Điểm mù về cổ tức khiến nhà đầu tư thu nhập thiệt hại hàng nghìn—Đây là những gì hầu hết các công cụ quét bỏ lỡ

Bạn đang cuộn qua Google Finance hoặc Yahoo Finance, kiểm tra các biểu đồ hiệu suất mới nhất. Mọi thứ có vẻ khá rõ ràng. Nhưng đây là sự thật không thoải mái: những công cụ miễn phí mà bạn tin tưởng hàng ngày chỉ cho bạn một nửa bức tranh—và nửa còn lại đó có thể đang khiến bạn mất hàng chục nghìn lợi nhuận.

Đây không phải là một sơ suất nhỏ. Nó ảnh hưởng đến tất cả các khoản đầu tư sinh lợi cao, và càng cao lợi suất, điểm mù này càng gây hậu quả nghiêm trọng. Đối với nhà đầu tư quỹ đóng (CEFs), sai lầm này có thể khiến bạn bỏ qua một nhà đầu tư xuất sắc thành một kẻ thất bại.

Khi một Quỹ vượt trội nhưng trông có vẻ đang thất bại

Hãy xem xét BlackRock Science and Technology Trust (BST), một quỹ CEF do nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới quản lý. Nó nắm giữ các tên tuổi lớn như Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), NVIDIA (NVDA). Quỹ này sinh lợi 7.5%, và theo mọi tiêu chuẩn, nó nên mang lại hiệu suất dài hạn ổn định.

Nhưng chỉ nhìn vào biểu đồ giá trong thập kỷ qua, bạn sẽ thấy điều gì đó khó hiểu: giá thị trường của BST đã tăng 130.4%. Tuy nhiên, khi so sánh nó với Chỉ số S&P 500—một chuẩn mực có ít tiếp xúc công nghệ hơn BST—quỹ này dường như đã hoạt động kém xa rõ rệt. Đường màu cam (S&P 500) chạy vòng quanh đường màu tím (BST).

Hầu hết các nhà đầu tư sẽ nhìn biểu đồ đó rồi bỏ qua. Họ kết luận quỹ hoạt động kém và chuyển đi. Nhưng đó là một kết luận sai.

Câu chuyện 408.5% ẩn sau các con số

Đây là nơi mà công cụ sàng lọc miễn phí đó đang gây thất vọng cho bạn: Nó chỉ cho bạn lợi nhuận theo giá thị trường. Nó bỏ qua lợi nhuận tổng thể.

Sự khác biệt này đơn giản nhưng lại rất quan trọng. Lợi nhuận theo giá thị trường chỉ đo lường sự thay đổi giá cổ phiếu của quỹ từ kỳ này sang kỳ khác. Lợi nhuận tổng cộng bao gồm thêm mọi cổ tức được trả, tái đầu tư vào ngày thanh toán.

Đối với hầu hết các cổ phiếu, sự phân biệt này gần như không quan trọng. NVIDIA sinh lợi 0.02%, Apple sinh lợi 0.4%, Mastercard (MA) sinh lợi 0.6%. Cổ tức của họ quá nhỏ nên các công cụ sàng lọc bỏ qua lợi nhuận tổng thể hoàn toàn.

Các quỹ CEF hoạt động theo một mô hình hoàn toàn khác. Những quỹ này được thiết kế để phân phối phần lớn lợi nhuận của họ dưới dạng tiền mặt. Trung bình, một quỹ CEF hiện nay sinh lợi 8.9%—gấp tám lần lợi nhuận trung bình của cổ phiếu S&P 500. Khi bạn chỉ nhìn vào tăng giá, bạn bỏ lỡ toàn bộ câu chuyện về thu nhập.

Vậy toàn bộ bức tranh cho thấy gì? Lợi nhuận tổng cộng của BST trong thập kỷ qua là: 408.5%. Khi so sánh trực tiếp với lợi nhuận tổng cộng của S&P 500, BST vượt trội hơn hẳn chuẩn mực. Một nhà đầu tư bỏ 10.000 đô la vào BST năm 2016 sẽ thu về 40.850 đô la lợi nhuận—gấp hơn ba lần số 13.040 đô la mà biểu đồ chỉ dựa trên giá đã gợi ý.