Biến động thị trường ngoại hối: Đô la Úc dẫn đầu tăng giá, dự báo đồng Yên lại trở thành tâm điểm【Báo cáo hàng tuần】

Tuần trước tổng quan thị trường

Tuần trước, chỉ số USD giảm 0.67%, các đồng tiền phi USD đều có xu hướng tăng trưởng phổ biến. Trong đó, đồng AUD thể hiện ấn tượng nhất với mức tăng 1.63%, tiếp theo là đồng JPY tăng 0.74%, GBP tăng 0.88%, EUR tăng 0.52%.

Logic đằng sau sự tăng mạnh của đồng AUD

Đồng AUD dẫn đầu mức tăng trong tuần này, chủ yếu nhờ USD yếu đi và tâm lý rủi ro phục hồi. Trong môi trường đặc biệt của kỳ nghỉ Giáng sinh, thanh khoản thị trường giảm sút, nhà đầu tư có xu hướng ưa thích rủi ro hơn, đẩy nhu cầu đối với các đồng tiền có lợi suất cao lên.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, thị trường trong kỳ nghỉ giao dịch thưa thớt, khả năng duy trì biến động lớn vẫn còn phải theo dõi.

EUR tăng đột biến gặp kháng cự, kỳ vọng của Fed là yếu tố then chốt

EUR/USD từng chạm mức 1.1808, mức cao nhất trong 3 tháng, nhưng cuối cùng đóng cửa với mức tăng 0.52%. GDP quý 3 của Mỹ tăng 4.3% vượt dự kiến, nhưng hiệu ứng trì hoãn khiến khả năng hỗ trợ cho thị trường ngoại hối hạn chế, thị trường vẫn tập trung vào dữ liệu việc làm.

Theo công cụ CME FedWatch, xác suất thị trường dự đoán Fed sẽ bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 4 năm sau đã đạt 62.9%. Đây là lý do chính thúc đẩy EUR tăng giá — việc Fed giảm lãi suất sẽ thu hẹp chênh lệch lãi suất Mỹ-EU, có lợi cho đồng euro tăng giá.

Morgan Stanley đã đưa ra dự báo chi tiết: Trong nửa đầu năm 2026, dưới sự hỗ trợ của việc thu hẹp chênh lệch lãi suất Mỹ-EU, EUR/USD có thể vọt lên 1.23, thậm chí có thể đạt 1.30 trong xu hướng tăng giá. Tuy nhiên, xu hướng sẽ chuyển biến trong nửa cuối năm, do nền tảng kinh tế châu Âu yếu đi và nền kinh tế Mỹ vẫn giữ vững, dự kiến cuối năm EUR/USD sẽ giảm về 1.16.

Về mặt kỹ thuật, EUR/USD quanh mức 1.18 gặp kháng cự rõ rệt. Nếu phá vỡ thất bại trong tuần này, mức hỗ trợ tiếp theo sẽ là đường trung bình 21 ngày tại 1.17. Ngược lại, nếu vượt qua 1.18 thành công, sẽ có không gian tăng lên phía trên, kháng cự quanh 1.186.

Điểm chú ý tuần này: Biên bản cuộc họp của Fed và PMI tháng 12 của Mỹ và châu Âu sẽ là các yếu tố quyết định. Nếu kỳ vọng giảm lãi suất tiếp tục tăng, EUR vẫn có hỗ trợ tăng giá; ngược lại, sẽ đối mặt với áp lực điều chỉnh.

Dự báo đồng JPY đối mặt thử thách, can thiệp của chính phủ khó xoay chuyển tình hình

Tuần trước, JPY tăng 0.74%, nhưng mức tăng này có thể chỉ là nhất thời. Sự giảm của USD/JPY sau đó phản ánh rủi ro can thiệp của chính phủ Nhật Bản ngày càng tăng.

Ngày 22 tháng 12, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản, ông Katō Shōgetsu, đã rõ ràng chỉ ra rằng, biến động của đồng yên gần đây không phù hợp với các yếu tố cơ bản, mang đặc điểm rõ rệt của đầu cơ, ám chỉ khả năng chính phủ Nhật Bản có thể can thiệp vào thị trường ngoại hối. Phát biểu này tạm thời giúp đồng yên có chút thở thở.

Tuy nhiên, các dự báo của các tổ chức lớn như JPMorgan, BNP Paribas không lạc quan về đồng yên. Họ cho rằng, do chênh lệch lãi suất Mỹ Nhật cao và lãi suất thực âm, USD/JPY có khả năng vượt qua mốc 160 vào năm 2026. Dữ liệu swap chỉ số qua đêm cho thấy, thị trường dự đoán thời điểm Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nâng lãi suất lần tới là nửa cuối năm 2026, trong ngắn hạn đồng yên thiếu sự hỗ trợ chính sách rõ ràng.

Vấn đề then chốt là: Can thiệp ngoại hối đơn thuần không thể đảo ngược xu hướng mất giá mang tính cấu trúc của đồng yên. Trong bối cảnh thiếu các chính sách tiền tệ quyết liệt, hành động của chính phủ chỉ mang tính bảo vệ tạm thời.

Về mặt kỹ thuật, USD/JPY hiện nằm trên đường trung bình 21 ngày. Nếu phá vỡ đường trung bình này, mức hỗ trợ tiếp theo sẽ là đáy cũ 154.3. Ngược lại, nếu duy trì trên đường trung bình, khả năng dao động tăng vẫn còn, kháng cự quanh 158.

Điểm chú ý tuần này: Dữ liệu kinh tế Mỹ và phát biểu của các quan chức Nhật Bản, bất kỳ sự thay đổi nào về xu hướng đều có thể ảnh hưởng đến diễn biến của USD/JPY. Do rủi ro can thiệp luôn tồn tại, khả năng tăng của đồng yên có thể bị hạn chế.

Tổng kết và triển vọng

Tuần này, thị trường vẫn chịu ảnh hưởng của kỳ nghỉ Tết Dương lịch, giao dịch chung khá nhạt nhòa. EUR chú ý kỳ vọng Fed giảm lãi suất, JPY chú ý thái độ can thiệp của chính phủ, cả hai đều trong giai đoạn nhạy cảm. Dù AUD có hiệu suất nổi bật trong tuần, nhưng cần cảnh giác với bẫy thanh khoản thấp trong kỳ nghỉ. Nhà đầu tư nên theo dõi sát các dữ liệu phát hành và phát biểu của quan chức để nắm bắt cơ hội một cách thận trọng.