Làm thế nào để chọn ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ năm 2025? Xem qua bảng so sánh này bạn sẽ hiểu rõ hơn

Năm 2025 thị trường chứng khoán Mỹ khởi đầu rất tươi sáng, chỉ số Nasdaq dẫn đầu liên tiếp với mức tăng 30.12%, S&P 500 theo sau tăng 24.56%, trong khi chỉ số Dow Jones tăng trưởng tương đối ôn hòa, đạt 14.87%. Trước những biểu hiện khác nhau của ba chỉ số lớn, sự bối rối của nhà đầu tư cũng tăng theo: tôi nên chọn cái nào? Cái nào có thể kiếm được nhiều tiền hơn?

Nói đơn giản, chọn đúng chỉ số tương đương với thành công nửa con đường đầu tư. Hôm nay chúng ta sẽ phân tích sâu ba chỉ số lõi của thị trường chứng khoán Mỹ, giúp bạn tìm ra loại đầu tư phù hợp nhất với bản thân.

Ba chỉ số so sánh nhanh: thành phần, quy mô, đặc tính một cái nhìn

Ba ông lớn thị trường chứng khoán Mỹ mỗi cái có mỗi đặc điểm.

Chỉ số S&P 500 là cái đại diện nhất, bao gồm 500 công ty niêm yết hàng đầu của Mỹ, thị giá vốn của 500 công ty này chiếm khoảng 80% toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ, gần như bao phủ mọi mặt của nền kinh tế Mỹ. Nó được tính bằng phương pháp tính trọng số theo thị giá vốn, tức là công ty càng lớn thì trọng số càng cao, có thể phản ánh chính xác hơn xu hướng thực tế của toàn bộ thị trường.

Chỉ số Dow Jones là sự tồn tại cấp cao, hoạt động từ năm 1896 đến nay, chỉ chọn 30 công ty, đều là những blue-chip chất lượng cao. Nó sử dụng phương pháp tính trọng số theo giá cổ phiếu, công ty có giá cổ phiếu càng cao thì ảnh hưởng đến chỉ số càng lớn, điều này dẫn đến biến động của nó lại nhỏ hơn S&P 500.

Chỉ số Nasdaq Composite là thiên đường của những người yêu công nghệ, hơn 3000 công ty giao dịch tại đây, trong đó cổ phiếu công nghệ chiếm tỷ lệ lên tới 62.5%, đúng là chỉ số công nghệ. Cũng sử dụng phương pháp tính trọng số theo thị giá vốn, nhưng do các công ty công nghệ chiếm đa số, nên biến động của nó lớn nhất, tăng mạnh nhất nhưng cũng giảm mạnh nhất.

Từ tỷ suất lợi tức năm hóa trong 10 năm qua, Nasdaq dẫn đầu với thành tích 17.5%, S&P 500 có 11.2%, trong khi Dow Jones xếp cuối chỉ 9.1%. Điều này nói lên cái gì? Nói lên rằng hiệu ứng kiếm tiền của cổ phiếu công nghệ trong mười năm này mạnh nhất.

S&P 500: Người chơi “đa năng” ổn định nhất

Nếu phải xếp hạng mức độ phổ biến của các chỉ số, S&P 500 chắc chắn có thể vào top ba. Tại sao? Vì nó là đại diện rộng rãi nhất của thị trường chứng khoán Mỹ.

Từ góc độ phân bố ngành, S&P 500 bao gồm công nghệ thông tin (30.7%), tài chính (14.5%), chăm sóc sức khỏe (10.8%), sản phẩm tiêu dùng không cần thiết (10.5%) và dịch vụ truyền thông (9.5%) và các lĩnh vực khác, gần như là bản phác thảo của cấu trúc kinh tế Mỹ. Bạn không cần lo lắng về việc đấu tiên vào một ngành nào đó, vì chỉ số này tự nó đã là một sự kết hợp cân bằng.

Hãy xem mười cổ phiếu thành phần lớn nhất là hiểu ngay: Apple, Nvidia, Microsoft, Amazon, Meta, Google, Berkshire Hathaway, Broadcom, Tesla, v.v., đều là các doanh nghiệp nổi tiếng toàn cầu. Trong đó, riêng Apple chiếm 7.27% trọng số, mười cổ phiếu thành phần lớn nhất cộng lại chiếm 34.63%, điều này có nghĩa là mỗi động thái của những cộng ty khổng lồ này đều có thể trực tiếp ảnh hưởng đến hiệu suất chỉ số.

Trong ba mươi năm qua, mặc dù S&P 500 đã trải qua nhiều đợt tấn công bao gồm bong bóng internet, khủng hoảng tín dụng, tác động của dịch bệnh và hoan vệ lãi suất, nhưng mỗi lần nó đều phản nảy nhanh chóng và tạo ra mức cao mới. Khả năng phục hồi này bắt nguồn từ sự phân tán đủ - sẽ không sụp đổ do tin xấu từ một ngành nào đó hoặc một vài công ty.

Điều chỉnh gần đây cũng xác nhận điều này. S&P 500 từ mức cao nhất được ghi nhận quay trở lại gần 10%, rơi dưới mức hỗ trợ 5673 điểm, bước vào điều chỉnh kỹ thuật. Tuy nhiên, từ các quy luật lịch sử, những điều chỉnh như vậy thường chỉ là những sự kiện phụ trong xu hướng tăng dài hạn.

Dow Jones: “P派” ổn định của blue-chip truyền thống

Dow Jones chỉ chọn 30 công ty, nghe có vẻ cỡ mẫu nhỏ, nhưng đó là những thiên tài đó. 30 công ty này đều là các doanh nghiệp có lợi nhuận ổn định, cổ tức dồi dào, đại diện cho tinh hoa kinh tế truyền thống của Mỹ.

Xem xét các cổ phiếu thành phần, Goldman Sachs, UnitedHealth Group, Microsoft, The Home Depot, Caterpillar, v.v., đều là những trưởng lĩnh ngành của mình. Từ góc độ phân bố ngành, tài chính (25.4%), công nghệ thông tin (19.3%), chăm sóc sức khỏe (14.6%) chiếm tỷ lệ cao nhất, tiêu chí của “trại tập trung cổ phiếu giá trị”.

Do sử dụng phương pháp tính trọng số theo giá cổ phiếu, những cổ phiếu có giá cao hơn ảnh hưởng lớn hơn đến chỉ số, điều này lại làm cho biến động của Dow Jones mịn hơn. Để so sánh, trong cuộc khủng hoảng tín dụng năm 2008, mức giảm của Dow Jones nhỏ hơn S&P 500; nhưng những năm mạnh như 2013, 2019, mức tăng của nó cũng không bằng S&P 500.

Nói cách khác, Dow Jones giống như một nhà quản lý danh mục đầu tư bảo thủ, không tìm kiếm lợi nhuận lớn mà theo đuổi lợi tức ổn định. Đối với những nhà đầu tư chán nản với biến động, theo đuổi dòng tiền mặt và cổ tức, đây là một sự lựa chọn không tồi.

Nasdaq: “Tăng tốc” của những người yêu công nghệ

Nasdaq là ba cái “điên” nhất, hơn 3000 công ty, tỷ trọng cổ phiếu công nghệ chiếm hơn một nửa (55.15%). Mười cổ phiếu thành phần lớn nhất gần như toàn bộ là các công ty công nghệ và những chân rừng nền kinh tế mới, Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta, Google, v.v. chiếm quyền nói tuyệt đối.

Đặc tính ngành có độ tập trung cao này quyết định tính khí của Nasdaq: tăng lên không có thương lượng, giảm xuống cũng tàn khốc. Năm hóa lợi tức trong mười năm qua 17.5%, thành tích này mạnh đến mức nào? Cao hơn S&P 500 chính xác 6 điểm phần trăm.

Năm 2022 là một điểm quay. Khi đó Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất tích cực, thị trường giảm đáng kể kỳ vọng về tăng trưởng tương lai của các công ty công nghệ, Nasdaq một thời rơi gần 30%. Nhưng khi năm 2023 tăng lãi suất bước vào giai đoạn cuối cùng, cũng như bùng nổ nhiệt AI, Nasdaq phản nảy nhanh chóng, toàn năm tăng hơn 40%. Tới năm 2024, dưới kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất, Nasdaq càng đi cao hơn.

Điều chỉnh gần đây cũng rất đặc trưng. Chỉ số Nasdaq 100 từ mức cao nhất được ghi nhận tháng 12 là 22248 điểm quay lại 10%, bước vào điều chỉnh kỹ thuật. Đồng thời, thâm hụt thương mại Mỹ tạo mức cao nhất mới, đạt 131.4 tỷ đô la, thị trường lo lắng sâu hơn về không chắc chắn của chính sách thương mại, cổ phiếu công nghệ trở thành mục tiêu bán tháo đầu tiên.

Ba chỉ số, ai là người chiến thắng năm 2025?

Để trả lời câu hỏi này, cần xem xét một vài yếu tố then chốt.

Hướng chính sách lãi suất là sự xem xét hàng đầu. Nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiếp tục con đường cắt giảm lãi suất, cổ phiếu tăng trưởng (Nasdaq) sẽ được lợi lớn, bởi vì lãi suất thấp bảo vệ các công ty công nghệ có định giá cao; ngược lại, nếu lãi suất cao kéo dài, cổ phiếu giá trị (Dow Jones) sẽ hấp dẫn hơn.

Phán đoán vòng kinh tế kinh tế cũng rất then chốt. Trong kịch bản hạ cánh mềm kinh tế hoặc phục hồi ôn hòa, cổ phiếu công nghệ và S&P 500 có thể dẫn đầu; nhưng nếu rủi ro suy thoái tăng lên, các ngành phòng chống (tiêu dùng, chăm sóc sức khỏe) trong Dow Jones sẽ thể hiện khả năng chống giảm tốt hơn.

Sự thay đổi ngành cũng đáng chú ý. Nhu cầu AI, điện toán đám mây, bán dẫn tiếp tục tăng, có thể tiếp tục thúc đẩy Nasdaq lên cao, nhưng cũng cần cảnh báo rủi ro bong bóng định giá. Đồng thời, các công ty công nghiệp truyền thống, năng lượng trong các cổ phiếu thành phần Dow Jones nếu tăng tốc độ chuyển đổi số hóa và hạ carbon, cũng có thể đón nhận định giá lại giá trị. S&P 500 vì bố cục ngành cân bằng, lại thương dễ hưởng lợi từ quay vòng ngành.

Rủi ro địa chính trị là biến số ngoại. Cuộc cạnh tranh công nghệ Mỹ-Trung tăng cường, rủi ro chuỗi cung ứng bán dẫn có thể ép Nasdaq; biến động giá năng lượng có thể ảnh hưởng đến các công ty năng lượng truyền thống trong Dow Jones; chính sách chống độc quyền và giám sát dữ liệu có thể ức chế không gian lợi nhuận của những gã khổng lồ công nghệ.

Bạn nên chọn cái nào?

Nếu bạn là nhà đầu tư tích cực, có thể chịu được quay trở lại ngắn hạn 20%-30%, chu kỳ đầu tư hơn 5 năm, Nasdaq là sự lựa chọn có sức bùng nổ nhất. Bạn tin rằng AI và đổi mới công nghệ sẽ dài hạn thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, thì bạn nên siêu phân bổ Nasdaq. Nhưng giá phải trả là cần luôn chuẩn bị sẵn sàng ứng phó với biến động dữ dội.

Nếu bạn theo đuổi cân bằng giữa rủi ro và lợi tức, vừa muốn tham gia tăng trưởng công nghệ lại không muốn có quá nhiều phiền toái, S&P 500 là sự lựa chọn tiết kiệm tâm lý nhất. Chỉ số này vừa bao gồm những ông lớn công nghệ như Apple, Microsoft, cũng bao gồm các ngành truyền thống ổn định như năng lượng, tài chính. Đầu tư định kỳ dài hạn hoặc làm cấu hình chính của danh mục đầu tư, S&P 500 là “câu trả lời mặc định” an toàn nhất.

Nếu bạn chỉ muốn cổ tức ổn định, chán nản những sóng gió lớn, không có yêu cầu quá cao đối với lợi tức ngắn hạn, Dow Jones phù hợp với bạn. Ba mươi công ty trong chỉ số này đều là những trụ cột định hướng của ngành mình, kinh doanh ổn định, cổ tức dồi dào. Nhưng tiềm năng tăng trưởng dài hạn chắc chắn yếu hơn hai cái trước, bạn cần có nhận thức rõ ràng về điều này.

Lời kết cuối cùng

Ngắn hạn (1-2 năm) , nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thực sự khởi động vòng cắt giảm lãi suất, Nasdaq rất có khả năng trở thành người chiến thắng lớn nhất; nếu rủi ro suy thoái kinh tế tăng lên, S&P 500 sẽ cân bằng và an toàn hơn.

Dài hạn (5 năm trở lên) , Nasdaq do hỗ trợ bởi đổi mới công nghệ và làn sóng AI, vẫn có tiềm năng tăng trưởng vượt qua thị trường rộng, nhưng cần có chuẩn bị tâm lý đầy đủ cho quay trở lại giai đoạn; S&P 500 là “người bạn dài hạn” an toàn hơn, cũng là sự lựa chọn mà hầu hết nhà đầu tư nên xem xét trước tiên.

Ba chỉ số không có điều gì tuyệt đối tốt hay xấu, chỉ có vấn đề về mức độ phù hợp với khả năng chịu rủi ro của bạn, chu kỳ đầu tư, kỳ vọng lợi tức. Chọn đúng, thì bạn đang trên con đường chính xác; chọn sai, có tốt đến mấy thị trường cũng bổng.