Chuyên gia phân tích: Bitcoin đã xuất hiện "bán tháo sụp đổ" vào tháng 11 năm 2025, năm nay Quý 1 - Quý 2 có thể sẽ đi ngang và tạo đáy

Ngày 10 tháng 1, nhà phân tích Biraajmaan Tamuly cho biết những người nắm giữ Bitcoin lâu dài (LTH) đã trải qua giai đoạn bán tháo tích cực nhất được ghi nhận vào năm 2025. Mặc dù quy mô bán tháo của họ từng gây chấn động thị trường, dữ liệu phân tích trên chuỗi cho thấy áp lực này có thể đang giảm bớt, hoặc có thể đang vạch ra bản phác thảo cho chu kỳ tăng giá tiếp theo của giá BTC. Dữ liệu cho thấy vào năm 2025, lượng Bitcoin nằm yên trên chuỗi ít nhất hai năm xuất hiện biến động lớn. Bitcoin trị giá gần 300 tỷ đô la Mỹ, không hoạt động hơn một năm đã quay trở lại lưu thông. Trong vòng 30 ngày từ ngày 15 tháng 11 năm 2025 đến 14 tháng 12, đã xuất hiện một trong những giai đoạn bán tháo của những người nắm giữ lâu dài dữ dội nhất trong hơn năm năm qua. Tamuly giải thích rằng kể từ năm 2019, sự suy giảm nhanh chóng của nguồn cung LTH hiếm khi xảy ra một mình. Chúng thường xuất hiện ở giai đoạn Bitcoin có xu hướng mệt mỏi — dù là đà tăng sắp kiệt quệ, hay đang ở thời kỳ chuyển đổi cấu trúc. Áp lực giá thể hiện vào tháng 10, nhưng giai đoạn bán tháo dữ dội nhất xảy ra sau đó — tháng 11 năm 2025 ghi lập đỉnh điểm phân phối 30 ngày cao nhất mọi thời đại là 1,14 triệu BTC. Trình tự này cho thấy thị trường thể hiện là «bán tháo sụp đổ» chứ không phải là kết lợi có trật tự, đánh dấu sự đặt lại chu kỳ chứ không phải sự tiếp tục của xu hướng trước đó. Kể từ tháng 12, nguồn cung LTH đã ngừng suy giảm, hiện đang duy trì ở mức khoảng 13,60 triệu BTC, trong khi giá Bitcoin đã bước vào vùng giao dịch ngang. Tỷ lệ cung cấp dài hạn/ngắn hạn cung cấp bằng chứng thêm. Bất cứ khi nào tỷ lệ này giảm xuống -0,5 hoặc thấp hơn, Bitcoin hoặc bước vào giai đoạn lập đáy, hoặc phản ứng lên mức cao mới trong vòng vài tuần. Vào tháng 12 năm ngoái, tỷ lệ này giảm xuống khoảng -0,53, sau đó biến động giá thu hẹp, động lực dừng lại, điều này phù hợp với các đặc điểm của đặt lại chu kỳ chứ không phải sự tiếp tục của xu hướng. Sự giao dịch ngang trong quý thứ nhất đến quý thứ hai của năm nay có thể hình thành thời kỳ lập đáy, trong khi bất kỳ đợt tăng giá bền vững nào sẽ có nhiều khả năng xảy ra sau đó, hoặc có thể diễn ra vào quý thứ ba.