Chặng đường của Silver's Stellar 2025 gặp áp lực chốt lời khi CME thắt chặt kiểm soát đòn bẩy

Sự tăng trưởng phi thường của bạc hơn 150% trong năm 2025 gặp phải trở ngại khi Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) áp dụng yêu cầu ký quỹ nghiêm ngặt hơn đối với hợp đồng tương lai bạc, gây ra làn sóng thanh lý vị thế trong số các nhà giao dịch có đòn bẩy.

Kim loại quý này đã giảm về mức khoảng $72.50 trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Tư, từ bỏ mức tăng 4.5% mà nó đã ghi nhận chỉ vài phiên trước đó. Việc giảm này thể hiện một sự điều chỉnh kỹ thuật chứ không phải là yếu tố cơ bản yếu đi, theo các nhà quan sát thị trường, khi các nhà giao dịch tháo bỏ các vị thế quá đòn bẩy sau khi CME tăng yêu cầu ký quỹ—một động thái nhằm hạn chế đầu cơ quá mức.

Điều gì đang thúc đẩy đà tăng chưa từng có của bạc?

Chuyến đi của kim loại xám này hướng tới hiệu suất hàng năm kỷ lục bắt nguồn từ nhiều yếu tố hội tụ. Việc Tổng thống Trump áp dụng thuế quan đã kích thích sự quan tâm mua ban đầu, trong khi các rủi ro địa chính trị kéo dài—bao gồm căng thẳng Nga-Ukraine liên tục, biến động Trung Đông, và xung đột Mỹ-Venezuela—tiếp tục duy trì nhu cầu trú ẩn an toàn đối với kim loại quý. Các ứng dụng công nghiệp vẫn còn mạnh mẽ, đặc biệt trong sản xuất pin mặt trời, bán dẫn, và hạ tầng trung tâm dữ liệu, các lĩnh vực ngày càng quan trọng đối với triển khai công nghệ toàn cầu.

Có lẽ quan trọng nhất, sự phấn khích đầu cơ tại Trung Quốc đã đẩy các khoản phí bảo hiểm của Sở Giao dịch Tương lai Thượng Hải lên mức đỉnh lịch sử, phản ánh nhu cầu địa phương đặc biệt đã làm gián đoạn động lực cung cầu toàn cầu. Các điều kiện siết chặt tương tự trước đây đã ảnh hưởng đến các kho vàng ở London và New York, báo hiệu một thị trường vật chất đang thắt chặt mặc dù dự trữ chính thức còn dồi dào.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang hỗ trợ kim loại quý bằng thái độ thận trọng

Biên bản cuộc họp FOMC tháng 12 tiết lộ rằng phần lớn thành viên ủy ban ủng hộ việc tạm dừng cắt giảm lãi suất nếu lạm phát ổn định ở mức thấp hơn. Xu hướng hawkish này, kết hợp với ba lần cắt giảm đã thực hiện trong năm 2024 để hỗ trợ điều kiện thị trường lao động, tạo ra một bối cảnh bất thường nơi mà sự ổn định của lãi suất lại mang lại lợi ích cho các tài sản cứng như bạc so với các lựa chọn sinh lợi khác.

Nhìn xa hơn bạc: Bức tranh toàn cảnh của các kim loại quý

Khi các nhà giao dịch đánh giá các động thái ngắn hạn của bạc, các câu hỏi đặt ra về cách các chu kỳ hàng hóa rộng lớn hơn—chẳng hạn như dự báo giá đồng kéo dài đến năm 2030—có thể ảnh hưởng đến phức hợp kim loại quý. Sức mạnh hoặc yếu đi của các kim loại công nghiệp có thể định hình lại các mô hình đầu tư trong toàn bộ lĩnh vực hàng hóa, đặc biệt khi nhu cầu hạ tầng năng lượng tái tạo vẫn còn cao.

Cấu hình kỹ thuật trong ngắn hạn cho thấy khả năng củng cố quanh mức hiện tại trước khi xuất hiện động lực hướng tiếp theo, phụ thuộc vào các diễn biến địa chính trị và các tín hiệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.