Vượt ra ngoài Chips: Phần thưởng thực sự của AI có thể nằm trong cổ phiếu phần mềm trong năm nay

Cuộc Cách Mạng của Các Đại Lý AI Chỉ Mới Bắt Đầu

Trong khi mọi người đều tập trung vào cổ phiếu bán dẫn và các dự án hạ tầng, tiềm năng tăng trưởng thực sự có thể nằm trong các công ty phần mềm AI. Năm 2026 có thể là điểm ngoặt khi cổ phiếu phần mềm AI cuối cùng chiếm spotlight từ phần cứng. Chìa khóa thúc đẩy? Các đại lý AI—hệ thống tự động hiểu ngữ cảnh, ý định và có thể thực hiện nhiệm vụ độc lập. Hãy phân tích ba công ty đang có vị thế để tận dụng sự chuyển đổi này.

SoundHound AI: Giọng Nói như Giao Diện của Đại Lý AI

SoundHound AI (NASDAQ: SOUN) bắt đầu như một nền tảng nhận diện giọng nói, nhưng đang phát triển thành một thứ lớn hơn nhiều—một nền tảng AI đại lý dựa trên giọng nói. Đây là lý do tại sao điều này quan trọng: khi các đại lý AI trở thành phổ biến, khả năng hiểu ngôn ngữ tự nhiên và ý định của người dùng trở thành yếu tố then chốt.

Các con số kể câu chuyện. Doanh thu trong chín tháng đầu năm 2025 đã hơn gấp đôi, và công ty đã có được sự thâm nhập thị trường đáng kể:

• Thâm nhập sâu vào ô tô (trợ lý giọng nói trong xe)
• Mở rộng phạm vi trong công nghệ nhà hàng (đặt hàng bằng giọng nói)
• Mua lại Amelia để xây dựng khả năng đại lý AI cũng như tiếp cận khách hàng trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, dịch vụ tài chính và bán lẻ ngay lập tức

Nền tảng Amelia 7 của SoundHound đang trong giai đoạn triển khai toàn diện, biên lợi nhuận gộp đang mở rộng, và ban quản lý kỳ vọng EBITDA tích cực sẽ sớm đến. Rủi ro? Thực thi việc mở rộng quy mô. Nhưng quỹ đạo phát triển có vẻ vững chắc.

Salesforce: Người Gác Cổng Dữ Liệu Bị Đánh Giá Thấp

Salesforce (NYSE: CRM) từng bị xem là chậm chân trong AI, nhưng câu chuyện đó đang thay đổi. Khi các đại lý AI cần dữ liệu sạch, có tổ chức, đáng tin cậy để hoạt động, Salesforce đột nhiên trở thành hạ tầng thiết yếu—hệ thống ghi nhận dữ liệu khách hàng cho dịch vụ, marketing và hoạt động bán hàng của hàng nghìn doanh nghiệp toàn cầu.

Thương vụ mua lại Informatica đã hoàn tất thỏa thuận. Bằng cách kết hợp khả năng tích hợp dữ liệu với nền tảng dữ liệu khách hàng hiện có của Salesforce, công ty đang định vị mình như nguồn dữ liệu chính thức cho doanh nghiệp—đúng như các đại lý AI cần.

Giải pháp Agentforce của họ đang thu hút sự chú ý mạnh mẽ:

• $540 triệu USD doanh thu hàng năm trong quý trước, tăng 330%
• Giá cả linh hoạt (theo chỗ ngồi hoặc theo mức tiêu thụ) thúc đẩy việc chấp nhận
• Tích hợp trên Slack, Tableau và bộ sản phẩm cốt lõi

Về định giá, Salesforce đang giao dịch rẻ:

• Tỷ số P/S dự phóng dưới 5.5x
• Tỷ số P/E dự phóng khoảng 20x
• Tỷ lệ PEG dưới 0.65 (bất cứ thứ gì dưới 1 đều báo hiệu bị định giá thấp)

Cổ phiếu đã bị giảm mạnh, nhưng các yếu tố cơ bản đang cải thiện nhanh chóng.

Snowflake: Kho Dữ Liệu Đám Mây Dính Chặt

Snowflake (NYSE: SNOW) vận hành một kho dữ liệu đám mây cho phép doanh nghiệp lưu trữ và truy cập dữ liệu qua nhiều nhà cung cấp đám mây mà không bị phụ thuộc vào nhà cung cấp—ít nhất là về mặt giao diện. Khi dữ liệu chuyển vào Snowflake, việc trích xuất dữ liệu đó cực kỳ khó khăn.

Công ty cũng đang bắt kịp xu hướng đại lý AI với Snowflake Intelligence, cho phép khách hàng xây dựng và triển khai các đại lý AI riêng biệt với quyền truy cập dữ liệu an toàn. Đây là điểm nhấn:

• Hơn 1.200 khách hàng đang tích cực sử dụng Snowflake Intelligence
• $100 triệu USD doanh thu AI dự kiến đã đạt
• Quý trước: tăng trưởng doanh thu 29%
• Giữ chân khách hàng ròng 125% trong 12 tháng
• Số lượng khách hàng mới kỷ lục

Ban đầu bị xem là điểm yếu của AI, Snowflake đã chứng minh các nhà hoài nghi sai lầm trên mọi mặt trận.

Đặc Điểm Chung: Dữ Liệu + Đại Lý AI = Đòn Bẩy

Điều gì kết nối ba công ty này? Tất cả đều nằm ở giao điểm của hai xu hướng lớn:

1. Các đại lý AI cần dữ liệu đáng tin cậy – Giao diện giọng nói (SoundHound), hồ sơ khách hàng sạch sẽ (Salesforce), và kho dữ liệu đám mây (Snowflake) đều là nền tảng để xây dựng các đại lý AI hoạt động hiệu quả ở quy mô lớn.

2. Mỗi công ty đã chuyển sang khai thác giá trị AI – Họ đã chuyển từ “làm thế nào để tồn tại với AI?” sang “làm thế nào để kiếm lợi từ AI?” Agentforce, Amelia 7, và Snowflake Intelligence chính là câu trả lời của họ.

Kế hoạch cho năm 2026 không còn là đặt cược vào các nhà thiết kế chip nữa. Thay vào đó, là tìm kiếm hạ tầng phần mềm mà các đại lý AI không thể vận hành nếu thiếu. Ba cổ phiếu này đại diện cho các góc nhìn khác nhau về cùng một cơ hội.