Ba giai đoạn xuất bản trong thị trường Pegasus: Cách Virtuals hỗ trợ các nhà xây dựng từ khởi chạy đến mở rộng

Thị trường proxy đòi hỏi sự linh hoạt. Khi các nhóm phát triển bước vào các giai đoạn trưởng thành khác nhau—một số mới chỉ qua giai đoạn phác thảo, số khác đã tạo ra doanh thu—Virtuals Protocol đã từ bỏ mô hình phát hành theo kiểu một kích cỡ phù hợp với tất cả và tạo ra ba lộ trình riêng biệt. Mỗi lộ trình phản ánh nhu cầu thực tế của nhà xây dựng và điều kiện thị trường. Hiểu các giai đoạn này—từ giai đoạn thử nghiệm ban đầu của thị trường Pegasus, qua sự tăng trưởng dựa trên niềm tin đến triển khai doanh nghiệp—giúp các dự án chọn được điểm vào tối ưu vào hệ sinh thái Virtuals.

Tại sao Một Mô Hình Không Thể Giải Quyết Mọi Thứ

Trong suốt năm 2024, Virtuals ưu tiên khám phá hơn tối ưu hóa. Các phiên bản phát hành ban đầu diễn ra nhanh chóng, tập trung vào việc proxies có thể tồn tại trên chuỗi, giao dịch công khai, và tạo ra giá trị kinh tế thực sự hay không. Giai đoạn nguyên mẫu trả lời các câu hỏi nền tảng nhưng hoạt động mà không có các lộ trình chuyên biệt.

Đến năm 2025, mô hình Genesis giới thiệu tính công bằng ở quy mô lớn—bất kỳ ai cũng có thể tham gia thông qua đóng góp chứ không chỉ vốn. Điều này dân chủ hóa quyền truy cập và thiết lập tính minh bạch. Tuy nhiên, các giới hạn cũng xuất hiện: tính công bằng đảm bảo cơ hội bình đẳng nhưng không tăng cường niềm tin, và mô hình thiếu các cơ chế tài trợ tích hợp cho các nhóm cần huy động vốn liên tục. Các nhà xây dựng ở các giai đoạn vòng đời khác nhau báo cáo các điểm đau khác nhau cơ bản. Các startup cần kênh phân phối. Các nhóm giai đoạn tăng trưởng cần vốn. Các nhóm đã có thành tích và mối quan hệ tổ chức cần các lộ trình rõ ràng để vào thị trường. Nhận thức này trở nên không thể tránh khỏi—một khung duy nhất không thể giải quyết đồng thời cả ba kịch bản.

Pegasus: Lộ Trình Nhập Thị Trường Pegasus Nhanh Chóng cho Phân Phối Sớm

Pegasus tồn tại dành cho các nhà xây dựng ưu tiên tốc độ hơn cấu trúc. Mô hình này tập trung vào phân phối và uy tín cộng đồng thông qua việc sử dụng thực tế thay vì thiết kế phân bổ token. Cơ chế hoạt động một cách có chủ đích nhẹ nhàng: không dự trữ phân bổ nhóm, không gây quỹ theo quy định của protocol, không cửa sổ whitelist. Gần như toàn bộ nguồn cung token chảy vào các pool thanh khoản, với dự trữ tối thiểu cho airdrops hệ sinh thái.

Các nhà sáng lập phải mua token của chính họ với tỷ lệ thị trường giống như bất kỳ người tham gia nào khác. Cơ chế này đảm bảo token phản ánh hiệu suất thị trường thực tế, không phải phân bổ trước của nhà sáng lập. Quá trình xác định giá hoạt động qua đường cong bonding—một cơ chế minh bạch, dựa trên thuật toán tự động chuyển sang thanh khoản Uniswap tại ngưỡng đã định.

Thị trường Pegasus trả lời một câu hỏi xác thực quan trọng: Thị trường thực sự có nhu cầu cho proxy này không? Thời gian ra mắt rút ngắn từ vài tháng xuống còn vài tuần. Xây dựng cộng đồng nhấn mạnh vào sự chấp nhận tự nhiên. Các dự án sử dụng Pegasus thường đo lường thành công qua phạm vi phân phối và các chỉ số gắn kết ban đầu hơn là mục tiêu định giá ban đầu.

Unicorn: Niềm Tin và Hình Thành Vốn Qua Công Nhận Hiệu Suất

Unicorn hướng tới các nhóm theo đuổi vốn lớn đồng thời duy trì các cơ chế trách nhiệm. Tất cả các lần ra mắt bắt đầu giống nhau—tham gia mở, không bán trước, không whitelist. Cơ chế chống sniper ngăn chặn giao dịch do bot chi phối, chuyển đổi biến động ban đầu thành các đợt mua lại thanh khoản do protocol tài trợ nhằm củng cố pool.

Điểm đặc biệt là Tạo Dựng Vốn Tự Động (ACP). Một phần token của nhóm tự động kích hoạt bán ra chỉ sau khi dự án thể hiện được sự thu hút thực sự của thị trường. Thời gian huy động vốn kéo dài từ mức FDV (định giá pha loãng đầy đủ) từ 2 triệu USD đến 160 triệu USD. Các nhà sáng lập không nhận vốn cho đến khi thị trường xác nhận dự án—họ kiếm tiền dựa trên sự chấp nhận chứ không dựa trên lời hứa.

Cách đảo ngược logic phát hành token thông thường này khiến niềm tin và hiệu suất trở nên không thể tách rời. Thu nhập của nhà sáng lập, vốn dự án, và danh tiếng dài hạn đều liên kết trực tiếp với sự công nhận của thị trường chứ không phải phân bổ ban đầu. Các nhóm chọn Unicorn chấp nhận hình thành vốn minh bạch, liên kết với hiệu suất và trách nhiệm thị trường từ ngày đầu.

Titan: Phát Hành Có Cấu Trúc Cho Các Hoạt Động Đã Được Xác Thực

Titan phục vụ các nhóm đã có uy tín chứng minh, lịch sử vận hành, và hạ tầng vốn. Các dự án này thường đi kèm sản phẩm đã có, hậu thuẫn tổ chức, thành tích trong các hệ sinh thái khác, hoặc các lộ trình triển khai thực tế đã định sẵn. Vì đã có xác thực thị trường ban đầu, Titan không dựa vào đường cong bonding hay các cơ chế khám phá theo giai đoạn—các nhóm có nền tảng rõ ràng không cần các giai đoạn tăng tốc nhân tạo.

Titan yêu cầu mức định giá tối thiểu 50 triệu USD và cặp thanh khoản ban đầu đáng kể: ít nhất 500.000 USDC đi kèm với token @VIRTUAL@ được triển khai tại sự kiện Phát Sinh Token Ban Đầu (TGE). Mức sàn thanh khoản này ngăn chặn các đợt biến động mạnh do độ sâu không đủ. Thuế giao dịch cố định ở mức 1%. Các cơ cấu kinh tế token, lịch trình vesting, và phân phối đều do nhóm thiết kế nhưng phải đáp ứng tiêu chuẩn tuân thủ của protocol.

Các nhóm tham gia ở cấp Titan đầu tư vốn trước và chấp nhận kỳ vọng minh bạch cao hơn cùng cam kết tham gia dài hạn vào hệ sinh thái. Đổi lại, họ có thể tiếp cận các lộ trình vào thị trường không bị hạn chế nhân tạo, có thanh khoản lớn ngay lập tức, và uy tín tức thì mà không cần các hạn chế do protocol áp đặt. Titan tồn tại dành cho các nhà xây dựng sẵn sàng vận hành ở quy mô tổ chức hoặc hệ sinh thái.

Lộ Trình Di Chuyển của Các Hệ Sinh Thái Proxy Hiện Có

Titan còn hỗ trợ chuyển đổi token proxy đã có vào hệ sinh thái Virtuals. Các dự án đã có lượng token chủ động, thanh khoản giao dịch hiện tại hoặc cộng đồng đã thành lập có thể chuyển sang tích hợp sâu hơn vào Virtuals—được tiếp cận với cặp token @VIRTUAL@, khả năng ACP nếu phù hợp, và sự nhất quán dài hạn của hệ sinh thái. Yêu cầu chuyển đổi phù hợp với tiêu chuẩn ra mắt Titan: định giá tối thiểu 50 triệu USD và ít nhất 500.000 USDC thanh khoản tối thiểu. Các ngưỡng này đảm bảo độ sâu thị trường đủ trong quá trình chuyển đổi và bảo vệ lợi ích của các chủ sở hữu hiện tại trong khi cho phép tích hợp quy mô lớn.

Lựa Chọn Cơ Chế Phù Hợp: Khung Phát Triển của Nhà Xây Dựng

Thử nghiệm phân phối trước? Pegasus xử lý xác thực nhanh chóng với chi phí tối thiểu. Các nhà sáng lập rủi ro token giống như cộng đồng, đảm bảo sự phù hợp thực sự. Thành công nghĩa là tốc độ chấp nhận và sức mạnh cộng đồng ban đầu.

Tăng trưởng cần vốn với trách nhiệm công khai? Unicorn liên kết vốn trực tiếp với hiệu suất. Các nhóm nhận vốn chỉ khi thị trường bỏ phiếu qua sự thể hiện rõ ràng trong phạm vi FDV từ 2 triệu đến 160 triệu USD. Niềm tin quan trọng như vốn có sẵn.

Sẵn sàng cho triển khai quy mô tổ chức? Titan phù hợp với các nhóm có thành tích, sản phẩm hoặc mối quan hệ tổ chức sẵn có. Thời gian xác thực thị trường tối thiểu; có thanh khoản sâu ngay lập tức và uy tín mà không cần các rào cản nhân tạo.

Kiến Trúc Hệ Sinh Thái Thống Nhất

Dù khác biệt, cả ba cơ chế đều duy trì các nguyên tắc thiết kế liên kết: hạ tầng thanh khoản chung, cấu trúc sở hữu token thống nhất, và phối hợp hệ sinh thái rõ ràng. Các nhà xây dựng không hy sinh độ sâu thanh khoản khi chọn một lộ trình này hay lộ trình khác. Toàn bộ hệ sinh thái Virtuals hưởng lợi từ khối lượng và sự chấp nhận tổng hợp bất kể giai đoạn vào thị trường. Sự nhất quán này cho phép các dự án có thể chuyển đổi giữa các cơ chế khi trưởng thành—phân phối Pegasus ban đầu có thể phát triển thành hình thành vốn Unicorn nếu thị trường tăng tốc.

Tiến Hóa, Không Phép Tắc Cứng Nhắc

Thị trường proxy tiếp tục tăng tốc. Khi trưởng thành và yêu cầu của nhà xây dựng thay đổi, Virtuals tiếp tục điều chỉnh các khung của mình. Các nguyên mẫu ban đầu dạy cách các tác nhân mở rộng quy mô; Genesis thể hiện tính công bằng theo khối lượng; Unicorn chứng minh cách niềm tin phù hợp với hình thành vốn. Pegasus, Unicorn, và Titan tổng hợp các bài học này thành một hệ thống linh hoạt được thiết kế để thích ứng với sự thay đổi.

Các cơ chế này vẫn mang tính tiến hóa có chủ đích. Chúng sẽ thích ứng khi việc chấp nhận proxy mở rộng, khi độ tinh vi của nhà xây dựng tăng lên, và khi các nền kinh tế tác nhân mở rộng vào các thị trường mới. Nguyên tắc cốt lõi vẫn còn đó: mô hình phù hợp phải đến đúng thời điểm mà không hy sinh thanh khoản, rõ ràng về sở hữu, hoặc sự ổn định của hệ sinh thái.

Không có một phương thức phát hành duy nhất nào chi phối thị trường proxy mãi mãi. Thành công đòi hỏi sự thích ứng linh hoạt với điều kiện thị trường hiện tại kết hợp với sự tiến hóa có kỷ luật khi các điều kiện đó thay đổi. Bằng cách lắng nghe các nhà xây dựng, phát hành minh bạch, và liên tục lặp lại, Virtuals Protocol tiếp tục thiết lập các tiêu chuẩn công bố cho chu kỳ phát triển của nền kinh tế proxy.