Cổ tức cổ phiếu 1元 là bao nhiêu cổ phiếu? Một bài viết giải thích rõ về phân phối cổ tức và việc trích lập quyền và trích lập cổ tức

Hai phương thức chi trả cổ tức: Tiền mặt hay cổ phiếu thưởng?

Sau khi công ty niêm yết có lợi nhuận, thường sẽ phân phối một phần lợi nhuận cho cổ đông, đó chính là chi trả cổ tức (cổ tức thưởng). Có hai phương thức chính để chi trả cổ tức:

Một là cổ tức tiền mặt (chi cổ tức, chi cổ tức), trực tiếp chuyển tiền vào tài khoản của nhà đầu tư. Phương thức này yêu cầu công ty có đủ nguồn tiền lưu động trong sổ sách, sau khi chi cổ tức sẽ không làm tăng tổng số cổ phần của công ty.

Phương thức thứ hai là cổ tức bằng cổ phiếu (tặng cổ phiếu), công ty niêm yết sẽ phát cổ phiếu miễn phí cho cổ đông, số lượng cổ phần của nhà đầu tư sẽ tăng theo, còn gọi là “tặng cổ phiếu”. Phương thức này không yêu cầu dòng tiền của công ty cao, chỉ cần phù hợp với điều kiện phân phối là có thể thực hiện.

Vấn đề then chốt: 1 đồng cổ tức bằng cổ phiếu là bao nhiêu cổ phiếu?

Ở đây “1 đồng” thường chỉ tỷ lệ phân phối cổ phiếu, ví dụ như “tặng 1 cổ phiếu cho mỗi 10 cổ phiếu” hoặc thể hiện là “tỷ lệ phân phối cổ phiếu 0.1”. Nếu một nhà đầu tư nắm giữ 1000 cổ phiếu, theo tỷ lệ phân phối 10:1, số cổ phiếu thưởng nhận được là 100 cổ phiếu. Cách tính cụ thể: Số cổ phiếu nắm giữ ÷ mẫu số tỷ lệ phân phối = số cổ phiếu nhận được (1000 ÷ 10 = 100 cổ phiếu).

Ví dụ tính cổ tức bằng cổ phiếu và tiền mặt

Chỉ phân phát cổ tức bằng cổ phiếu

Giả sử Công ty Quốc Thái thông báo tặng cổ phiếu theo tỷ lệ 1 cổ phiếu cho mỗi 10 cổ phiếu, nhà đầu tư nắm giữ 1000 cổ phiếu:

• Cổ tức thưởng nhận được = (1000 ÷ 10) × 1 = 100 cổ phiếu
• Tổng số cổ phiếu sau chi trả = 1000 + 100 = 1100 cổ phiếu

Chỉ phân phát cổ tức bằng tiền mặt

Giả sử Công ty Hon Hai thông báo chi cổ tức 5.2 đồng cho mỗi cổ phiếu, nhà đầu tư nắm giữ 1000 cổ phiếu:

• Tiền cổ tức nhận được = 1000 × 5.2 = 5200 đồng
• Nếu trừ thuế thu nhập cá nhân 5%, số tiền thực nhận = 5200 × 0.95 = 4940 đồng

Trường hợp kết hợp

Nếu công ty đồng thời chi trả cổ tức bằng cổ phiếu và tiền mặt (ví dụ tặng 1 cổ phiếu cho mỗi 10 cổ phiếu, cộng thêm 1 đồng tiền mặt), nhà đầu tư cuối cùng nhận được:

• Cổ phiếu thưởng: 100 cổ phiếu
• Tiền mặt: 4000 đồng

Thời điểm chi trả cổ tức? Quy trình đầy đủ

Công ty niêm yết thường áp dụng chi trả cổ tức hàng năm hoặc theo quý. Thị trường chứng khoán Đài Loan chủ yếu là cổ tức hàng năm, còn thị trường Mỹ phần lớn là cổ tức theo quý. Thời gian cụ thể phụ thuộc vào ngày công bố báo cáo tài chính.

Quy trình chi trả cổ tức gồm:

1. Ngày công bố: Công ty công bố phương án chi trả cổ tức
2. Ngày đăng ký cổ đông: Xác nhận cổ đông đủ điều kiện hưởng cổ tức, cần nắm giữ cổ phiếu trước ngày này (kể cả ngày)
3. Ngày không còn quyền (Ex-dividend date): Thường là ngày giao dịch tiếp theo sau ngày đăng ký cổ đông, sau ngày này mua cổ phiếu sẽ không được hưởng cổ tức kỳ này
4. Ngày chi trả: Chính thức chi cổ tức cho cổ đông

Trong ngày không còn quyền, vẫn có thể giao dịch cổ phiếu, dù bán cổ phiếu cũng không ảnh hưởng đến quyền nhận cổ tức.

Cơ chế và ảnh hưởng của ngày không còn quyền, ngày không còn hưởng

Không còn hưởng cổ tức (除息) là gì?

Sau khi công ty chi cổ tức tiền mặt, tổng tài sản ròng của công ty giảm theo, mỗi cổ phiếu sẽ giảm giá trị tương ứng. Trong khi vốn điều lệ không đổi, giá cổ phiếu sẽ giảm theo, quá trình này gọi là 除息.

Công thức tính giá cổ phiếu sau除息: Giá除息 = Giá đóng cửa ngày đăng ký cổ đông - cổ tức tiền mặt trên mỗi cổ phiếu

Ví dụ: Giá đóng cửa ngày đăng ký cổ đông của Công ty A là 66 đồng, chi cổ tức 10 đồng trên mỗi cổ phiếu, ngày hôm sau除息 giá là 66 - 10 = 56 đồng.

Không còn quyền (除權) là gì?

Khi công ty chi cổ tức bằng cổ phiếu, tổng số cổ phiếu tăng lên nhưng tổng giá trị thị trường vẫn giữ nguyên, dẫn đến giá trị mỗi cổ phiếu giảm, giá cổ phiếu sẽ giảm theo. Quá trình này gọi là 除權.

Công thức tính除權 giá: 除權 giá = Giá đóng cửa ngày đăng ký cổ đông ÷ (1 + tỷ lệ phân phối cổ phiếu)

Ví dụ: Giá đóng cửa ngày đăng ký cổ đông của Công ty A là 66 đồng, tặng 1 cổ phiếu cho mỗi 10 cổ phiếu (tỷ lệ 0.1), ngày hôm sau除權 giá là 66 ÷ (1 + 0.1) = 60 đồng.

Giá除 quyền,除息 của kết hợp

Nếu đồng thời chi cổ tức tiền mặt và cổ phiếu:

除權息 giá = (Giá đóng cửa ngày đăng ký cổ đông - cổ tức tiền mặt trên mỗi cổ phiếu) ÷ (1 + tỷ lệ phân phối cổ phiếu)

Ví dụ: Giá đóng cửa ngày đăng ký cổ đông của Công ty A là 66 đồng, tặng 1 cổ phiếu cho mỗi 10 cổ phiếu và chi 1 đồng tiền mặt,除權息 giá là (66 - 1) ÷ (1 + 0.1) = 59.09 đồng.

Xử lý điều chỉnh giá cổ phiếu sau除 quyền,除息 và phương pháp điều chỉnh

Sau除 quyền,除息, giá cổ phiếu có thể xuất hiện các đoạn gãy. Để duy trì tính liên tục của xu hướng, có thể thực hiện điều chỉnh phục hồi (复权):

• Phục hồi trước (前复权): Chuyển đổi giá trước除 quyền,除息 về giá hiện tại, kéo dài các đường giá phía bên trái
• Phục hồi sau (后复权): Chuyển đổi giá sau除 quyền,除息 về giá trước đó, kéo dài các đường giá phía bên phải

Sau除 quyền,除息, giá cổ phiếu có thể xuất hiện hai trạng thái:

Điều chỉnh tăng (填权/填息): Giá cổ phiếu tăng trở lại mức trước除 quyền,除息, làm tăng tài sản của nhà đầu tư

Điều chỉnh giảm (贴权/贴息): Giá cổ phiếu tiếp tục giảm, nhà đầu tư chịu lỗ

Cổ tức thưởng và cổ tức tiền mặt: Nên chọn loại nào?

Hai phương thức chi trả cổ tức đều có ưu và nhược điểm, cần phân tích từ góc độ nhà đầu tư và công ty.

Đối với nhà đầu tư

Ưu điểm của cổ tức tiền mặt:

• Nhận tiền ngay, tự do sử dụng
• Không phát hành thêm cổ phiếu, quyền lợi không bị pha loãng

Nhược điểm của cổ tức tiền mặt:

• Phải nộp thuế thu nhập cá nhân, mức thuế liên quan đến thời gian nắm giữ
• Số tiền chi trả có hạn, lợi nhuận cố định

Ưu điểm của cổ tức bằng cổ phiếu:

• Giữ cổ lâu dài, nếu công ty phát triển tốt, giá cổ phiếu tăng lợi nhuận vượt xa cổ tức tiền mặt
• Không phải nộp thuế ngay, trì hoãn thuế
• Phù hợp với nhà đầu tư dài hạn để tích lũy lợi nhuận kép

Nhược điểm của cổ tức bằng cổ phiếu:

• Tăng số lượng cổ phiếu có thể gây áp lực tâm lý
• Trong ngắn hạn không sinh ra thu nhập tiền mặt

Đối với công ty

Chi cổ tức tiền mặt yêu cầu công ty có lợi nhuận và dòng tiền dồi dào, sau khi chi sẽ giảm khả năng thanh khoản, có thể hạn chế mở rộng kinh doanh và phát triển dự án, đặc biệt đối với doanh nghiệp có dòng tiền hạn chế.

Chi cổ tức bằng cổ phiếu ít gây áp lực dòng tiền hơn, phù hợp với doanh nghiệp đang trong giai đoạn tăng trưởng nhanh nhưng thiếu tiền mặt.

Xét về dài hạn, nếu công ty có triển vọng phát triển tốt, lợi nhuận từ tăng giá cổ phiếu thường sẽ vượt xa lợi nhuận từ cổ tức tiền mặt.

Cách tra cứu lịch sử chi trả cổ tức?

Nhà đầu tư có thể tra cứu thông tin cổ tức của công ty niêm yết qua hai kênh:

1. Trang web chính thức của doanh nghiệp Doanh nghiệp sẽ công bố thông báo chi trả cổ tức, chi tiết phương án phân phối, ngày không còn quyền, ngày chi trả, v.v. Một số công ty lớn còn tổng hợp lịch sử chi trả cổ tức để tra cứu.

2. Trang web của Sở Giao dịch Chứng khoán Ví dụ tại Đài Loan, có thể tra cứu trong phần Thông báo thị trường của Sở Giao dịch Chứng khoán Đài Bắc, trong các bảng dự kiến và kết quả tính toán về除权除息, bao gồm dữ liệu chi trả cổ tức từ năm 92 (theo lịch Minguo, tương đương 2003) trở đi.

Tóm lại

Chi trả cổ tức là cách công ty thể hiện sự tri ân cổ đông. Cổ tức thưởng và cổ tức tiền mặt đều có ưu và nhược điểm: ngắn hạn thì cổ tức tiền mặt rõ ràng hơn, dài hạn nếu công ty phát triển tốt, cổ tức thưởng mang lại lợi nhuận lớn hơn. Nhà đầu tư cần linh hoạt lựa chọn phù hợp với chu kỳ đầu tư và nhu cầu vốn của mình. Hiểu rõ cơ chế除 quyền除息 giúp nhà đầu tư nhìn nhận hợp lý hơn về biến động giá cổ phiếu sau khi chi trả cổ tức, tránh bị ảnh hưởng bởi biến động ngắn hạn.