Phân tích xu hướng chỉ số USD: Bài học bắt buộc để nắm bắt dòng chảy vốn toàn cầu

Nói về đô la Mỹ, bạn có thể nghĩ ngay đến tiền mặt Mỹ, nhưng trong thị trường tài chính toàn cầu, dữ liệu quan trọng nhất thực ra là “Chỉ số USD”. Nó không chỉ là chỉ số mà các nhà kinh tế quan tâm, mà còn là một lực đẩy vô hình quyết định lợi nhuận đầu tư của bạn.

Chỉ số USD thực sự đo lường điều gì?

Hãy tưởng tượng Chỉ số USD như một chiếc nhiệt kế đo nhiệt độ của nền kinh tế toàn cầu. Thị trường chứng khoán có S&P 500, Dow Jones để theo dõi hiệu suất cổ phiếu, tương tự như vậy, Chỉ số USD (USDX hoặc DXY) dùng để đo lường sức mạnh của đô la Mỹ so với các đồng tiền khác.

Cụ thể, nó theo dõi biến động tỷ giá của đô la Mỹ so với sáu đồng tiền quốc tế chính:

Vì đô la là đồng tiền giao dịch phổ biến nhất toàn cầu, từ dầu mỏ, vàng đến các khoản đầu tư quốc tế, phần lớn đều tính theo đô la. Do đó, khi xu hướng của Chỉ số USD có biến động, toàn bộ thị trường tài chính sẽ theo đó mà thay đổi.

Ý nghĩa của xu hướng Chỉ số USD là gì?

Khi Chỉ số USD tăng lên

Khi Chỉ số USD tăng, thể hiện đô la Mỹ đang mạnh lên so với các đồng tiền khác, gọi là “USD mạnh”. Hiện tượng này mang lại những điều gì?

Lợi ích cho nền kinh tế Mỹ:

• Hàng nhập khẩu rẻ hơn, người tiêu dùng Mỹ mua sắm dễ dàng hơn
• Dòng vốn toàn cầu đổ vào tài sản của Mỹ (Trái phiếu Mỹ, cổ phiếu Mỹ)
• Hỗ trợ kiểm soát lạm phát, giảm áp lực tăng giá

Tác động đến các nền kinh tế dựa vào xuất khẩu:

• Ví dụ như Đài Loan, hàng hóa trên thị trường quốc tế trở nên đắt đỏ hơn, cạnh tranh kém hơn
• Các thị trường mới nổi có nợ bằng USD sẽ gặp áp lực trả nợ lớn hơn
• Rủi ro mất giá tiền tệ tăng cao

Khi Chỉ số USD giảm xuống

Giảm của Chỉ số USD có nghĩa là đô la Mỹ mất giá so với các đồng tiền khác, thị trường sẽ ít hấp dẫn hơn đối với tài sản bằng USD. Lúc này, dòng vốn có thể chảy sang các khu vực khác:

Lợi ích cho các thị trường mới nổi:

• Dòng tiền chảy vào thị trường chứng khoán châu Á, đặc biệt là thị trường Đài Loan có thể nhận được hỗ trợ vốn
• Tiền tệ nội địa tăng giá, chi phí nhập khẩu giảm
• Các doanh nghiệp xuất khẩu có lợi thế cạnh tranh hơn

Những rủi ro cần chú ý:

• Nếu bạn đang sở hữu tài sản bằng USD (cổ phiếu Mỹ, tiền gửi USD), khi đổi tiền sẽ gặp rủi ro mất giá
• Đô la mất giá đồng nghĩa với sức mua giảm

Cách tính Chỉ số USD? Bí mật công thức chính

Chỉ số USD sử dụng phương pháp “trung bình trọng số hình học”, công thức liên quan đến trọng số của từng đồng tiền và tỷ giá hối đoái. Nói đơn giản:

• Giá trị chỉ số = 100: thể hiện so với gốc năm 1985
• Giá trị chỉ số > 100: đô la mạnh lên, ví dụ 125 nghĩa là tăng 25% so với gốc
• Giá trị chỉ số < 100: đô la yếu đi, ví dụ 90 nghĩa là giảm 10% so với gốc

Điều quan trọng là, Chỉ số USD không phản ánh tỷ giá tuyệt đối, mà là một chỉ số so sánh tương đối, phản ánh vị thế của đô la trên thị trường quốc tế.

Mối quan hệ giữa Chỉ số USD và các tài sản toàn cầu

Liên quan đến thị trường chứng khoán Mỹ

Mối liên hệ giữa đô la và chứng khoán Mỹ không chỉ theo một chiều:

• Đôi khi đô la mạnh lên sẽ thúc đẩy chứng khoán Mỹ tăng (dòng vốn chảy vào thị trường Mỹ)
• Nhưng nếu đô la tăng quá nhanh, sẽ gây áp lực cho lợi nhuận các doanh nghiệp xuất khẩu, làm giảm đà tăng của thị trường
• Ví dụ năm 2020, đầu dịch COVID-19, USD tăng vọt lên 103, sau đó giảm nhanh do chính sách nới lỏng của Fed

Kết luận: cần xem xét bối cảnh kinh tế và chính sách, không thể dựa vào một chỉ số duy nhất.

Mối quan hệ nghịch đảo với vàng

Vàng và đô la thường có mối quan hệ “đổi chiều”:

• Đô la mạnh → Giá vàng giảm (vì chi phí mua vàng cao hơn)
• Đô la yếu → Giá vàng tăng (vì sức mua giảm, dòng tiền chuyển sang tài sản trú ẩn)

Tuy nhiên, vàng còn bị ảnh hưởng bởi chiến tranh, lạm phát, giá dầu và các yếu tố khác.

Liên kết với thị trường chứng khoán Đài Loan và đồng Tân Đài tệ

Thông thường:

• Chỉ số USD tăng → dòng vốn chảy về Mỹ → Đồng Tân Đài tệ chịu áp lực, thị trường chứng khoán Đài Loan chịu bán tháo
• Chỉ số USD giảm → dòng vốn chảy vào châu Á → Đồng Tân Đài tệ tăng giá, thị trường chứng khoán Đài Loan hưởng lợi

Tuy nhiên, đây không phải quy luật cứng nhắc. Khi tâm lý thị trường tốt, các thị trường chứng khoán và tiền tệ toàn cầu có thể cùng tăng; còn khi có sự kiện bất ngờ, tất cả các tài sản đều có thể cùng giảm mạnh.

Các yếu tố nào thúc đẩy xu hướng của Chỉ số USD?

Chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed)

Đây là yếu tố ảnh hưởng trực tiếp nhất:

• Tăng lãi suất → Lợi ích của lãi suất USD tăng lên → Dòng vốn toàn cầu đổ vào → USD mạnh lên
• Giảm lãi suất → Lợi ích của USD giảm → Dòng vốn rút ra → USD yếu đi

Mỗi kỳ họp của Fed đều gây biến động thị trường.

Dữ liệu kinh tế Mỹ

Các số liệu như báo cáo việc làm, CPI, GDP là những yếu tố then chốt:

• Dữ liệu tích cực → Niềm tin vào USD tăng → Chỉ số tăng
• Dữ liệu tiêu cực → Niềm tin giảm → USD chịu áp lực

Các yếu tố địa chính trị và sự kiện quốc tế

Chiến tranh, bất ổn chính trị, xung đột khu vực sẽ kích hoạt tâm lý trú ẩn toàn cầu, trong đó USD thường được ưu tiên lựa chọn. Đôi khi “nhiều rối loạn, USD càng mạnh” chính là lý do này.

Hiệu suất của các đồng tiền chính khác

Chỉ số USD là giá trị tương đối, khi euro, yên Nhật do kinh tế yếu hoặc chính sách nới lỏng, mất giá, thì dù USD không tăng mạnh, chỉ số cũng sẽ cao hơn.

Chỉ số USD và Chỉ số trọng số thương mại của USD: cái nào quan trọng hơn?

Trên thị trường có hai chỉ số đo lường USD phổ biến, nhà đầu tư dễ bị nhầm lẫn:

Chỉ số USD (DXY):

• Do ICE (Sở Giao dịch Liên minh Châu Âu) biên soạn, là phiên bản được truyền thông thường xuyên trích dẫn
• Chỉ gồm 6 đồng tiền, chủ yếu là euro (chiếm 57.6%)
• Phù hợp để nhanh chóng hiểu tâm lý thị trường

Chỉ số trọng số thương mại của USD:

• Do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ chính thức tham khảo
• Gồm hơn 20 đồng tiền, có cả nhân dân tệ, won Hàn, Tân Đài tệ, Baht Thái Lan
• Phản ánh chính xác hơn tỷ giá thực tế của Mỹ với các đối tác thương mại toàn cầu

Lời khuyên thực tế: Nếu bạn là nhà đầu tư phổ thông, xem Chỉ số USD là đủ. Nhưng nếu nghiên cứu chính sách của Fed hoặc giao dịch ngoại hối, chỉ số trọng số thương mại sẽ cung cấp góc nhìn toàn diện hơn.

Nắm bắt xu hướng Chỉ số USD để tối ưu hóa quyết định đầu tư

Xu hướng của Chỉ số USD là cầu nối quan trọng giữa kinh tế toàn cầu và các quyết định cá nhân. Nó ảnh hưởng đến vàng, dầu thô, cổ phiếu và gần như tất cả các tài sản tính bằng USD.

Trong giao dịch ngoại hối, Chỉ số USD là chỉ số không thể thiếu. Dù danh mục đầu tư của bạn có bao gồm vị thế ngoại hối hay không, việc hiểu rõ các quy luật biến động của Chỉ số USD sẽ giúp bạn đưa ra các quyết định tài chính sáng suốt hơn. Theo dõi định kỳ chính sách của Fed, dữ liệu kinh tế Mỹ và các sự kiện toàn cầu sẽ giúp dự đoán xu hướng của Chỉ số USD, từ đó điều chỉnh các vị thế rủi ro phù hợp.