Cleveland Fed President Eyes Rate-Cut Pause as FOMC Weighs Inflation Risks

Beth Hammack, chủ tịch của Cục Dự trữ Liên bang Cleveland, đã báo hiệu một sự dừng rõ ràng đối với chu kỳ cắt giảm lãi suất gần đây, cho thấy rằng các điều chỉnh thêm có vẻ không cần thiết trong ngắn hạn. Lập trường của bà phản ánh mối quan ngại ngày càng tăng về áp lực lạm phát dai dẳng vẫn tiếp tục vượt quá những lo ngại đang diễn ra về suy giảm thị trường lao động—chính yếu tố đã thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất tổng cộng 0.75 điểm phần trăm trong các cuộc họp gần đây.

**Vị trí hiện tại của FOMC và động thái bỏ phiếu**

Trong khi Hammack không có quyền bỏ phiếu trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang năm nay, bà sẽ có quyền bỏ phiếu vào năm 2025, định vị bà như một tiếng nói có ảnh hưởng trong các quyết định chính sách sắp tới. Mặc dù hiện tại không có quyền bỏ phiếu chính thức trong FOMC, các bình luận của bà tiết lộ cuộc tranh luận nội bộ trong lãnh đạo của Fed về hướng đi chính sách phù hợp.

**Lịch trình xem xét chính sách tiếp theo**

Hammack đã đề xuất rằng phạm vi lãi suất chuẩn của Fed—hiện nằm trong khoảng từ 3.5% đến 3.75%—nên giữ nguyên trong một thời gian dài. Bà đặc biệt cho biết rằng không có điều chỉnh nào phù hợp cho đến ít nhất mùa xuân tới. Khoảng dừng kéo dài này phản ánh mong muốn của Fed trong việc có thêm rõ ràng về một số mặt trước khi thực hiện các hành động tiếp theo.

**Yếu tố lạm phát và thuế quan**

Việc trì hoãn đến mùa xuân phục vụ một mục đích chiến lược: nó sẽ cho phép các nhà hoạch định chính sách đánh giá tốt hơn liệu mức tăng giá hàng hóa gần đây có tạm thời hay mang tính cấu trúc. Quan trọng hơn, nó cung cấp đủ thời gian để xác định xem tác động của thuế quan có đang được hấp thụ đầy đủ qua chuỗi cung ứng hay không, từ đó cung cấp một bức tranh rõ ràng hơn về động lực lạm phát cơ bản. Chỉ với dữ liệu bổ sung này, FOMC mới có thể đưa ra quyết định sáng suốt về việc duy trì, điều chỉnh hoặc đảo ngược hướng đi của khung lãi suất hiện tại.

Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu các thành viên khác của FOMC có đồng tình với lập trường thận trọng của Hammack hay không, hoặc tiếp tục thúc đẩy các biện pháp nới lỏng.