Hiểu rõ ý nghĩa cổ tức cổ phiếu, cổ tức tiền mặt và phân phối lợi nhuận qua bài viết này: Từ hình thức chia thưởng đến tính toán thực chiến

Sau khi nhà đầu tư mua cổ phiếu của các công ty niêm yết, họ có cơ hội nhận được lợi nhuận cổ tức khi công ty có lãi. Tuy nhiên, có nhiều cách để trả cổ tức, liên quan đến các khái niệm khác nhau như cổ tức bằng cổ phiếu, cổ tức tiền mặt và cổ tức. Bài viết này sẽ phân tích một cách có hệ thống sự khác biệt giữa các hình thức cổ tức này, phương pháp tính toán và tác động cụ thể của chúng đối với giá cổ phiếu và nhà đầu tư.

Bản chất của cổ tức: hai cách chính để phân phối cổ tức

Các công ty đại chúng phân phối lợi nhuận cho các cổ đông, một quá trình được gọi làCổ tức được phân phốihoặcCổ tức。 Có hai phương thức phân phối chính:

1. Phân phối cổ phiếu (cổ phiếu miễn phí)

Công ty phân phối cổ phiếu mới trực tiếp miễn phí cho các cổ đông và số lượng cổ phiếu do các nhà đầu tư nắm giữ tăng lên, được gọi làCổ tức bằng cổ phiếuhoặcGửi cổ phiếu。 Ví dụ: nếu một nhà đầu tư nắm giữ 1.000 cổ phiếu và công ty cho đi cổ phiếu theo tỷ lệ 10:1, nhà đầu tư sẽ nhận được thêm 100 cổ phiếu mới, nâng tổng số cổ phiếu nắm giữ lên 1.100 cổ phiếu.

2. Phân phối tiền mặt (cổ tức)

Công ty gửi tiền mặt trực tiếp vào tài khoản tài trợ của nhà đầu tư và thế là xongCổ tức tiền mặt、Cổ tứchoặcCổ tức。 Cổ tức có nghĩa là công ty phân phối cổ tức bằng tiền mặt cho các cổ đông, đây là cách trực tiếp nhất để phân phối lợi nhuận. Dựa trên cùng 1.000 cổ phiếu, nếu cổ tức là 5 nhân dân tệ mỗi cổ phiếu, nhà đầu tư sẽ nhận được cổ tức tiền mặt là 5.000 nhân dân tệ.

Công ty chọn phương pháp nào phụ thuộc vào tình hình tài chính của chính mình. Cổ tức tiền mặt yêu cầu công ty phải có lãi, có đủ tiền mặt trên sổ sách và cổ tức không thể gây nguy hiểm cho tính thanh khoản của công ty. Ngược lại, ngưỡng phân phối cổ tức bằng cổ phiếu thấp hơn và miễn là đáp ứng các điều kiện phân phối thì có thể thực hiện ngay cả khi tiền mặt eo hẹp.

Khi nào cổ tức bằng cổ phiếu được trả? Phân tích đầy đủ về ngày chia cổ tức

Chu kỳ phân phối cổ tức

Các công ty niêm yết thường trả cổ tức mỗi năm một lần, chứng khoán Đài Loan chủ yếu trả cổ tức hàng năm và chứng khoán Mỹ chủ yếu áp dụng hệ thống cổ tức hàng quý. Thời gian chia cổ tức thường được trả sau khi báo cáo tài chính của công ty được công bố. Nếu công ty công bố báo cáo thường niên vào tháng Hai, các cổ đông có thể nhận được cổ tức vào tháng Tư; Nếu nó được phát hành vào tháng Tư, bạn sẽ phải đợi đến tháng Sáu để nhận được nó.

Không phải tất cả các công ty có lợi nhuận đều trả cổ tức hàng năm. Nếu một công ty cần đầu tư một số tiền lớn vào hoạt động dự án hoặc mở rộng kinh doanh, công ty đó có thể không trả cổ tức ngay cả khi có thặng dư.

Bốn ngày quan trọng

• Ngày công bố: Công ty công bố phương án chia cổ tức
• Ngày đăng ký vốn chủ sở hữu: Thống kê của công ty xác nhận rằng các cổ đông được hưởng cổ tức hiện tại chỉ đủ điều kiện tham gia nếu họ nắm giữ cổ phiếu trước ngày này (bao gồm cả ngày).
• Ngày giao dịch không hưởng quyền: Thường là ngày giao dịch tiếp theo sau ngày đăng ký vốn chủ sở hữu và việc mua cổ phiếu vào ngày này không được hưởng cổ tức của kỳ hiện tại
• Ngày phân phối: Công ty chính thức chuyển cổ tức vào tài khoản cổ đông

Hướng dẫn thao tác thực tế để tính cổ tức bằng cổ phiếu

Phân phối cổ tức bằng cổ phiếu thuần túy

Giả sử rằng một nhà đầu tư nắm giữ 1.000 cổ phiếu của một công ty, công ty thông báo rằng họ sẽ chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 0,5 cổ phiếu cho mỗi 10 cổ phiếu. Phương pháp tính là:

(1000÷10)×0,5 = 50 cổ phiếu

Cổ phần cuối cùng của nhà đầu tư trở thành 1000+50=1050 cổ phiếu

Phân phối cổ tức thuần túy bằng tiền mặt

Các nhà đầu tư cũng nắm giữ 1.000 cổ phiếu và công ty trả cổ tức 3,5 nhân dân tệ cho mỗi cổ phiếu, được tính như sau:

1000×3,5 = 3500 nhân dân tệ tiền mặt

Nếu cần khấu trừ thuế và phí (giả sử 5%), nhà đầu tư thực sự nhận được tài khoản: 3500×0,95 = 3325 nhân dân tệ

Phương pháp phân phối hỗn hợp

Công ty có thể phân phối cả cổ phiếu và tiền mặt. Ví dụ, cứ 10 cổ phiếu cộng với cổ tức 2 nhân dân tệ mỗi cổ phiếu, nhà đầu tư sẽ nhận được:

• Cổ tức trên 100 cổ phiếu
• Cổ tức tiền mặt 2.000 nhân dân tệ
• Thu nhập cuối cùng là 100 cổ phiếu mới + 2.000 nhân dân tệ tiền mặt

Nguyên tắc giao dịch không hưởng quyền và công thức điều chỉnh giá

Sau khi cổ tức được phân phối, giá cổ phiếu sẽ được điều chỉnh cho phù hợp. Hiểu cơ chế này đòi hỏi phải nắm vững ba khái niệm cốt lõi.

Ý nghĩa của giao dịch không hưởng quyền

Sau khi công ty phân phối tiền mặt, tài sản ròng của công ty giảm, tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu tương ứng giảm, khiến giá cổ phiếu giảm. Quá trình này được gọi là giao dịch không hưởng cổ tức.

Công thức tính:Giá giao dịch không hưởng quyền = Giá đóng cửa tại ngày đăng ký − Cổ tức tiền mặt trên mỗi cổ phiếu

Ví dụ: nếu giá đóng cửa của một cổ phiếu vào ngày đăng ký là 66 nhân dân tệ và cổ tức là 10 nhân dân tệ, thì giá giao dịch không hưởng quyền vào ngày hôm sau phải là: 66−10=56 nhân dân tệ

Ý nghĩa của loại trừ

Sau khi công ty phát hành cổ phiếu mới, tổng vốn cổ phần tăng nhưng tổng giá trị thị trường không thay đổi, giá trị đại diện bằng đơn vị cổ phiếu giảm, giá cổ phiếu đồng thời hạ xuống. Quá trình này được gọi là tước đoạt.

Công thức tính:Giá không hưởng quyền = Giá đóng cửa ÷ vào ngày đăng ký (1 + Tỷ lệ phân bổ)

Ví dụ: nếu giá đóng cửa vào ngày đăng ký là 66 nhân dân tệ, cổ phiếu sẽ được trao theo tỷ lệ 10:1 (tỷ lệ phân bổ là 0,1) và giá không hưởng quyền vào ngày hôm sau phải là: 66÷ (1+0,1) = 60 nhân dân tệ

Giá giao dịch không hưởng quyền (phân phối hỗn hợp)

Khi phân phối cổ phiếu và tiền mặt cùng một lúc, cần thực hiện hai điều chỉnh cùng một lúc:

Công thức tính:Giá giao dịch không hưởng quyền = (Giá đóng cửa vào ngày đăng ký - Cổ tức tiền mặt trên mỗi cổ phiếu)÷ (1 + Tỷ lệ phân bổ)

Ví dụ: giá đóng cửa vào ngày đăng ký là 66 nhân dân tệ, cổ tức là 1 nhân dân tệ và giá giao dịch không hưởng quyền là: (66−1)÷(1+0,1)=59,09 nhân dân tệ

Cổ tức bằng cổ phiếu VS Cổ tức tiền mặt: Ai tốt hơn cho các nhà đầu tư?

Cả hai phương pháp cổ tức đều có ưu và nhược điểm.

Quan điểm nhà đầu tư

Hầu hết các nhà đầu tư thích cổ tức bằng tiền mặt vì số tiền nhận được là tùy ý cho các khoản đầu tư khác. Ngoài ra, cổ tức tiền mặt không làm tăng vốn cổ phần đã phát hành và không làm loãng tỷ lệ vốn chủ sở hữu của cổ đông hiện hữu. Tuy nhiên, cổ tức tiền mặt phải chịu thuế cá nhân và thuế suất được liên kết với thời gian nắm giữ.

Ngược lại, cổ tức bằng cổ phiếu mang lại tiềm năng lợi nhuận dài hạn lớn hơn. Nếu công ty đang hoạt động tốt, thu nhập từ giá cổ phiếu tăng thường vượt xa cổ tức tiền mặt. Cổ tức bằng cổ phiếu phù hợp với các nhà đầu tư dài hạn và có thể đạt được tăng trưởng lãi kép về tài sản.

Quan điểm công ty

Cổ tức tiền mặt đòi hỏi công ty phải kiếm đủ lợi nhuận và có đủ dự trữ tiền mặt. Cổ tức lớn tiêu thụ trực tiếp tiền mặt sẵn có của công ty, làm suy yếu tính thanh khoản và có thể hạn chế đầu tư vào việc phát triển các dự án mới. Nếu một công ty có tình hình tài chính eo hẹp trả cổ tức quá mức, thậm chí có thể gây khó khăn về doanh thu hoặc khủng hoảng thanh khoản.

Phân phối cổ tức bằng cổ phiếu có áp lực tiền mặt tối thiểu đối với công ty, khiến nó phù hợp hơn với các công ty đang trong giai đoạn tăng trưởng, vừa có thể trả lại cho cổ đông vừa giữ lại tiền mặt để mở rộng.

Tác động thực tế của việc phân phối cổ tức đối với giá cổ phiếu và nhà đầu tư

Hiệu suất giá cổ phiếu ngắn hạn

Giá cổ phiếu thường giảm sau khi thông báo chia cổ tức, đây là hệ quả tự nhiên của việc giao dịch không hưởng cổ tức. Nhưng đó không phải là một điều xấu – giá cổ phiếu giảm và trở nên rẻ hơn, thu hút nhiều nhà đầu tư mua hơn, đặc biệt là những người lạc quan về triển vọng của công ty.

• Điền vào quyền để điền vào lãi suất: Sau khi giao dịch không hưởng cổ tức, giá cổ phiếu đã tăng trở lại mức trước khi chia cổ tức và tài sản của nhà đầu tư tăng lên khi giá cổ phiếu tăng
• Giảm giá quyền lợi: Giá cổ phiếu tiếp tục giảm sau khi phân phối, quyền và lợi ích của nhà đầu tư tương đối thu hẹp

Hiệu ứng tài sản lâu dài

Bản thân cổ tức không trực tiếp làm tăng tài sản của nhà đầu tư, nhưng chúng gửi đi những tín hiệu tích cực - công ty đang phát triển tốt, có lợi nhuận và đầy hứa hẹn. Điều này sẽ thúc đẩy niềm tin của thị trường, thu hút dòng vốn và đẩy giá cổ phiếu lên cao. Thu nhập cuối cùng đến từ thị trường điền sau khi giao dịch không hưởng quyền cổ tức.

Đối với những người nắm giữ dài hạn, điều quan trọng là liệu công ty có thể đạt được sự tăng giá cổ phiếu sau khi trả cổ tức hay không, đó là nguồn thu nhập thực sự.

Các lựa chọn thay thế cho việc không trả cổ tức bằng tiền mặt

Không phải tất cả các công ty đều trả cổ tức. Một số công ty sử dụng các phương pháp khác để trả lại cho các cổ đông.

Chia tách cổ phiếu

Công ty chia một cổ phiếu thành nhiều cổ phiếu, số lượng cổ phiếu do cổ đông nắm giữ tăng và giá cổ phiếu trên mỗi cổ phiếu giảm, nhưng tổng vốn chủ sở hữu và tỷ lệ sở hữu cổ đông không thay đổi. Bản thân việc chia tách không làm tăng thêm sự giàu có, nhưng giá cổ phiếu rẻ có thể thu hút nhiều nhà đầu tư hơn, từ đó đẩy giá cổ phiếu lên.

Mua lại cổ phiếu

Công ty đã sử dụng tiền của chính mình để mua lại cổ phiếu của chính mình, giảm tổng vốn cổ phần, tăng tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu và tăng giá trị cổ phiếu. Mua lại truyền tải một tín hiệu rằng các công ty tự tin vào triển vọng của chính họ, nâng cao niềm tin của nhà đầu tư và đẩy giá cổ phiếu lên.

Làm thế nào để kiểm tra thông tin cổ tức của công ty?

Kênh chính thức

Nhà đầu tư có thể kiểm tra thông báo cổ tức và hồ sơ chi trả cổ tức lịch sử trên trang web chính thức của công ty niêm yết. Nhiều công ty lớn đã tổng hợp chi tiết dữ liệu cổ tức để nhà đầu tư tham khảo.

Thông báo của Sở giao dịch chứng khoán

Lấy các công ty niêm yết Đài Loan làm ví dụ, bạn có thể kiểm tra bảng dự báo giao dịch không hưởng quyền và bảng kết quả tính toán trên trang web chính thức của Sở giao dịch chứng khoán Đài Loan. Bảng kết quả tính toán ghi nhận thông tin chi tiết về việc chi trả cổ tức của từng công ty kể từ 92 năm Trung Hoa Dân Quốc, bao gồm ngày chi trả cổ tức, số tiền, giá giao dịch không hưởng quyền cổ tức,…

Thông qua các yêu cầu hệ thống, bạn có thể nắm bắt chính xác thời gian và số tiền cổ tức, đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt hơn.

Đầu tư vào cổ tức bằng cổ phiếu là một cách quan trọng để có được thu nhập thụ động. Hiểu được sự khác biệt giữa cổ tức bằng cổ phiếu, cổ tức tiền mặt và cổ tức, đồng thời nắm vững các phương pháp tính toán và nguyên tắc giao dịch không hưởng quyền có thể giúp nhà đầu tư đưa ra lựa chọn hợp lý hơn. Cho dù đó là chênh lệch giá ngắn hạn hay nắm giữ dài hạn, bạn nên linh hoạt điều chỉnh chiến lược của mình theo tình hình của bản thân và triển vọng của công ty.