#USCoreCPIHitsFour-YearLow

Vào ngày 13 tháng 2 năm 2026, Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ cuối cùng đã công bố dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu Dùng (CPI) tháng 1 năm 2026, sau một thời gian bị trì hoãn do một đợt đóng cửa chính phủ một phần ngắn. Các số liệu cho thấy mức tăng nhẹ hơn nhiều so với dự đoán, gây ra cuộc thảo luận rộng rãi trên các thị trường tài chính.
Chỉ số CPI chính tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước, giảm so với 2,7% trong tháng 12 năm 2025 và thấp hơn dự báo trung tâm là 2,5%. Thậm chí còn đáng chú ý hơn là CPI lõi, loại trừ các thành phần biến động như thực phẩm và năng lượng, và là thước đo ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang về xu hướng lạm phát cơ bản. CPI lõi đạt mức 2,5% so với cùng kỳ năm trước — mức thấp nhất kể từ tháng 3 hoặc tháng 4 năm 2021, đánh dấu mức thấp nhất trong vòng bốn năm (hoặc khoảng năm năm kể từ đỉnh điểm sau đại dịch).

Các số liệu hàng tháng cho thấy CPI chính tăng chỉ 0,2% (so với dự kiến 0,3%), trong khi CPI lõi tăng 0,3% (nhỉnh hơn chút so với 0,2% của tháng 12 nhưng vẫn phù hợp với dự đoán). Các yếu tố chính góp phần làm giảm nhiệt bao gồm giá năng lượng giảm mạnh (giảm mạnh, trong đó xăng dầu giảm đáng kể), lạm phát nhà ở chậm lại (chi phí nhà ở giảm xuống còn 3,0% hàng năm từ 3,2%), giảm giá xe đã qua sử dụng, và mức tăng nhẹ trong giá thực phẩm và các mặt hàng thiết yếu khác.

Thông báo này xác nhận rằng áp lực lạm phát từ thời kỳ đại dịch, gián đoạn chuỗi cung ứng và các cú sốc năng lượng trước đó đang giảm đáng kể. Chúng ta hiện gần hơn nhiều với mục tiêu 2% lâu dài của Fed, mặc dù một số lĩnh vực như dịch vụ và chăm sóc cá nhân vẫn còn khá cứng đầu.
Ảnh hưởng Kinh tế và Chính sách rộng hơn
Số liệu này, nhẹ hơn dự kiến, mang lại những hàm ý cực kỳ ôn hòa cho nền kinh tế Mỹ và chính sách tiền tệ.

Triển vọng của Cục Dự trữ Liên bang: Dữ liệu này củng cố niềm tin rằng lạm phát đang xu hướng giảm bền vững mà không làm gián đoạn tăng trưởng. Nó làm tăng khả năng cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2026, đặc biệt từ tháng 6 trở đi. Các công cụ dựa trên thị trường như CME FedWatch cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất tăng rõ rệt — ví dụ, khả năng cắt giảm vào tháng 6 đã tăng đáng kể, với các nhà giao dịch định giá khoảng 50-80% khả năng nới lỏng trong các cuộc họp giữa năm tùy theo phiên họp. Trong khi tháng 3 vẫn có xác suất thấp (dưới 10-20% trong hầu hết các số liệu), toàn bộ lộ trình dự kiến ít nhất sẽ có một hoặc hai đợt giảm 25 điểm cơ bản trong năm nay, miễn là không có sự tăng tốc trở lại lớn.

Thị trường trái phiếu và lợi suất: Lợi suất trái phiếu kho bạc phản ứng giảm mạnh ngay sau đó. Lợi suất kỳ hạn 2 năm giảm xuống mức thấp nhiều năm trong một số biến động trong ngày, và lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm về mức 4,05% — mức thấp nhất kể từ cuối năm 2025. Lợi suất thấp hơn làm giảm chi phí vay mượn trong toàn bộ nền kinh tế, hỗ trợ mọi thứ từ vay mua nhà đến đầu tư doanh nghiệp.

Đồng đô la và ảnh hưởng toàn cầu: Đồng đô la Mỹ giảm nhẹ sau tin tức, điều này thường tích cực cho hàng hóa, thị trường mới nổi và các tài sản định giá bằng đô la. Tăng trưởng tiền lương thực tế tăng tốc khi tiền lương danh nghĩa vượt qua mức tăng giá chậm hơn, nâng cao sức mua của người tiêu dùng và hỗ trợ câu chuyện "hạ nhiệt mềm mại" — tăng trưởng kinh tế tiếp tục mà không gây ra suy thoái.

Tuy nhiên, vẫn cần thận trọng. Một số thành phần lõi hàng tháng tăng nhẹ, lạm phát nhà ở và dịch vụ vẫn còn cao so với chuẩn mực trước đại dịch, và các thay đổi chính sách tiềm năng (như thuế quan dưới chính quyền hiện tại) có thể tạo áp lực tăng giá hàng hóa trong cuối năm. Fed sẽ tiếp tục dựa nhiều vào dữ liệu, theo dõi sát các số liệu sắp tới như PCE lõi (thước đo ưa thích của họ), dữ liệu việc làm, và biên bản cuộc họp của Fed.

Tổng thể, báo cáo này củng cố lập luận về quá trình giảm phát kiểm soát được, mang lại nhiều sự linh hoạt hơn cho các nhà hoạch định chính sách và giảm bớt nỗi lo về chính sách hạn chế kéo dài.
Ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường Crypto
Tiền điện tử, đặc biệt là Bitcoin, hoạt động như các tài sản rủi ro có mức độ cao. Chúng phát triển mạnh trong môi trường lãi suất giảm, thanh khoản dồi dào, đồng đô la yếu hơn và tăng khả năng chấp nhận rủi ro — tất cả những điều này mà số liệu CPI này đã khuyến khích.

Phản ứng ngay lập tức của thị trường: Tiền điện tử tăng mạnh ngay sau khi công bố. Bitcoin tăng 4-6% trong ngày và trong cuối tuần, vượt qua mức 70.000 đô la tâm lý (với đỉnh điểm ghi nhận quanh mức 70.000–70.170 đô la trên một số sàn giao dịch). Từ mức trước khi công bố dao động trong khoảng 66.800–67.500 đô la, nó đã có một sự phục hồi nhanh chóng.

Phần lớn đợt tăng giá của thị trường Crypto: Ethereum, Solana và nhiều altcoin khác ghi nhận mức tăng còn mạnh hơn, từ 5-10% hoặc hơn trong các phiên tiếp theo. Tổng vốn hóa thị trường crypto gần như ngay lập tức tăng thêm hàng chục tỷ đô la. Sức mạnh chi phối của Bitcoin duy trì tương đối ổn định, nhưng tâm lý chung đã chuyển mạnh về phía chấp nhận rủi ro.

Tại sao Crypto phản ứng mạnh như vậy: Các số liệu lạm phát thấp hơn báo hiệu khả năng Fed sẽ nới lỏng chính sách trong tương lai, điều này làm tràn ngập thị trường bằng tiền rẻ hơn và khuyến khích đầu cơ vào các tài sản tăng trưởng cao, biến động lớn như crypto. Bitcoin, ngày càng được xem như "vàng kỹ thuật số" (bảo vệ chống lạm phát) và một đại diện cho tăng trưởng/công nghệ, hưởng lợi gấp đôi. Dòng vốn đầu tư vào ETF Bitcoin của các tổ chức lại tăng trở lại, và việc vượt qua mức $70k đã kích hoạt các hoạt động mua bắt đáy, thanh lý các vị thế giảm giá, và FOMO mua vào đã trở lại.

Ảnh hưởng cụ thể đến Bitcoin: Phân tích biến động giá
Bối cảnh trước báo cáo: Trước khi công bố (đầu tháng 2, ngày 13), Bitcoin đã trong giai đoạn củng cố trong một pha điều chỉnh, chủ yếu giao dịch trong khoảng 65.000–68.000 đô la sau khi giảm từ các mức cao hơn. Tâm lý khá thận trọng trong bối cảnh các tín hiệu vĩ mô hỗn hợp.

Sự kiện CPI mềm đã kích hoạt một trong những phản ứng ngắn hạn mạnh nhất của Bitcoin trong những tháng gần đây. Nó tăng khoảng 4-6% trong vòng vài giờ và chạm mức trên 70.000 đô la trong cuối tuần — mức tăng khoảng 5% so với mức thấp thứ Sáu quanh 66.800 đô la.
Hành động tiếp theo: Đến ngày 16-17 tháng 2, Bitcoin đã giảm nhẹ trở lại trong khoảng 68.000–68.800 đô la khi các nhà giao dịch chốt lời trước các dữ liệu tiếp theo (như biên bản Fed và PCE lõi). Tuy nhiên, nó vẫn duy trì mức cao hơn so với trước CPI, tránh các thử thách giảm sâu hơn về mức hỗ trợ 60.000–65.000 đô la có thể xảy ra nếu số liệu nóng hơn.

Chỉ số dữ liệu này đã cung cấp động lực tăng giá quan trọng, giúp Bitcoin lấy lại các vùng tâm lý quan trọng và củng cố câu chuyện xu hướng tăng tổng thể cho năm 2026.
Quan điểm dài hạn và rủi ro
Nếu các số liệu lạm phát sắp tới (CPI tháng 2 vào tháng 3, PCE lõi, v.v.) tiếp tục cho thấy xu hướng giảm phát, Bitcoin và crypto có thể duy trì đà tăng kéo dài, với các nhà phân tích nhắm mục tiêu 80.000–100.000 đô la+ trong chu kỳ này. Lãi suất thấp hơn theo lịch sử thường đi kèm dòng vốn chảy vào các tài sản đầu cơ.

Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn tồn tại: bất kỳ sự tăng tốc trở lại nào từ thuế quan, dữ liệu kinh tế mạnh mẽ đẩy lùi các đợt cắt giảm, hoặc các sự kiện địa chính trị có thể gây ra các đợt đảo chiều. Fed vẫn thận trọng, và thị trường có thể phản ứng quá mức với các số liệu đơn lẻ trước khi điều chỉnh lại.
Tổng kết, việc CPI lõi đạt mức thấp nhất trong vòng bốn năm rõ ràng là một yếu tố hỗ trợ vĩ mô. Nó làm dịu nỗi lo về lạm phát, thúc đẩy hy vọng cắt giảm lãi suất, tạm thời làm yếu đồng đô la, và trực tiếp thúc đẩy một đợt tăng mạnh trên thị trường crypto — với Bitcoin tăng mạnh 4-6% và lấy lại $70k như một kết quả trực tiếp. Điều này nhấn mạnh lý do tại sao các nhà giao dịch crypto theo dõi dữ liệu lạm phát của Mỹ rất chặt chẽ: nó định hình thanh khoản, tâm lý và vị thế trong thị trường một cách lớn lao.