Xu hướng giảm của đồng AUD kéo dài 10 năm khó thay đổi, cơ hội phục hồi vào năm 2026 nằm ở đâu? Triển vọng tỷ giá hối đoái giữa đồng AUD và TWD được phân tích

澳幣（AUD） là đồng tiền giao dịch thứ năm trên toàn cầu, tỷ giá AUD/USD cũng luôn nằm trong top 5 về khối lượng giao dịch toàn cầu. Với đặc tính thanh khoản cao, chênh lệch giá thấp, nó thu hút vô số nhà giao dịch ngắn hạn và nhà đầu tư dài hạn. Điều đáng chú ý hơn nữa là, đồng AUD luôn được xem là đồng tiền lãi suất cao, từ lâu đã là đối tượng của các hoạt động arbitrage và dòng tiền nóng.

Nhưng nếu nhìn xa hơn trên khung thời gian dài, trong 10 năm qua, thực tế đồng AUD luôn trong xu hướng giảm. Dù có những đợt phục hồi, cũng khó thay đổi xu hướng suy yếu chung. Vậy chuyện gì đang xảy ra?

Giảm 35% trong 10 năm: Tại sao đồng AUD lại rơi vào vùng yếu thế

Dữ liệu nói lên tất cả. Từ mức 1.05 vào đầu năm 2013 đến cuối năm 2023, tỷ giá AUD/USD đã mất hơn 35%. Trong cùng kỳ, chỉ số USD (DXY) lại tăng 28.35%, không phải là ngẫu nhiên, mà là một chu kỳ đồng USD mạnh lên hoàn chỉnh.

Các cặp tiền chính như EUR, JPY, CAD so với USD cũng đều giảm giá, đồng AUD không đơn độc chiến đấu, mà bị cuốn vào làn sóng tăng giá của đồng USD toàn diện.

Khi kéo dài khung thời gian, hiệu suất của AUD/USD ở các giai đoạn khác nhau hoàn toàn khác biệt:

• 2009-2011: Kinh tế Trung Quốc phục hồi mạnh mẽ thúc đẩy nhu cầu hàng hóa, lãi suất Australia rõ ràng cao hơn Mỹ, AUD tăng gần 1.05
• 2020-2022: Thị trường hàng hóa toàn cầu tăng mạnh, quặng sắt lập đỉnh lịch sử, Ngân hàng Trung ương Australia bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất, AUD từng vượt 0.80
• 2023-2024: Sự phục hồi của Trung Quốc yếu ớt, hàng hóa dao động ở mức cao, chênh lệch lãi suất thu hẹp, AUD duy trì xu hướng yếu dài hạn
• 2025 trở đi: Dự kiến giảm lãi suất + hàng hóa hồi phục nhẹ, liệu AUD có thể tận dụng cơ hội để bật lên trở thành tâm điểm thị trường?

Nói về năm 2025, tỷ giá AUD/USD tăng khoảng 5-7%, có lúc lên tới 0.6636. Nhìn qua thì cũng khá ổn, nhưng xét trên khung dài hạn, AUD vẫn ở mức thấp tương đối trong lịch sử.

Tại sao đồng AUD bật lên, nhưng vẫn chưa thể phục hồi?

Chìa khóa nằm ở ba khó khăn chồng chất:

Thứ nhất, số phận của đồng tiền hàng hóa. Cấu trúc xuất khẩu của Australia phụ thuộc lớn vào quặng sắt, than đá và năng lượng, về bản chất, AUD chính là “đồng tiền hàng hóa”. Khi nhu cầu Trung Quốc yếu đi, giá hàng hóa khó duy trì đà tăng, AUD cũng bị kéo xuống. Chính sách thuế quan của Mỹ thắt chặt, biến động thương mại toàn cầu gia tăng, càng làm giảm triển vọng xuất khẩu của Australia.

Thứ hai, lợi thế chênh lệch lãi suất đã mất đi. Trước đây, lý do khiến dòng vốn đổ vào AUD là do lãi suất cao hơn Mỹ. Hiện tại, lãi suất của Fed vẫn ở mức cao, trong khi dự kiến giảm lãi của Ngân hàng Trung ương Australia ngày càng rõ ràng, chênh lệch lãi suất đang thu hẹp dần. Khi “đồng tiền lãi cao” mất đi ánh hào quang, AUD cũng mất đi một trong những trụ đỡ chính.

Thứ ba, niềm tin vào thị trường vốn không đủ vững chắc. Kinh tế nội địa Australia tăng trưởng yếu ớt, sức hấp dẫn của tài sản thấp hơn. Ngược lại, nhà đầu tư có xu hướng đặt cược vào nền kinh tế Mỹ hoặc các tài sản rủi ro khác. Mỗi khi AUD gần đỉnh cũ, áp lực bán ra tăng rõ rệt, thể hiện thị trường vẫn còn thận trọng về triển vọng trung dài hạn của đồng tiền này.

Nói tóm lại, AUD hiện rơi vào trạng thái “có phản hồi nhưng thiếu xu hướng rõ ràng”. Nó không đến mức không thể chạm vào, nhưng cũng chưa đủ tốt để giữ lâu dài, dễ bị tác động bởi các yếu tố bên ngoài hơn là các yếu tố cơ bản nội tại.

Liệu AUD có thể bật mạnh trở lại? Ba yếu tố then chốt cần đồng bộ

Nếu bạn muốn đánh giá xem AUD trung và dài hạn có khả năng tăng giá hay không, cần chú ý đến ba biến số cốt lõi:

1. Chính sách lãi suất của RBA có thể tái lập lợi thế chênh lệch hay không

Lãi suất tiền mặt của Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) khoảng 3.60%, thị trường bắt đầu kỳ vọng “2026 có thể tăng lãi suất lần nữa”. Ngân hàng Commonwealth của Australia còn dự đoán đỉnh lãi suất có thể lên tới 3.85%.

Nếu lạm phát vẫn còn dai dẳng, thị trường lao động duy trì mạnh mẽ, RBA sẽ có xu hướng giữ lập trường hawkish, điều này giúp AUD tái lập lợi thế chênh lệch. Ngược lại, nếu kỳ vọng tăng lãi suất thất bại, sức nâng đỡ của AUD sẽ giảm rõ rệt.

2. Nền kinh tế Trung Quốc có thể thực sự hồi phục hay không

Đây chính là “động lực bên ngoài” của AUD. Khi hoạt động xây dựng và sản xuất của Trung Quốc tăng trở lại, giá quặng sắt thường cũng tăng theo, khiến AUD phản ánh nhanh qua tỷ giá. Nhưng nếu Trung Quốc phục hồi yếu, dù hàng hóa có phản ứng ngắn hạn, AUD dễ dàng “lên rồi lại xuống”. Nói cách khác, khả năng duy trì đà tăng của AUD phụ thuộc lớn vào nhu cầu thực sự của Trung Quốc.

3. Xu hướng đồng USD và tâm lý phòng ngừa rủi ro

Chính sách của Fed vẫn là trung tâm của thị trường ngoại hối toàn cầu. Trong môi trường giảm lãi suất, USD thường yếu đi, tạo điều kiện thuận lợi cho các đồng rủi ro như AUD tăng giá. Nhưng nếu tâm lý phòng ngừa rủi ro tăng cao, dòng vốn sẽ chảy về USD, dù cơ bản của AUD chưa xấu đi, cũng dễ bị áp lực. Hiện tại, nhu cầu toàn cầu yếu, giá năng lượng không tích cực, nhà đầu tư chuộng các tài sản trú ẩn hơn là các đồng tiền theo chu kỳ, gây áp lực vô hình lên AUD.

Kết luận cốt lõi: Để AUD thực sự bật lên trung và dài hạn, cần đồng thời có ba điều kiện: chính sách hawkish của RBA không đổi, nhu cầu của Trung Quốc thực chất hồi phục, và cấu trúc USD yếu đi rõ ràng. Nếu chỉ có một trong ba yếu tố này, AUD nhiều khả năng sẽ dao động trong biên độ, khó bứt phá theo chiều hướng rõ ràng.

Các tổ chức lớn dự báo ra sao về diễn biến AUD năm 2026?

Thị trường có nhiều dự đoán khác nhau về triển vọng AUD:

Lạc quan: Morgan Stanley dự báo AUD/USD có thể lên tới 0.72, dựa trên việc RBA duy trì chính sách hawkish và giá hàng hóa tăng mạnh. Các mô hình của Traders Union dự đoán trung bình cuối 2026 khoảng 0.6875 (khoảng 0.6738-0.7012), cuối 2027 có thể lên tới 0.725, nếu thị trường lao động Australia mạnh và nhu cầu hàng hóa phục hồi.

Bảo thủ: UBS cho rằng, mặc dù kinh tế Australia có sức bền, nhưng bất ổn toàn cầu và chính sách của Fed vẫn có thể hạn chế đà tăng của AUD, dự kiến cuối năm tỷ giá quanh 0.68. Các nhà kinh tế của Ngân hàng Dự trữ Australia còn thận trọng hơn, dự đoán đỉnh của AUD/USD sẽ đạt vào tháng 3/2026, rồi có thể giảm trở lại.

Thống nhất thị trường: Một số phân tích của Wall Street cảnh báo, nếu Mỹ tránh suy thoái nhưng USD vẫn duy trì sức mạnh quá lớn, AUD khó vượt qua mức 0.67.

Xét về thực tế giao dịch, khả năng trong nửa đầu 2026, AUD dao động trong khoảng 0.68-0.70, các dữ liệu của Trung Quốc và số liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ sẽ là các yếu tố gây biến động chính. AUD khó giảm sâu (cơ bản Australia ổn định, RBA hawkish), cũng khó vượt qua 1.0 (do lợi thế cấu trúc của USD vẫn còn), khả năng cao nhất là trong phạm vi đã định, sẽ liên tục kiểm tra vùng hỗ trợ.

Bài học từ diễn biến AUD/TWD: Những điều nhà đầu tư xuyên biên giới cần biết

Với nhà đầu tư tại Đài Loan, tỷ giá AUD/TWD cũng rất đáng chú ý. Khi AUD giảm giá, tỷ giá TWD/AUD sẽ giảm theo, và xu hướng AUD/TWD thường đồng bộ với tâm lý rủi ro toàn cầu và chu kỳ hàng hóa.

Nói cách khác, nếu bạn đang cân nhắc đầu tư vào AUD hoặc tài sản của Australia, mức giá thấp hiện tại có thể là cơ hội. Nhưng điều kiện tiên quyết là bạn phải nhận thức rõ giới hạn của AUD hiện tại — phù hợp cho giao dịch ngắn hạn, còn giữ lâu dài cần nhiều kiên nhẫn hơn.

Chiến lược đầu tư vào AUD: phù hợp với ai?

AUD/USD với tính thanh khoản cao, quy luật biến động rõ ràng, cấu trúc kinh tế rõ ràng, giúp việc dự đoán xu hướng trung dài hạn dễ hơn.

Với nhà giao dịch, AUD mang lại cơ hội cả mua lẫn bán. Dù là thị trường tăng hay giảm, đều có thể tìm kiếm lợi nhuận tiềm năng. Nhưng cần nhớ một điều: Giao dịch ngoại hối là đầu tư rủi ro cao, mọi đòn bẩy đều tiềm ẩn rủi ro thua lỗ, quản lý vốn và kiểm soát rủi ro luôn là ưu tiên hàng đầu.

Tổng kết về xu hướng AUD

Tính chất hàng hóa của AUD vẫn rõ nét, liên kết chặt chẽ với giá quặng sắt, than đá, đồng nguyên liệu. Trong ngắn hạn, lập trường hawkish của RBA và đà tăng của hàng hóa tạo hỗ trợ. Nhưng trung và dài hạn, cần chú ý đến các bất ổn kinh tế toàn cầu và rủi ro USD bật tăng, những yếu tố này sẽ hạn chế đà tăng của AUD, đồng thời có thể gây ra nhiều biến động hơn nữa.

Dù thị trường ngoại hối biến động nhanh, dự đoán tỷ giá chính xác là khó, nhưng do tính thanh khoản cao, quy luật rõ ràng, cùng đặc điểm cấu trúc kinh tế, dự đoán trung dài hạn của AUD dễ hơn. Muốn kiếm lợi từ AUD, điều then chốt là hiểu rõ các biến số chính này, chứ không phải đặt cược mù quáng vào một chiều hướng tuyệt đối.