Điều gì đang đằng sau làn sóng rời bỏ của người dùng Solana? Bong bóng Memecoin vỡ và sự suy giảm của mạng lưới

Hệ sinh thái của Solana đã chịu một cú sốc lớn trong Quý 4 năm 2025, với hoạt động mạng giảm 97% theo dữ liệu gần đây. Các con số kể một câu chuyện rõ ràng: các nhà giao dịch hoạt động giảm từ hơn 30 triệu vào cuối năm 2024 xuống dưới 1 triệu—một sự thay đổi đột ngột báo hiệu các vấn đề cấu trúc sâu hơn trong hạ tầng giao dịch của blockchain.

Yếu tố Memecoin: Khi Sự Hype Thúc Đẩy Mọi Thứ

Nguyên nhân chính có vẻ là do khối lượng giao dịch memecoin giảm 90%. Đối với một mạng lưới dựa nhiều vào giao dịch đầu cơ và sự tham gia của nhà bán lẻ, sự sụp đổ này về cơ bản đã loại bỏ nguồn sống của các giao dịch hàng ngày. Memecoin đã trở thành biểu tượng của khả năng xử lý giao dịch nhanh và phí thấp của Solana—thu hút hàng triệu nhà giao dịch tìm kiếm lợi nhuận nhanh chóng. Khi bong bóng đó vỡ, mạng lưới mất đi yếu tố tạo lưu lượng truy cập chính gần như trong chốc lát.

Giá SOL Phản Ánh Nỗi Đau Rộng Rãi Của Hệ Sinh Thái

Hiệu suất token phản ánh sự suy thoái của mạng lưới. Hiện tại, SOL giao dịch quanh mức $134.28, giảm đáng kể so với các đỉnh trước đó và phản ánh sự đánh giá lại của thị trường về câu chuyện tăng trưởng của Solana. Hành động giá này không phải là cá biệt—nó là một triệu chứng của việc giảm tiện ích mạng và giảm sự tham gia của người dùng.

Khoảng Cách Cạnh Tranh Ngày Càng Rộng

Trong khi đó, Ethereum thể hiện khả năng phục hồi vượt trội, tạo ra gấp ba lần doanh thu hàng năm so với Solana mặc dù có các trường hợp sử dụng và cơ sở người dùng khác nhau. Khoảng cách hiệu suất này đặt ra câu hỏi liệu Solana có thể xây dựng lại hoạt động mạng của mình mà không phụ thuộc nhiều vào memecoin, hoặc liệu hệ sinh thái có cần đa dạng hóa các nguồn doanh thu ngoài giao dịch token đầu cơ hay không.

Thách thức thực sự của Solana không phải là biến động giá ngay lập tức—mà là liệu mạng lưới có thể thu hút và giữ chân người dùng cho các trường hợp sử dụng bền vững vượt ra ngoài đầu cơ memecoin hay không.