Lựa chọn đầu tư thời đại AI: Vai trò ổn định của ETF lãi suất cao trong làn sóng AI

Cổ phiếu Đài Loan gần đây đã vượt qua mức cao lịch sử 28.400 điểm, nhưng thị trường ở vị trí cao lại không còn tỏ ra nhiệt tình sôi nổi. Từ góc độ dòng vốn, nhiệt tình của nhà đầu tư dường như đã trải qua một sự thay đổi tinh tế — những sản phẩm ETF được quảng cáo có cổ tức cao, hiện nay đã trở thành những vị trí êu yêu được giao dịch thường xuyên nhất.

Quỹ Chọn lọc Đài Loan Cổ tức cao Qùn Ích (00919) có mức tăng trong tháng gần đây đạt 2,33%, không chỉ dẫn trước chỉ số thị trường mà còn duy trì liên tiếp 11 quý với mức dự kiến tỷ lệ cổ tức hàng năm vượt quá 10%, trở thành lựa chọn ưu tiên của nhiều nhà đầu tư. Hiện tượng này ẩn chứa điều gì? Khi thị trường ở vị trí cao, việc định giá cổ phiếu khái niệm AI đã không còn rẻ hơn, vốn đang thực hiện một lựa chọn hợp lý — chuyển từ việc theo đuổi sự kích thích của tăng trưởng sang tìm kiếm bảo vệ dòng tiền ổn định.

Thắc mắc về đầu tư AI: Nhìn từ cuộc tranh luận ETF cổ phiếu Mỹ

Trên thị trường quốc tế, cuộc thảo luận về “những công ty thực sự chất lượng” cung cấp một tấm gương phát hiện những điều giả dối cho xu hướng đầu tư AI hiện tại.

Hai quỹ ETF khổng lồ cổ phiếu Mỹ — iShares MSCI USA Quality Factor (QUAL) và Invesco S&P 500 Quality (SPHQ) — trên bề mặt đều tuyên bố lọc ra những công ty có tài chính vững chắc, lợi nhuận ổn định, nhưng một sự khác biệt chính trong logic chọn cổ phiếu đã tạo ra những danh mục đầu tư hoàn toàn khác nhau.

Cốt lõi của logic chọn cổ phiếu của SPHQ là “tỷ lệ công nợ phải thu”, nói cách khác, quỹ này chú trọng hơn vào tiền mặt mà công ty thực tế nhận được trong túi, chứ không phải các khoản phải thu trên sổ sách. Tiêu chuẩn nghiêm ngặt này dẫn đến việc nó liên tiếp loại bỏ Nvidia (NVIDIA), Meta và Microsoft và những ông lớn AI khác trong năm nay. Lấy Nvidia làm ví dụ, báo cáo tài chính mới nhất cho thấy công nợ phải thu tăng 16 tỷ đô la — công ty phải tiền ứng trước số tiền khổng lồ, chờ đến khi khách hàng thanh toán mới có thể chuyển đổi thành dòng tiền thực sự.

Ngược lại, QUAL không áp dụng chỉ tiêu này, danh mục đầu tư của nó vẫn được bố trí nặng nề với các tập đoàn công nghệ. Điều này dẫn đến hiện tượng thú vị về tăng giảm giữa hai quỹ: Khi cổ phiếu AI tăng giá mạnh mẽ, SPHQ từng một lúc dẫn trước; nhưng trong nửa năm vừa qua, QUAL vì cố chấp kiếp cổ phiếu công nghệ mà dẫn xa.

Cuộc tranh luận này chỉ vào một vấn đề sâu sắc hơn: những công ty công nghệ khổng lồ chi hàng ngàn tỷ đô la để phát triển AI, cuối cùng đang lát đường dẫn tới mỏ vàng trong tương lai hay đang xây dựng một lỗ hổng tài chính? Khi dòng tiền đối mặt với áp lực, thậm chí cần phải vay nợ để hỗ trợ đầu tư AI, liệu nhãn “công ty chất lượng” còn có thể tỏa sáng rực rỡ?

Logic chọn cổ phiếu thực tế của ETF cổ tức cao Đài Loan

Đối mặt với cùng một bất định thị trường, chiến lược ứng phó của ETF cổ tức cao Đài Loan tỏ ra trưởng thành hơn. Trong một tháng gần đây với mười quỹ ETF cổ phiếu Đài Loan thụ động có giao dịch hoạt động nhất, những sản phẩm loại cổ tức cao chiếm năm vị trí, lần lượt là 00919, Cathay Bền vững Cổ tức cao (00878), Fubon Chọn lọc đặc biệt Cổ tức cao 30 (00900), Yuanta Cổ tức cao (0056) và Yuanta Giá trị Đài Loan Cổ tức cao (00940).

Đây không phải là巧合, mà là sự đồng thuận tập thể của nhà đầu tư — trong thị trường đạt mức cao mới, vốn đang phân tán từ cổ phiếu AI công nghệ sang những mục tiêu loại giá trị có định giá hợp lý, hoạt động kinh doanh vững chắc, đặc biệt là cổ phiếu tài chính. Lấy 00919 làm ví dụ, người quản lý của nó chỉ ra rằng, khi vị thế thị trường chứng khoán nâng cao sau, một phần vốn bắt đầu chuyển hướng sang cổ phiếu tài chính có tiềm năng cổ tức, vì trong xu hướng giảm lãi suất, cổ phiếu tài chính vẫn có thể duy trì tăng trưởng lợi nhuận, đồng thời cung cấp lợi tức cổ tức ổn định. Số tiền cổ tức mới nhất duy trì ở 0,54 đô vét, ngày chia lợi tức được xác định vào ngày 16 tháng 12, cam kết cổ tức dài hạn thu hút vốn liên tục từ những người tìm kiếm “sự cân bằng giữa tăng trưởng và lợi tức”.

ETF cổ tức cao so với cổ phiếu mơ ước AI: Ai xứng đáng được đặt cược

Chiến lược gia đầu tư trưởng của BlackRock Intelligence Wei Li từng nói thẳng rằng, tính bất định mà AI mang lại vượt quá kỳ vọng, mô hình đầu tư AI hiện tại của “chi tiêu lớn trước, kỳ vọng thu nhập trong tương lai” chưa được kiểm chứng bởi lợi nhuận thị trường. Điều này cũng giải thích tại sao nhiều vốn thông minh ở vị trí cao của thị trường chọn chuyển hướng sang ETF cổ tức cao — thay vì theo đuổi những mơ ước không chắc chắn, không như nắm giữ dòng tiền có xác định cao.

Quan điểm của Mamdouh Medhat, giám đốc nghiên cứu của Dimensional Fund Advisors, còn cắn vào gốc rễ: đầu tư chất lượng không cần phức tạp hóa, tập trung vào những công ty có khả năng lợi nhuận mạnh, định giá hợp lý, chi phí vốn phù hợp, thời gian sẽ giúp bạn tích lũy lợi suất vượt trội.

ETF cổ tức cao trở thành vị trí yêu thích mới trong sự rung lắc ở vị trí cao

Khi cổ phiếu Đài Loan tạo lập mức cao mới, dòng vốn thị trường đã tiết lộ sự thật. ETF loại cổ tức cao dần trở thành bến cảng thoát nạn trong thị trường biến động. Cho dù là tranh cãi của cổ phiếu Mỹ về định nghĩa “chất lượng”, hay thái độ thận trọng của nhà đầu tư Đài Loan đối với triển vọng AI trong tương lai, đều chỉ vào cùng một logic đầu tư — trong môi trường bất định cao, những công ty có thể thức tài chính vững chắc, dòng tiền rõ ràng, sẵn sàng trả cổ tức cho cổ đông, mới là những viên tính thực sự cho đầu tư dài hạn.

Đối với nhà đầu tư, trước làn sóng AI không cần phải quá bối rối lắng đắm, thông qua ETF cổ tức cao như vậy, một rổ đầu tư, vừa có thể tham gia vào cơ hội thị trường hướng lên, lại có thể phòng hộ rủi ro do làn sóng AI mang lại, đây có lẽ mới là động thái bố trí tài sản thông minh nhất hiện tại.