Hệ sinh thái Solana đối mặt với sự co lại nghiêm trọng: Các chỉ số mạng quý 4 năm 2025 cho thấy sự suy giảm do meme coin thúc đẩy

Hệ sinh thái on-chain của Solana đã trải qua một sự co lại đáng kể trong Quý 4 năm 2025, với hoạt động mạng giảm gần 97% theo số liệu của công ty phân tích blockchain Coinotag. Sự giảm mạnh này đánh dấu một bước ngoặt đối với một mạng lưới đã tăng trưởng mạnh mẽ dựa trên sự đầu cơ memecoin trong suốt năm 2024, phơi bày tính biến động vốn có trong các mô hình giao dịch do nhà đầu tư cá nhân chi phối.

Quy mô của sự sụt giảm

Các số liệu mô tả một bức tranh ảm đạm. Các nhà giao dịch hoạt động trên mạng Solana đã giảm từ hơn 30 triệu vào cuối năm 2024 xuống còn khoảng 1 triệu vào cuối năm 2025. Điều này không chỉ đơn thuần là một sự rút lui theo chu kỳ mà còn là một sự thay đổi căn bản trong sự tham gia của người dùng. Thủ phạm chính: khối lượng giao dịch memecoin sụt giảm 90%, loại bỏ hoạt động đầu cơ đã thúc đẩy sự tăng trưởng của giao dịch và phần thưởng cho các validator.

Diễn biến giá và tâm lý thị trường

Tokenomics của SOL phản ánh sự bi quan rộng hơn của thị trường. Tài sản này giảm 58% để chạm mức $120 trong Quý 4, mặc dù dữ liệu gần đây cho thấy sự phục hồi lên mức $134.76 vào đầu tháng 1 năm 2026, vẫn ghi nhận mức lỗ hàng năm là 37.73%. Áp lực giá này trùng hợp với việc giảm sử dụng mạng, tạo ra một vòng luẩn quẩn khi hoạt động thấp hơn làm giảm phí thu nhập cho các validator, có thể hạn chế các động lực về an ninh mạng của hệ thống.

Hiệu suất so sánh

Sự khác biệt so với Ethereum trở nên rõ ràng. Doanh thu hàng năm của Solana thấp hơn đối thủ chính của nó gấp ba lần, nhấn mạnh cách mà hệ sinh thái dApp đa dạng của Ethereum và việc chấp nhận của các tổ chức đã mang lại khả năng chống chịu cao hơn. Trong khi Solana phát triển mạnh mẽ trong cơn sốt memecoin của 2024-2025, sự phụ thuộc vào các tài sản đầu cơ đã khiến nó dễ bị tổn thương khi tâm lý thị trường thay đổi.

Những gì tiếp theo

Câu hỏi hiện tại là liệu Solana có thể xây dựng lại hoạt động thông qua các tiện ích thực sự — NFT, trò chơi, DeFi dành cho tổ chức — hay cơn sốt memecoin chỉ là một chu kỳ đầu cơ tạm thời. Việc phục hồi của mạng lưới có thể phụ thuộc vào đổi mới sản phẩm và tâm lý chung của thị trường tiền điện tử hơn là một làn sóng giao dịch của nhà đầu tư cá nhân nữa.