Trump phải hành động về khoản nợ Mỹ $39 nghìn tỷ, rủi ro toàn cầu gia tăng

Với nợ quốc gia của Mỹ hiện đã gần chạm mức $39 nghìn tỷ, Trump cần tập trung vào khả năng hậu quả của khoản nợ của nền kinh tế lớn nhất thế giới có thể kích hoạt một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, cảnh báo của CEO của một trong những tổ chức tư vấn tài chính độc lập lớn nhất thế giới.

Nhận xét của Nigel Green từ deVere Group xuất hiện khi dữ liệu mới từ Bộ Tài chính cho thấy các khoản nợ của chính phủ Mỹ tăng vượt quá 38,4 nghìn tỷ đô la vào đầu tháng 1, tăng hơn 2,2 nghìn tỷ đô la trong vòng một năm qua và đang trên đà vượt mốc $39 nghìn tỷ trong vài tháng tới.

Mỹ đã thêm hơn $10 nghìn tỷ vào nợ của mình chỉ trong năm năm, nhấn mạnh tốc độ vay nợ ngày càng tăng.

Ông nói: “Chỉ riêng tháng này, Trump và chính quyền của ông đã tập trung vào Venezuela, các hành động pháp lý chống lại Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, mua Greenland, thuế quan đối với các đồng minh châu Âu, và bây giờ kiện CEO của JPMorgan Chase.

“Sau hậu trường, nợ quốc gia của Mỹ tiếp tục tăng với tốc độ mà đáng lẽ ra phải chi phối chương trình nghị sự kinh tế.”

CEO deVere cảnh báo rằng quy mô và tốc độ vay nợ hiện nay đại diện cho một rủi ro toàn cầu hệ thống chứ không chỉ là một điểm nói chuyện chính trị nội bộ.

Ông nói: “Việc tích lũy nợ đã trở thành thông lệ ở Washington, nhưng thị trường sẽ không coi đó là bình thường mãi mãi.

“Mỹ vay hàng nghìn tỷ mỗi năm trong khi chi phí lãi vay riêng đã gần đạt mức vượt quá chi tiêu quốc phòng và Medicare.

Đây là một điểm yếu cấu trúc mà các nhà đầu tư, nhà hoạch định chính sách và các đối tác toàn cầu không thể, và không nên, bỏ qua.”

Dữ liệu tài chính của Mỹ cho thấy chính phủ liên bang đã thâm hụt ngân sách khoảng 1,8 nghìn tỷ đô la trong năm tài chính 2025, với các khoản thanh toán lãi gần hoặc vượt quá $1 nghìn tỷ lần đầu tiên trong lịch sử. Chi phí lãi ròng gần như đã gấp ba trong vòng năm năm qua, do lãi suất cao hơn và lượng nợ ngày càng mở rộng.

Nigel Green nói: “Lãi suất hiện là một trong những khoản lớn nhất trong ngân sách liên bang. Việc trả nợ cho các chủ nợ đang tiêu tốn nguồn lực có thể được sử dụng để thúc đẩy năng suất, đổi mới hoặc giảm thuế.

“Đây là chu kỳ nợ điển hình mà mọi thị trường mới nổi đều lo sợ, nhưng giờ đây đã rõ ràng trong nền kinh tế lớn nhất thế giới.”

Ông bổ sung rằng Mỹ hưởng đặc quyền tài chính vô song vì đồng đô la là đồng tiền dự trữ toàn cầu, nhưng đặc quyền đó không nên bị nhầm lẫn với sự miễn trừ.

“Các nhà đầu tư toàn cầu mua trái phiếu kho bạc vì họ tin tưởng vào hệ thống của Mỹ. Nếu niềm tin đó yếu đi, lợi suất sẽ tăng, đồng đô la có thể trở nên biến động hơn, và chi phí vay toàn cầu sẽ leo thang. Mọi chủ sở hữu thế chấp, người vay doanh nghiệp và chính phủ các thị trường mới nổi đều sẽ cảm nhận được cú sốc đó.”

Ông lập luận rằng quỹ đạo nợ của Mỹ có những tác động trực tiếp đến lạm phát, chính sách tiền tệ và thị trường tài sản toàn cầu.

“Khi nợ trở thành vấn đề chính trị không thể chạm tới, các chính phủ sẽ dựa vào các ngân hàng trung ương để giữ lãi suất thấp hơn và làm phình ra các khoản nợ.

“Điều này làm giảm sức mua và làm méo mó phân bổ vốn. Các nhà đầu tư cần hiểu rằng nợ cao thay đổi toàn bộ chế độ vĩ mô.”

Giám đốc điều hành deVere nhấn mạnh rằng nợ đang tăng trong bối cảnh Mỹ đối mặt với áp lực dân số và địa chính trị ngày càng gia tăng. Chi tiêu An sinh xã hội và chăm sóc sức khỏe đang tăng lên khi dân số già đi, trong khi chi tiêu quốc phòng và các mục tiêu chính sách công nghiệp vẫn tiếp tục mở rộng.

Ông tiếp tục: “Thực tế tài chính là tàn nhẫn. Chi tiêu bắt buộc tự động tăng, chi tiêu có tính chất tùy ý nhạy cảm về chính trị, và doanh thu thuế không đủ để lấp đầy khoảng cách.

“Không có cải cách đáng tin cậy, việc vay mượn vẫn là lựa chọn mặc định.”

Ông cảnh báo rằng thị trường thường chủ quan, cho đến khi không còn nữa.

Nigel Green nói: “Các cuộc khủng hoảng nợ hiếm khi tự báo trước nhiều năm. Chúng xuất hiện khi niềm tin thay đổi, khi người mua yêu cầu bồi thường cao hơn, hoặc khi sự bất ổn chính trị làm suy yếu uy tín tài chính.

“Nợ của Mỹ là xương sống của dự trữ toàn cầu, tài sản thế chấp ngân hàng và định giá rủi ro. Nếu xương sống đó yếu đi, hậu quả sẽ lan rộng qua các thị trường cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa và tín dụng trên toàn thế giới.”

Dù có những rủi ro, CEO deVere nhấn mạnh rằng tình hình chưa phải là một cuộc khủng hoảng mà là một sự kiện vĩ mô diễn ra chậm chạp đòi hỏi sự lãnh đạo.

Ông nói: “Mỹ vẫn còn thời gian để ổn định con đường tài chính của mình. Điều đó đòi hỏi phải đối mặt với tăng trưởng chi tiêu, chính sách thuế, cải cách các khoản trợ cấp và chi phí dịch vụ nợ.

“Phớt lờ vấn đề trong khi theo đuổi các dự án địa chính trị gây chú ý hoặc những sở thích cá nhân là một sai lầm chiến lược.”

Ông kết luận: “Nợ ở quy mô này định hình lại địa chính trị và thị trường tài chính. Mỹ có trách nhiệm không chỉ với công dân của mình mà còn với hệ thống toàn cầu phụ thuộc vào sự ổn định của nó.

“Washington càng trì hoãn cải cách tài chính nghiêm trọng, chi phí cuối cùng sẽ càng cao cho tất cả mọi người.”

Về deVere Group

deVere Group là một trong những nhà tư vấn độc lập lớn nhất thế giới về các giải pháp tài chính toàn cầu chuyên biệt dành cho khách hàng quốc tế, địa phương có lượng tài sản cao và khách hàng có giá trị ròng cao. Công ty có mạng lưới văn phòng trên toàn thế giới, hơn 80.000 khách hàng, và $14bn dưới sự tư vấn.