Giá cà phê tăng mạnh nhờ đồng Real Brazil mạnh và các yếu tố cung cầu toàn cầu

Thị trường giá cà phê toàn cầu đang trải qua một đợt tăng mạnh, được thúc đẩy bởi sự tương tác phức tạp của biến động tiền tệ, áp lực xuất khẩu và sự thay đổi trong động thái cung ứng. Hiểu rõ các yếu tố này là điều cần thiết cho các bên liên quan theo dõi xu hướng giá cà phê trong bối cảnh hàng hóa biến động ngày nay.

Tăng trưởng thị trường: Giá cà phê Arabica và Robusta ghi nhận mức tăng mạnh

Giá hàng hóa cà phê đang tăng mạnh hôm nay, với cả hai loại chính đều thể hiện mức tăng ấn tượng. Hợp đồng cà phê arabica tháng 3 tăng +11.60 điểm (+3.26%), đạt mức cao nhất trong 2 tuần, trong khi hợp đồng cà phê robusta ICE tháng 3 nhảy +104 điểm (+2.48%). Sức mạnh của cả hai loại này cho thấy nhu cầu mạnh mẽ và những thay đổi trong điều kiện thị trường đang đẩy giá cà phê đi lên trên toàn ngành.

Sức mạnh của cả hai phân khúc arabica và robusta phản ánh các động thái thị trường rộng hơn vượt ra ngoài các tính toán cung-cầu đơn thuần. Những mức tăng này đặc biệt đáng chú ý khi có sự cạnh tranh từ các khu vực sản xuất khác nhau và các mô hình tồn kho toàn cầu đang thay đổi.

Sức mạnh của đồng nội tệ Brazil gây áp lực lên hoạt động xuất khẩu, hỗ trợ giá cà phê

Chất xúc tác chính thúc đẩy đợt tăng giá cà phê hôm nay là đồng real của Brazil tăng giá, đạt mức cao nhất trong 20 tháng. Sự tăng giá của đồng tiền này tạo ra một động thái trái chiều: trong khi đồng real mạnh có lợi cho nền kinh tế Brazil nói chung, nó lại làm giảm khuyến khích các nhà sản xuất cà phê xuất khẩu tại mức giá hiện tại, vì họ nhận được ít đô la Mỹ hơn cho mỗi đơn vị cà phê bán ra.

Động thái xuất khẩu của Brazil đã bắt đầu phản ánh tác động của sức mạnh đồng tiền này. Cecafe báo cáo rằng xuất khẩu cà phê xanh của Brazil tháng 12 giảm -18.4% xuống còn 2.86 triệu bao, trong đó xuất khẩu arabica giảm -10% so với cùng kỳ năm ngoái còn 2.6 triệu bao, và xuất khẩu robusta giảm mạnh -61% so với cùng kỳ năm ngoái còn 222,147 bao. Sự co lại trong các lô hàng từ nhà sản xuất arabica lớn nhất thế giới này đang trực tiếp hỗ trợ mức giá cà phê.

Điều kiện thời tiết tại Brazil càng làm tăng thêm lo ngại về nguồn cung. Somar Meteorologia cho biết Minas Gerais, khu vực trồng arabica lớn nhất Brazil, chỉ nhận được 33.9 mm lượng mưa trong tuần kết thúc ngày 16 tháng 1, chỉ bằng 53% trung bình lịch sử. Mức lượng mưa thấp hơn trung bình này là một yếu tố tích cực cho giá cà phê, vì nó đặt ra câu hỏi về năng lực sản xuất trong tương lai.

Mất cân đối cung cầu toàn cầu và phục hồi tồn kho định hình triển vọng

Trong khi tình trạng thiếu hụt nguồn cung ngắn hạn hỗ trợ giá cà phê, bức tranh dài hạn lại cho thấy các tín hiệu hỗn hợp. Cơ quan dự báo mùa vụ của Brazil, Conab, đã nâng dự báo sản lượng cà phê năm 2025 lên 2.4% lên 56.54 triệu bao vào ngày 4 tháng 12, cho thấy nguồn cung dồi dào trong tương lai và có thể tạo ra những trở ngại cho việc duy trì giá cà phê.

Việt Nam, nhà sản xuất robusta lớn nhất thế giới, là một yếu tố quan trọng khác định hình động thái giá cà phê. Xuất khẩu cà phê của Việt Nam năm 2025 tăng +17.5% so với cùng kỳ lên 1.58 triệu tấn, theo Tổng cục Thống kê. Sản lượng dự kiến sẽ tăng +6% so với cùng kỳ lên 1.76 triệu tấn (29.4 triệu bao), đạt mức cao nhất trong 4 năm. Hiệp hội Cà phê và Ca cao Việt Nam cho biết sản lượng năm 2025/26 có thể cao hơn 10% so với năm trước dưới điều kiện thời tiết thuận lợi, có thể gây áp lực lên giá cà phê liên quan đến robusta.

Động thái tồn kho và dự báo sản xuất: Bức tranh tổng thể

Mô hình tồn kho cho thấy một nghịch lý thú vị đối với sức mạnh giá cà phê ngắn hạn. Tồn kho arabica theo dõi của ICE đạt mức thấp nhất trong 1.75 năm là 398,645 bao vào ngày 20 tháng 11, nhưng sau đó đã phục hồi lên mức cao nhất trong 2.5 tháng là 461,829 bao vào ngày 14 tháng 1. Tương tự, tồn kho robusta của ICE giảm xuống mức thấp nhất trong 1 năm là 4,012 lô vào ngày 10 tháng 12, rồi phục hồi lên mức cao nhất trong 1.75 tháng là 4,609 lô gần đây. Sự phục hồi tồn kho này tạo ra một yếu tố giảm giá đối với đà tăng của giá cà phê, mặc dù hôm nay có mức tăng.

Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) ngày 7 tháng 11 báo cáo rằng xuất khẩu cà phê toàn cầu trong năm tiếp thị hiện tại (tháng 10 - tháng 9) giảm -0.3% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 138.658 triệu bao, cho thấy điều kiện ngắn hạn thắt chặt hơn vẫn có lợi cho giá cà phê. Tuy nhiên, Dịch vụ Nông nghiệp Ngoại quốc của USDA (FAS) dự báo rằng sản lượng cà phê thế giới năm 2025/26 sẽ tăng +2.0% so với cùng kỳ lên mức kỷ lục 178.848 triệu bao. Dự báo này bao gồm giảm -4.7% sản lượng arabica xuống còn 95.515 triệu bao nhưng tăng +10.9% sản lượng robusta lên 83.333 triệu bao.

Các dự báo của FAS vẽ ra một bức tranh phức tạp: Sản lượng cà phê năm 2025/26 của Brazil dự kiến giảm -3.1% so với cùng kỳ xuống còn 63 triệu bao, trong khi sản lượng của Việt Nam sẽ tăng 6.2% so với cùng kỳ lên mức cao nhất trong 4 năm là 30.8 triệu bao. Những thay đổi khu vực này cho thấy trong khi nguồn cung Brazil có thể thắt chặt, thì nguồn cung toàn cầu từ các khu vực sản xuất khác có thể cuối cùng sẽ gây áp lực giảm giá cà phê. FAS cũng dự đoán rằng tồn kho cuối kỳ năm 2025/26 sẽ giảm -5.4% xuống còn 20.148 triệu bao từ mức 21.307 triệu bao của năm 2024/25, cho thấy xu hướng giảm dần tồn kho.

Triển vọng thị trường: Những gì đang chờ đợi cho giá cà phê

Đợt tăng giá cà phê hôm nay phản ánh tác động tức thì của sức mạnh đồng nội tệ Brazil và hoạt động xuất khẩu giảm. Tuy nhiên, quỹ đạo dài hạn phụ thuộc vào cách các dự báo sản lượng, mức tồn kho toàn cầu và mô hình thời tiết sẽ diễn biến như thế nào. Sự căng thẳng giữa tình trạng thiếu hụt nguồn cung ngắn hạn từ Brazil và nguồn cung robusta dồi dào từ Việt Nam, cùng với dự báo sản lượng toàn cầu kỷ lục, cho thấy giá cà phê có thể gặp phải những trở ngại dù hiện tại đang tăng mạnh. Các nhà đầu tư và nhà giao dịch theo dõi biến động giá cà phê nên cân nhắc kỹ các yếu tố cạnh tranh này khi năm mới tiến triển.