Khi sự tăng giá dự kiến của đồng nhân dân tệ ổn định, các nhà đầu tư nước ngoài đổi đô la lấy nhân dân tệ để mua tài sản Trung Quốc sẽ có động lực hơn. Điều này có thể có động lực tích cực cho dòng vốn xuyên biên giới giữa cổ phiếu hạng A và cổ phiếu Hồng Kông.

Đồng thời, sự tăng giá liên tục của đồng Nhân dân tệ cũng sẽ có tác động trao đổi đối với các doanh nghiệp ngoại thương và các công ty đa quốc gia, và cần phải đưa ra trước trong việc phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái. Nhìn chung, xu hướng chung về sự tăng giá của đồng Nhân dân tệ vào năm 2026 đã được hình thành và các nhà đầu tư cần chú ý đến tác động của những thay đổi tỷ giá hối đoái đối với việc phân bổ tài sản của họ.