Hướng dẫn toàn diện về giao dịch quyền chọn: Nắm vững bốn chiến lược giao dịch và quản lý rủi ro với từ tiếng Anh Options

Đột phá khỏi khuôn khổ đầu tư truyền thống: Tại sao quyền chọn trở thành lựa chọn của các nhà giao dịch chuyên nghiệp

Logic đầu tư cổ phiếu rất đơn giản — mua thấp bán cao. Nhưng nếu bạn muốn kiếm lợi nhuận ngay cả trong thị trường giảm hoặc thị trường rung lắc? Quyền chọn (Options) chính là một loại sản phẩm tài chính phức tạp linh hoạt, cho phép nhà đầu tư dù thị trường đi theo hướng nào cũng có thể tìm thấy cơ hội sinh lời phù hợp.

Nhiều người không biết rằng, rào cản để tham gia giao dịch quyền chọn thấp hơn nhiều so với tưởng tượng, nhưng độ phức tạp lại cao hơn nhiều so với cổ phiếu giao ngay. Đó là lý do tại sao mỗi nhà giao dịch quyền chọn trước khi mở tài khoản đều cần trải qua quá trình xét duyệt nghiêm ngặt của môi giới — đánh giá quy mô vốn, kinh nghiệm giao dịch và mức độ hiểu biết về quyền chọn của bạn.

Bản chất cốt lõi của quyền chọn: Một “quyền chọn giao dịch trong tương lai”

Quyền chọn trong tiếng Anh là Options, về bản chất là một hợp đồng song phương. Người mua có “quyền” chứ không phải “ nghĩa vụ”, có quyền trong một ngày đã định trong tương lai, với mức giá đã đặt sẵn để mua hoặc bán một tài sản cụ thể (cổ phiếu, chỉ số, hàng hóa, ngoại tệ, v.v.).

So với tính chất một chiều của cổ phiếu, tính linh hoạt của quyền chọn thể hiện qua:

• Dù thị trường tăng, giảm hay đi ngang, đều có thể kiếm lợi qua các chiến lược khác nhau
• Dùng số vốn nhỏ để kiểm soát vị thế lớn
• Có thể dùng để đầu cơ hoặc để phòng ngừa rủi ro

Tại sao chọn giao dịch quyền chọn? Ba lợi thế cốt lõi

Lợi thế đòn bẩy vốn

Bạn chỉ cần bỏ ra một phần nhỏ của giá trị hợp đồng để kiểm soát tài sản có giá trị lớn hơn nhiều. Ví dụ, mua một quyền chọn mua (Call) của Tesla (TSLA), có thể chỉ tốn vài trăm đô la quyền chọn, nhưng kiểm soát được hàng nghìn đô la giá trị tài sản cơ sở.

Khả năng sinh lời trung lập thị trường

• Trong kịch bản tăng giá: Mua quyền chọn mua (Call), lợi nhuận khi giá cổ phiếu tăng
• Trong kịch bản giảm giá: Mua quyền chọn bán (Put), lợi nhuận khi giá cổ phiếu giảm
• Trong thị trường rung lắc: Thực hiện các chiến lược phức hợp (như chiến lược “Tháp”, chiến lược “Straddle”) để kiếm lợi trong biến động

Công cụ phòng ngừa rủi ro

Nếu bạn đang sở hữu cổ phiếu nhưng lo ngại giảm giá ngắn hạn, mua quyền chọn bán phù hợp như mua “bảo hiểm” cho khoản đầu tư của mình, giúp kiểm soát thiệt hại tiềm năng trong phạm vi đã biết.

Các thuật ngữ cần biết trong giao dịch quyền chọn

Trước khi đi sâu vào thế giới quyền chọn, bạn cần nắm vững các khái niệm cốt lõi sau:

Đọc hiểu báo giá quyền chọn: Cách nhanh chóng nắm bắt một hợp đồng

Khi mở nền tảng giao dịch xem báo giá quyền chọn, thường sẽ thấy các thông tin sau:

Mức 1: Nhận diện tài sản cơ sở
Xác định rõ là cổ phiếu, chỉ số hay hàng hóa khác. Ví dụ như quyền chọn của Apple (AAPL).

Mức 2: Lựa chọn hướng giao dịch
Quyết định mua quyền chọn mua hay quyền chọn bán. Mua mua kỳ vọng tăng, mua bán kỳ vọng giảm.

Mức 3: Thiết lập giá thực hiện
Giá này là điểm tham chiếu để thực hiện giao dịch trong tương lai. Chọn giá cao hơn hoặc thấp hơn giá thị trường hiện tại để phân bổ rủi ro/lợi nhuận phù hợp.

Mức 4: Lập kế hoạch ngày hết hạn
Giá trị thời gian là yếu tố then chốt trong định giá quyền chọn. Gần ngày hết hạn, quyền chọn sẽ mất giá nhanh hơn. Ví dụ, nếu dự đoán báo cáo tài chính của công ty sẽ gây biến động giá, nên chọn ngày hết hạn sau khi báo cáo được công bố.

Mức 5: Chi phí phí quyền chọn
Là số tiền bạn phải trả cho hợp đồng này. Phí quyền chọn × 100 = Chi phí thực tế (đối với quyền chọn Mỹ).

Bốn phương thức giao dịch quyền chọn cơ bản

1. Mua quyền chọn mua (Long Call)

Logic: Bạn kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ tăng.

• Trả phí quyền chọn, có quyền mua với giá cố định trong tương lai
• Giá cổ phiếu tăng, lợi nhuận tăng theo chênh lệch
• Nếu giá giảm dưới giá thực hiện, chỉ mất phí quyền chọn, rủi ro giới hạn

Ví dụ:
Giá cổ Tesla (TSLA) hiện tại 175 USD, bạn mua quyền chọn mua với giá thực hiện 180 USD, phí 6.93 USD.

• Chi phí: 6.93 USD × 100 = 693 USD
• Lỗ tối đa: 693 USD (nếu đến hạn giá dưới 180 USD)
• Nếu giá tăng lên 220 USD, bạn có thể mua với giá 180 USD rồi bán ra 220 USD, chênh lệch 40 USD/ cổ phiếu, lợi nhuận gộp 4,000 USD.

2. Mua quyền chọn bán (Long Put)

Logic: Bạn kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ giảm.

• Trả phí quyền chọn, có quyền bán với giá cố định trong tương lai
• Giá giảm, lợi nhuận tăng theo chênh lệch
• Nếu giá vượt trên giá thực hiện, chỉ mất phí quyền chọn, rủi ro giới hạn

Là công cụ phòng ngừa rủi ro phổ biến. Nếu đang sở hữu cổ phiếu, có thể mua quyền chọn bán để bảo vệ khoản đầu tư.

3. Bán quyền chọn mua (Short Call)

Logic: Bạn kỳ vọng giá sẽ đi ngang hoặc giảm, mong muốn giữ giá cổ phiếu ổn định hoặc thấp hơn.

• Thu phí quyền chọn mua của người khác ngay lập tức
• Nếu giá giữ dưới giá thực hiện, bạn giữ toàn bộ phí
• Rủi ro: giá tăng mạnh, bạn phải bán với giá thấp, lỗ không giới hạn

Đây là chiến lược “bán lẻ đường” phổ biến. Bạn thu phí nhỏ, nhưng tiềm năng lỗ vô hạn khi giá tăng.

4. Bán quyền chọn bán (Short Put)

Logic: Bạn kỳ vọng giá sẽ đi ngang hoặc tăng, mong muốn giữ giá cổ phiếu ổn định hoặc cao hơn.

• Thu phí quyền chọn bán, nếu giá vượt qua giá thực hiện, bạn giữ toàn bộ phí
• Rủi ro: giá giảm mạnh, có thể mất đến giá trị gốc trừ phí thu được

Ví dụ, bán quyền chọn bán với giá thực hiện 160 USD, thu 361 USD (3.61 USD × 100). Nếu giá cổ giảm về 0, bạn sẽ chịu thiệt hại 15,639 USD (16,000 USD - 361 USD).

Rào cản phòng ngừa rủi ro trong giao dịch quyền chọn

Quản lý rủi ro trong quyền chọn tập trung vào bốn yếu tố:

Kiểm soát cấu trúc vị thế: tránh trạng thái “dài ngắn ròng”

“Dài ngắn ròng” nghĩa là bạn bán nhiều hợp đồng quyền chọn hơn mua. Trong cấu trúc này, thiệt hại vô hạn.

Ví dụ an toàn:

• Mua 1 quyền chọn mua (dài)
• Bán 1 quyền chọn mua (ngắn)
• Cấu trúc cân bằng hoặc phòng ngừa, rủi ro kiểm soát được

Ngược lại, cấu trúc này dễ dẫn đến “lỗ vô hạn”.

Quản lý chặt chẽ số vốn đầu tư

Không nên bỏ toàn bộ tài khoản vào một chiến lược quyền chọn duy nhất. Phải sẵn sàng tâm lý mất toàn bộ số tiền này — đặc biệt khi quyền chọn hết hạn không còn giá trị.

Với các chiến lược có vị thế “dài ngắn ròng”, cần dựa trên tổng mức lỗ tối đa trong tình huống xấu nhất để xác định quy mô đầu tư, chứ không chỉ dựa vào ký quỹ.

Phân bổ danh mục đầu tư

Không nên đặt tất cả vốn vào quyền chọn của một cổ phiếu duy nhất. Phân chia rủi ro qua nhiều cổ phiếu, chỉ số hoặc hàng hóa khác nhau.

Thiết lập cơ chế cắt lỗ

• Với vị thế “dài” (mua quyền chọn): Lỗ tối đa đã biết, không cần cắt lỗ chặt
• Với vị thế “ngắn” (bán quyền chọn): Rủi ro vô hạn, cắt lỗ cực kỳ quan trọng
• Với vị thế trung tính (cân bằng mua bán): Cần linh hoạt cắt lỗ phù hợp mục tiêu chiến lược

Quyền chọn vs Hợp đồng tương lai vs Hợp đồng chênh lệch: Chọn công cụ phù hợp

Ba loại sản phẩm phái sinh này đều có ưu điểm riêng, phù hợp với phong cách giao dịch, khung thời gian và khả năng chịu đựng rủi ro của bạn:

Lựa chọn thế nào?

• Giao dịch ngắn hạn, mở đóng nhanh: Hợp đồng chênh lệch phù hợp hơn
• Dự đoán biến động mạnh của tài sản: Quyền chọn có độ biến động cao hơn do phí chênh lệch
• Cần phòng ngừa rủi ro chính xác: Quyền chọn linh hoạt hơn
• Giao dịch đơn giản, dễ hiểu: Hợp đồng chênh lệch dễ thao tác hơn

Kết luận: Quyền chọn không phải là điểm cuối, mà là một lựa chọn

Quyền chọn là sản phẩm phái sinh tài chính, mang lại sự linh hoạt mà cổ phiếu truyền thống không thể có. Nhưng sự linh hoạt này đi kèm với độ phức tạp và rủi ro cao hơn.

Dù bạn chọn quyền chọn, hợp đồng tương lai hay công cụ khác, nguyên tắc cốt lõi vẫn luôn là: Công cụ chỉ phát huy tác dụng khi bạn dự đoán chính xác. Điều này có nghĩa là:

1. Nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi giao dịch là tiền đề
2. Quản lý rủi ro còn quan trọng hơn lợi nhuận kỳ vọng
3. Thường xuyên xem xét và điều chỉnh chiến lược là thói quen

Cánh cửa của quyền chọn (tiếng Anh là Options) đã mở ra, điều quan trọng là bạn đã sẵn sàng bước vào hay chưa.