Liệu đồng Rupee Ấn Độ có giảm giá 21% so với Đô la Mỹ vào năm 2030 không?

Dự báo dài hạn USD/INR: Những con số nói lên điều gì

Rupee đối mặt với triển vọng đầy thử thách trong bảy năm tới. Dựa trên phân tích kỹ thuật hiện tại, tỷ giá USD/INR dự kiến sẽ tăng từ mức hiện tại là ₹83.24 lên ₹101.11 vào tháng 12 năm 2030—tương đương mức tăng giá đáng kể 21.46% của đồng đô la Mỹ. Điều này về cơ bản có nghĩa là đồng rupee Ấn Độ dự kiến sẽ mất khoảng 17% sức mua so với đô la trong giai đoạn này.

Các mốc quan trọng trên con đường mất giá này cho thấy rõ ràng. Đến tháng 4 năm 2024, cặp tỷ giá này dự kiến sẽ đạt mức ₹85.54, tiếp theo là ₹87.13 vào tháng 10 năm 2024. Dự báo dài hạn cho thấy mức ₹89.37 vào cuối năm 2025, với xu hướng tăng tốc trong phần còn lại của thập kỷ. Mỗi mốc kiểm tra đều củng cố một câu chuyện nhất quán: đồng rupee có khả năng sẽ tiếp tục chịu áp lực so với đồng dự trữ hàng đầu thế giới.

Tại sao đồng rupee Ấn Độ yếu đi so với đô la?

Thách thức vĩ mô

Bối cảnh kinh tế của Ấn Độ, mặc dù tương đối mạnh so với nhiều quốc gia, vẫn không thể sánh bằng sức hấp dẫn của đô la. Ngân hàng Thế giới dự báo tăng trưởng GDP của Ấn Độ là 6.3% cho năm 2023 và 2024—những con số đáng nể nhưng vẫn chưa đủ để tạo ra động lực tăng giá đủ lớn cho rupee. Ngược lại, nền kinh tế Mỹ dự kiến sẽ tăng trưởng 2.1% trong năm 2023 và 0.9% trong năm 2024, tuy nhiên tốc độ chậm hơn này vẫn chưa làm giảm dòng vốn toàn cầu chảy vào các tài sản denominated bằng đô la.

Điều phân biệt then chốt nằm ở chính sách tiền tệ và kiểm soát lạm phát. Ngân hàng trung ương Ấn Độ đã nâng lãi suất liên bang lên 6.50% tính đến tháng 2, thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt để chống lại áp lực giá cả tăng cao. Những nỗ lực này đã mang lại kết quả—chỉ số giá tiêu dùng (CPI) giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng là 5.02% vào tháng 9, giảm từ 7.44% vào tháng 7. Tuy nhiên, việc thắt chặt này cũng đã làm tăng chi phí vay mượn trong toàn bộ nền kinh tế, làm giảm triển vọng tăng trưởng nội địa.

Sức hấp dẫn phòng thủ của đô la

Trong khi đó, chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã đưa lạm phát xuống còn 3%—thấp hơn nhiều so với mức hiện tại của Ấn Độ. Sự kết hợp giữa lợi suất cao hơn và ổn định giá đã khiến các tài sản denominated bằng đô la trở nên cực kỳ hấp dẫn đối với các nhà đầu tư quốc tế tìm kiếm sự an toàn trong thời kỳ kinh tế bất ổn.

Hiệu suất của đồng rupee Ấn Độ năm 2023: Một nghịch lý

Thật thú vị, năm 2023 là một trong những năm mạnh nhất của đồng rupee so với hầu hết các đồng tiền toàn cầu. Rupee đã tăng giá so với bảng Anh, đô la Úc, yên Nhật và nhân dân tệ Trung Quốc, cùng nhiều đồng tiền khác. Đồng rupee chỉ yếu đi so với đô la Mỹ và euro—một minh chứng cho sức mạnh vượt trội của hai đồng tiền này chứ không phản ánh sự yếu kém nội tại của rupee.

Điều này rất quan trọng: sự yếu hơn tương đối của rupee so với đô la không phản ánh nền tảng kinh tế kém của Ấn Độ, mà là sức mạnh vượt trội của đô la do nhu cầu trú ẩn an toàn và cơ hội lợi suất vượt trội thúc đẩy.

Quỹ đạo USD/INR trung hạn

Các biến động ngắn hạn cho thấy sự mất giá dần dần nhưng đều đặn của rupee. Trong vòng một tháng (tính đến ngày phân tích), tỷ giá dự kiến sẽ chạm mức ₹83.71, tăng 0.50% giá trị đô la. Trong vòng sáu tháng đến tháng 4 năm 2024, cặp USD/INR dự kiến sẽ tăng lên ₹85.54, tương đương mức dịch chuyển tích lũy 2.76%.

Triển vọng một năm hướng tới mức ₹87.13 vào tháng 10 năm 2024—tăng 4.67% cho đô la. Những mức tăng nhỏ nhưng đều đặn này cho thấy không có sự biến động dữ dội hay ổn định rõ ràng, mà là sự xói mòn đều đặn sức mạnh của rupee khi các khác biệt vĩ mô giữa hai nền kinh tế vẫn còn tồn tại.

Những lưu ý quan trọng cho nhà giao dịch và nhà đầu tư

Việc nhận thức rõ giới hạn của bất kỳ dự báo ngoại hối nào, đặc biệt là dự báo kéo dài bảy năm tới, là điều rất cần thiết. Các chỉ số phân tích kỹ thuật, dù hữu ích, chỉ phản ánh một khoảnh khắc nhất định của điều kiện thị trường. Những dự báo này, dựa trên dữ liệu tháng 10 năm 2023, có thể thay đổi đáng kể khi các sự kiện địa chính trị diễn ra, các quyết định chính sách thay đổi hoặc xảy ra các cú sốc kinh tế bất ngờ.

Thị trường ngoại hối hoạt động với độ biến động cực cao và vẫn nổi tiếng là khó dự đoán chính xác. Ngay cả các nhà phân tích kỹ thuật và nhà kinh tế dày dạn kinh nghiệm nhất cũng thường thấy dự báo của họ bị phủ nhận bởi thực tế thị trường.

Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà tham gia thị trường

Đối với những người tham gia giao dịch ngoại hối, các nguyên tắc truyền thống nhấn mạnh quản lý rủi ro chặt chẽ—không bao giờ đầu tư nhiều hơn số vốn có thể chấp nhận mất. Các biến động hàng ngày của USD/INR thường nhỏ, khiến các chiến lược sử dụng đòn bẩy hoặc hợp đồng tương lai trở thành công cụ thiết yếu để tạo ra lợi nhuận có ý nghĩa.

Hiểu rõ các yếu tố cơ bản—quỹ đạo lạm phát của Ấn Độ, chênh lệch lãi suất, dòng vốn và tăng trưởng kinh tế tương đối—giúp cung cấp bối cảnh cho các dự báo kỹ thuật. Kết hợp kiến thức nền tảng này với phân tích kỹ thuật kỷ luật sẽ mang lại cách tiếp cận toàn diện nhất để điều hướng thị trường ngoại hối.

Chuyến hành trình của rupee so với đô la cuối cùng sẽ phụ thuộc vào cách Ấn Độ quản lý hiệu quả lạm phát, duy trì tăng trưởng kinh tế và thu hút đầu tư toàn cầu so với các lựa chọn đô la cạnh tranh.