Nguồn cung USDC giảm 1,3 tỷ: Cấu trúc dự trữ của Circle đang được xem xét

Theo dữ liệu chính thức gần đây từ Circle, hệ sinh thái USD Coin đã trải qua một sự thay đổi đáng kể trong tuần qua, với lượng USDC lưu hành giảm khoảng 1,3 tỷ. Sự giảm này phản ánh một giai đoạn redemption quan trọng khi Circle đã đốt khoảng 6 tỷ USDC trong khi phát hành 4,7 tỷ trong vòng bảy ngày kết thúc vào ngày 18 tháng 12. Việc giảm ròng này về cung cấp đặt ra những câu hỏi quan trọng về động thái thị trường và tâm lý người dùng đối với stablecoin.

Hiện tại, USDC duy trì lượng lưu hành là 70,37 tỷ token, thể hiện một sự co lại đáng kể so với các đỉnh gần đây. Các số liệu mới nhất nhấn mạnh các điều chỉnh liên tục của thị trường trong lĩnh vực stablecoin khi nhu cầu dao động giữa các hệ sinh thái blockchain và các sàn giao dịch khác nhau.

Sự tăng đột biến trong redemption thúc đẩy giảm lưu hành

Sự giảm 1,3 tỷ trong cung USDC xuất phát từ sự không phù hợp giữa hoạt động phát hành và redemption. Dữ liệu của Circle cho thấy các yêu cầu redemption đã vượt xa hoạt động phát hành mới trong khoảng thời gian đo lường, một mô hình có thể báo hiệu việc chốt lời của các tổ chức hoặc tái cân bằng danh mục chiến lược của các nhà nắm giữ USDC lớn. Những biến động như vậy là phổ biến trong các thị trường stablecoin có tính thanh khoản cao, nơi người dùng thường xuyên di chuyển vốn qua các nền tảng khác nhau.

Tài sản dự trữ: Chất lượng hơn số lượng

Điều làm nổi bật cách tiếp cận của Circle trong việc duy trì tính toàn vẹn của USDC chính là thành phần của các dự trữ đảm bảo. Quỹ dự trữ hiện tại, khoảng 77,5 tỷ USD, được phân bổ chiến lược qua các tài sản an toàn. Phân bổ này gồm 53,3 tỷ USD trong các thỏa thuận mua bán ngược ngắn hạn—gần như cho vay ngắn hạn đối với các tổ chức tài chính—cùng với 14,3 tỷ USD trong trái phiếu kho bạc ngắn hạn, cung cấp cả tính thanh khoản và độ an toàn. Thêm vào đó, 9,2 tỷ USD nằm trong các khoản tiền gửi tại các tổ chức ngân hàng quan trọng về hệ thống, bổ sung khoảng 700 triệu USD trong các khoản tiền gửi ngân hàng khác, tạo thành một cấu trúc đảm bảo đa dạng và bền vững.

Điều này có ý nghĩa gì đối với sự ổn định của USDC

Sự giảm 1,3 tỷ trong lưu hành, dù lớn về tuyệt đối, diễn ra trong bối cảnh thị trường USDC có giá trị hơn 70 tỷ USD. Sự pha trộn dự trữ được xây dựng cẩn thận thể hiện cam kết của Circle trong việc đảm bảo mỗi token đều được hỗ trợ bằng các tài sản có chất lượng cao, thực tế. Ngay cả khi cung giảm, tỷ lệ dự trữ so với lưu hành càng tăng thêm niềm tin vào sự ổn định cơ bản và khả năng redemption của stablecoin này. Sự vững chắc về cấu trúc này vẫn là yếu tố then chốt khi USDC cạnh tranh trong một thị trường stablecoin ngày càng đông đúc.