Sự tăng vọt 168% bất ngờ của White Metal phơi bày cuộc khủng hoảng cung ngày càng nghiêm trọng: Chuyện gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Bạc vừa mới mang lại một hiệu suất khiến hầu hết các nhà giao dịch chứng khoán phải rơi nước mắt—lợi nhuận 168% trong năm 2025, hoàn toàn phá vỡ các chuẩn mực thị trường truyền thống. Để có cái nhìn toàn diện, S&P 500 và Nasdaq-100 trông như thể đang đứng yên so với đó. Ngay cả Nvidia, “ngôi sao” AI, cũng không thể theo kịp đà tăng bùng nổ của kim loại quý này.

Nhưng đây mới là điều thực sự thúc đẩy cơn sốt này: không còn chỉ là những lo ngại về kinh tế nữa. Một tình trạng thiếu hụt nguồn cung thực sự đang hình thành, và hậu quả của nó có thể định hình lại cách các nhà đầu tư tiếp cận bảo vệ danh mục trong năm 2026.

Cơn Bão Hoàn Hảo: Tại sao lại là bây giờ?

Giá vàng đã tăng 72% trong năm nay. Bạc? Nó còn “điên rồ” hơn với hơn gấp đôi hiệu suất đó. Cả hai kim loại đều dựa trên cùng một bức tranh bất ổn—nợ chính phủ tăng vọt (nợ quốc gia của Mỹ vừa chạm mức $38.5 nghìn tỷ), thâm hụt ngân sách kỷ lục ($1.8 nghìn tỷ trong năm tài chính 2025), và các nhà đầu tư đang khẩn trương tìm kiếm các biện pháp phòng chống lạm phát.

Nhưng bạc còn có một nhiên liệu phụ mà vàng không có: nhu cầu công nghiệp và hạn chế nguồn cung đang ngày càng thắt chặt nhanh chóng.

Khác với vàng, thứ mà con người đã tích trữ trong 5.000 năm, bạc là kim loại của tầng lớp lao động trong ngành công nghiệp. Các nhà sản xuất điện tử riêng đã tiêu thụ gần một nửa nguồn cung bạc hàng năm của hành tinh. Điện thoại thông minh, tấm pin mặt trời, thiết bị y tế—tất cả đều cần kim loại dẫn sáng bóng này. Trong khi các mỏ khai thác mỗi năm lấy ra khoảng gấp tám lần lượng bạc so với vàng, điều đó vẫn chưa đủ để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng.

Rồi đến một bước ngoặt lớn: Trung Quốc công bố hạn chế xuất khẩu bắt đầu từ ngày 1/1/2026. Là nhà sản xuất điện tử lớn nhất thế giới và cũng là một trong những nhà xuất khẩu bạc lớn, Bắc Kinh đang thực chất kiểm soát chuỗi cung ứng nội địa của mình. Đây không chỉ là chủ nghĩa bảo hộ—đây là đòn bẩy trong các cuộc đàm phán thương mại toàn cầu, và nó gửi đi một tín hiệu quan trọng: mọi người đều nhận thấy tình trạng thiếu hụt nguồn cung sắp xảy ra.

2026: Cơ hội hay ảo tưởng?

Sự thật không thoải mái cho các phe ủng hộ bạc: một khoản thâm hụt ngân sách của Mỹ trị giá hàng nghìn tỷ đô la nữa gần như đã được đảm bảo trong năm tài chính 2026. Nếu Trung Quốc giữ nguyên các hạn chế xuất khẩu đó, tất cả các điều kiện đều đã sẵn sàng cho đà tăng tiếp tục.

Nhưng mong đợi một hiệu suất tăng 168% nữa là điều phi thực tế. Trong 50 năm qua, bạc chỉ mang lại lợi nhuận trung bình hợp chất hàng năm là 5.9%—một mức dựa trên thực tế hơn nhiều. Mọi thứ vượt quá mức đó chỉ là phần thưởng mà bạn không nên trông đợi.

Biến động của bạc cũng xứng đáng được tôn trọng. Kim loại này đã đạt $35 mức giá theo ounce vào năm 1980, rồi sụt giảm 90%. Mất 31 năm chỉ để trở lại mức cao mới của $48 năm 2011. Tiếp theo là một đợt giảm mạnh 70%. Đà tăng mới nhất lên mức cao kỷ lục trong năm 2025? Quá trình đó mất 14 năm để hoàn thành.

Các nhà đầu tư nhắm đến năm 2026 cần phải chuẩn bị tâm lý cho một quỹ đạo dài hạn—nghĩ đến hàng thập kỷ, chứ không phải vài quý.

Con đường thực tế: ETF thay vì vật chất

Mua bạc vật lý đảm bảo tiếp xúc, nhưng bạn sẽ phải đối mặt với chi phí lưu trữ, phí bảo hiểm, và nỗi đau đầu khi thanh lý trong trường hợp cần thiết.

Hãy đến với iShares Silver Trust (NYSEMKT: SLV)—đại diện hàng đầu trong ngành với $38 tỷ đô la tài sản quản lý. Nó nắm giữ 528 triệu ounce bạc vật chất trong dự trữ, mang lại cho bạn sự hỗ trợ của kim loại thật mà không phải lo lắng về các rắc rối logistics. Bạn có thể mua hoặc bán cổ phiếu ngay lập tức, và tỷ lệ chi phí hàng năm ($50 là 0.5% trên khoản đầu tư 10.000 đô la) thường vượt xa chi phí lưu trữ các thanh hoặc đồng bạc vật lý.

Đối với nhà đầu tư trung bình muốn tiếp xúc bạc sạch sẽ, ít rắc rối, ETF này vẫn là điểm vào đơn giản nhất khi các yếu tố cung cầu thay đổi hướng về năm 2026.

Kết luận

Hiệu suất của bạc trong năm 2025 không phải là ngẫu nhiên—nó phản ánh những lo ngại kinh tế thực sự và các yếu tố cơ bản đang thắt chặt. Tình trạng thiếu hụt nguồn cung dự kiến vào năm 2026 mang lại sức mạnh thực sự cho luận điểm tăng giá. Việc đó có thể dẫn đến lợi nhuận duy trì hay không phụ thuộc vào sự kiên nhẫn và khả năng bỏ qua biến động trên đường đi.