Cuộc chơi giữa dữ liệu lao động không nông nghiệp và Cục Dự trữ Liên bang năm 2026, thị trường thật sự đang chú ý điều gì?

Bước vào năm 2026, ý nghĩa cốt lõi của dữ liệu việc làm không nông nghiệp đã chuyển từ "liệu có quá nóng" sang "liệu có cho phép thay đổi chính sách". Trọng tâm của Cục Dự trữ Liên bang hiện nay không còn là liệu việc làm có mạnh mẽ, mà là tác động của việc làm đối với quỹ đạo lạm phát.

Nếu dữ liệu lao động không nông nghiệp thể hiện vững chắc, và tốc độ tăng tiền lương hàng giờ tiếp tục giảm, đây được coi là một sự kết hợp cực kỳ lý tưởng — nền kinh tế không suy thoái, lạm phát được kiểm soát. Thị trường thường sẽ giao dịch trước "kỳ vọng nới lỏng", các tài sản rủi ro thậm chí có thể tăng mạnh. Đây cũng là lý do tại sao trong năm 2026, sau khi công bố dữ liệu lao động không nông nghiệp, sự xuất hiện của "đô la yếu đi, vàng ổn định, tài sản rủi ro tăng lên" không phải là hiếm.

Ngược lại, nếu tăng trưởng việc làm chậm lại, nhưng mức lương vẫn ở mức cao, giải thích của thị trường sẽ thận trọng hơn. Điều này có nghĩa là áp lực lạm phát có thể vẫn còn dính líu, không gian chính sách của Cục Dự trữ Liên bang bị ép chặt, biến động tài sản thực sự gia tăng.

Do đó, dữ liệu lao động không nông nghiệp năm 2026 giống như là cuộc chơi tâm lý với kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang. Dữ liệu tự nó chỉ là tài liệu, logic định giá thực sự nằm ở việc liệu nó có thay đổi phân bố xác suất của "một vài cuộc họp tới" hay không.

Đối với các nhà giao dịch, hiểu được điều này có ý nghĩa quan trọng hơn là tranh sát cho cây K đầu tiên. #非农就业数据