Các thay đổi nhân sự của Cục Dự trữ Liên bang đã kích hoạt điều chỉnh, vàng và bạc bùng nổ đợt điều chỉnh giảm

Kim loại quý gần đây đã trải qua những biến động mạnh, làm nổi bật ảnh hưởng sâu sắc của kỳ vọng chính sách đối với giá vàng. Trong phiên, vàng đã chạm mức cao 4550 USD, nhưng sau đó giảm mạnh, đóng cửa dưới mức 4500 USD, mất hơn 200 USD trong ngày xuống còn 4302 USD. Đà tăng của bạc cũng không ổn định — sau khi tăng hơn 10% vào thứ Sáu tuần trước (26/12), ngày thứ Hai (29/12) mở cửa tăng vọt lên 83.75 USD, nhưng cuối cùng đã hoàn toàn lấy lại lợi nhuận, giảm 15% từ đỉnh cao xuống còn 72.0 USD.

Sự đảo chiều của kỳ vọng chính sách trở thành điểm ngoặt quan trọng

Thị trường tập trung vào việc Tổng thống Trump sẽ công bố ứng cử viên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới trong tuần đầu tiên của tháng 1. Các dự đoán rộng rãi cho rằng cựu ủy viên Fed Kevin Wirth sẽ được bổ nhiệm, trong khi sự ủng hộ công khai chiến lược của JPMorgan đã tiếp tục củng cố niềm tin của thị trường. Sự phát triển này đã làm giảm bớt lo ngại của nhà đầu tư về việc độc lập của Fed bị suy yếu và lãi suất dài hạn tăng vọt.

Khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất mạnh mẽ bị loại bỏ khỏi thị trường, chỉ số USD đã giữ vững ở mức 98.0, mức hỗ trợ quan trọng. Các kim loại quý mất đi động lực tăng trước đó, chuyển sang áp lực chốt lời. Điều này phản ánh việc thị trường đã đánh giá lại kỳ vọng về chính sách nới lỏng.

Triển vọng thương mại cải thiện và ổn định kỳ vọng

Giám đốc điều hành ngân hàng Mỹ Moenihan cho biết, dự kiến tranh chấp thương mại sẽ dịu đi vào năm 2026, thay vì leo thang. Ngân hàng dự đoán mức thuế trung bình khoảng 15%, và các quốc gia không cam kết mua hàng Mỹ hoặc giảm thiểu rào cản phi thuế quan sẽ bị áp dụng mức thuế cao hơn. Mặc dù tình hình thương mại giữa Trung Quốc và các đối tác Bắc Mỹ cần đánh giá riêng, nhưng nhìn chung, cuộc chiến thương mại đã dần đi đến hồi kết. Những tín hiệu cải thiện kỳ vọng này đã làm giảm nhu cầu về các tài sản trú ẩn an toàn.

Xem xét lại logic tăng giá của kim loại quý

Gần đây, đà tăng của vàng và bạc chủ yếu do thiếu hụt nguồn cung cấu trúc, hỗ trợ từ nhu cầu công nghiệp và kỳ vọng nới lỏng của Fed. Trong đó, lý do chính cho đà tăng của vàng phản ánh việc định giá lại thâm hụt cấu trúc dài hạn của Mỹ — vàng về bản chất phản ánh trực tiếp độ tin cậy của USD. Bạc vừa có đặc tính tiền tệ, vừa có đặc tính công nghiệp, trong đó đặc tính công nghiệp thực tế còn thể hiện rõ giá trị của nó hơn.

Tỷ lệ vàng/bạc từ 103.36 vào ngày 20/4 đã nhanh chóng giảm xuống còn 58.98, tạo mức thấp mới trong gần 13 năm. Sự co hẹp của tỷ lệ này cho thấy bạc có xu hướng mạnh hơn so với vàng. Theo góc nhìn dài hạn, nếu tỷ lệ vàng/bạc tiếp tục giảm xuống còn 15, bạc có thể đột phá mức 300 USD; nhưng trong ngắn hạn, nếu tham chiếu tỷ lệ vàng/bạc ở mức thấp nhất trong 10 năm gần đây là 70, giá bạc đã có dấu hiệu quá mua, nhà đầu tư cần cảnh giác rủi ro giảm tốc của đà tăng khi tỷ lệ vàng/bạc gần mức 50.

Dự báo kỹ thuật cho thấy rủi ro điều chỉnh ngắn hạn

Biểu đồ ngày của bạc cho thấy, sau khi vượt qua mức 75 USD, giá đã tăng tốc, một lần nữa vượt qua mốc 80 USD để đạt đỉnh 83.75 USD. Sự tăng nhanh này dẫn đến hiện tượng quá mua về mặt kỹ thuật cần có sự điều chỉnh. Thị trường cần chú ý đến thời điểm quan trọng ngày 30/12, để cảnh giác khả năng đảo chiều trong ngắn hạn.

Hiện tại, mức giảm của giá vàng phản ánh nhu cầu điều chỉnh trong bối cảnh kỳ vọng chính sách, triển vọng kinh tế và các yếu tố kỹ thuật đan xen. Nhà đầu tư nên duy trì thái độ cảnh giác và theo dõi các diễn biến tiếp theo.