#Gate廣場發帖領五萬美金紅包

Ethereum đa chiều: Ngưỡng 2000 USD, cuộc chiến quyết định giữa bò và gấu sắp bùng nổ

Vào cuối tháng 2 năm 2026, Ethereum (ETH) dao động liên tục trong khoảng 1900-2000 USD, cả hai phe mua bán đều rơi vào trạng thái bế tắc. Phía kỹ thuật cho thấy mô hình “ tam giác nén” đang hình thành, dữ liệu on-chain cho thấy người nắm giữ lâu dài liên tục tăng thêm, nhưng áp lực vĩ mô và dòng chảy vốn ra ngoài đang tạo ra áp lực hạn chế. Bài viết dựa trên dữ liệu thị trường mới nhất, phân tích xu hướng của Ethereum trong hai chiều đa chiều.

一、Logic bán khống: Nguy cơ giảm giá dưới áp lực ba chiều

1. Phía kỹ thuật: Cấu trúc chủ đạo của phe gấu, thiếu động lực phục hồi

Xét trên biểu đồ ngày, kể từ đầu tháng 2 khi ETH phá vỡ ngưỡng 2700 USD, giá liên tục yếu đi, hiện vẫn nằm dưới các đường trung bình động quan trọng, hình thành cấu trúc “kênh giảm”. Trên biểu đồ 4 giờ, giá tạo thành “ tam giác nén” trong khoảng 1900-2000 USD, hình thái này thường được xem là tín hiệu trung gian giảm giá — nếu phá xuống dưới, mục tiêu lý thuyết hướng tới vùng 1740-1750 USD, trong trường hợp cực đoan có thể kiểm tra 1400 USD hoặc thậm chí 1200 USD.

Điều quan trọng hơn, phản ứng phục hồi gần đây thể hiện đặc điểm “tăng giá giảm khối lượng, giảm giá tăng khối lượng”, cho thấy lực mua chưa đủ mạnh. Chỉ số RSI dù đã hồi phục từ vùng quá bán nhưng vẫn nằm dưới đường trung tính 50, chưa xác nhận xu hướng đảo chiều. Các nhà phân tích đều cho rằng, trừ khi giá có thể vượt qua 2077 USD và duy trì trên đó, mọi đợt phục hồi đều chỉ là điều chỉnh tăng chứ không phải đảo chiều.

2. Phía dòng vốn: Cá mập bán tháo và ETF liên tục rút ròng

Dữ liệu on-chain cho thấy cá mập gần đây chuyển sang bán ra rõ rệt — đầu tháng 2, các nhà lớn đã giảm khoảng 260,000 ETH (trị giá hơn 5 tỷ USD), lượng nắm giữ dài hạn bán ra tăng 34%. Đồng thời, ETF giao ngay liên tục rút ròng, tổng rút hơn 3,8 tỷ USD, phản ánh tâm lý thận trọng của các tổ chức đầu tư.

Dữ liệu thanh lý cũng cho thấy rủi ro: nếu ETH giảm xuống dưới 1855 USD, các sàn tập trung chính có thể thanh lý các lệnh mua trị giá 353 triệu USD; nếu phá vỡ mức hỗ trợ 1800 USD và đi kèm khối lượng lớn, có thể gây ra phản ứng dây chuyền, đẩy nhanh đà giảm xuống vùng 1740 USD hoặc thấp hơn.

3. Phía vĩ mô: Đồng USD mạnh gây áp lực lên các tài sản rủi ro

Cục Dự trữ Liên bang duy trì chính sách lãi suất “cao hơn và kéo dài hơn”, chỉ số USD tăng mạnh lên mức cao hai tuần là 97.7, trực tiếp gây áp lực lên định giá các tài sản rủi ro, trong đó có Ethereum. Tình hình địa chính trị căng thẳng (tình hình Mỹ-Iran) và biến động của thị trường chứng khoán Mỹ càng làm tăng tâm lý phòng thủ của thị trường. Tỷ giá ETH/BTC liên tục giảm, tạo đáy chu kỳ, phản ánh Ethereum yếu hơn so với Bitcoin.

二、Logic mua vào: Cơ hội tiềm năng từ tích lũy on-chain và phân kỳ đáy kỹ thuật

1. Phía cơ bản on-chain: Người nắm giữ dài hạn tăng tích cực, nguồn cung lưu thông liên tục thu hẹp

Dù giá giảm khoảng 20%, trong tháng 2, lượng ETH chảy vào các địa chỉ tích lũy vượt quá 2.5 triệu ETH, đẩy lượng nắm giữ từ 22 triệu lên 26.7 triệu ETH. Đồng thời, hơn 30% nguồn cung lưu thông (khoảng 37.23 triệu ETH) đã bị staking, tiếp tục giảm lượng cung trên thị trường.

Hoạt động mạng Ethereum liên tục tăng: khối lượng giao dịch hàng tuần đạt 17.3 triệu lần, cao kỷ lục, phí trung bình giảm xuống còn 0.008 USD, giảm 3000 lần so với đỉnh năm 2021. Cấu trúc “chi phí thấp + hoạt động cao” này tạo nền tảng cho đợt tăng trưởng tiếp theo.

2. Phía kỹ thuật: Tín hiệu phân kỳ đáy và mô hình tăng giá tiềm năng

Trên biểu đồ 4 giờ, ETH đang hình thành mô hình “đáy Adam và Eva” đảo chiều tăng — trước là giảm nhanh theo hình chữ V (“Adam”), sau đó từ từ tích lũy đáy (“Eva”). Nếu vượt qua mức cổ 2150 USD, mục tiêu lý thuyết nằm trong khoảng 2473–2634 USD.

Ngoài ra, chỉ số MACD trên biểu đồ ngày xuất hiện tín hiệu phân kỳ đáy (giá tạo đáy mới nhưng MACD chưa tạo đáy), RSI từ vùng quá bán 25-35 hồi phục, trong quá khứ các tín hiệu này thường đi kèm đợt phục hồi ngắn hạn. Mức giá 1909 USD hiện là mức thanh khoản ngắn hạn quan trọng, nếu giữ vững và vượt qua ngưỡng 2000 USD, có thể thử thách vùng kháng cự 2030-2050 USD.

3. Các tổ chức lớn: Tư duy chiến lược của các quỹ và sản phẩm mới bắt đầu tham gia

BitMine hiện nắm giữ khoảng 4.3-4.4 triệu ETH (chiếm 3.6% nguồn cung lưu thông), trong đó khoảng 3 triệu đã staking, chi phí trung bình khoảng 3800 USD, ban lãnh đạo rõ ràng muốn tiếp tục tích lũy. Tập đoàn quốc phòng Hàn Quốc Hanwha đầu tư 13 triệu USD vào công ty xây dựng hạ tầng Web3, tập trung vào RWA, cho thấy các quỹ lớn đang tham gia.

Đặc biệt, BlackRock đã bắt đầu giới thiệu một quỹ tín thác staking ETH, dự kiến dùng 70-95% ETH nắm giữ để staking, cung cấp cho nhà đầu tư cơ hội “giá + lợi nhuận”. Sự phát triển của các sản phẩm này có thể thu hút dòng vốn tổ chức tìm kiếm lợi nhuận ổn định.

三、Chiến lược đa chiều và các mức giá quan trọng

Các mức giá quan trọng (tính đến ngày 19 tháng 2):

· Kháng cự mạnh: 2077 USD (vượt qua sẽ hướng tới 2200-2300 USD)
· Kháng cự chính: 2000-2030 USD (ngưỡng phân định mua bán)
· Giá hiện tại: quanh 1965 USD
· Hỗ trợ quan trọng: 1909-1920 USD (đáy ngắn hạn)
· Hỗ trợ mạnh: 1800-1880 USD (nếu phá vỡ sẽ hướng tới 1740 USD)

Chiến lược bán khống: Nếu ETH phục hồi về vùng 1990-2000 USD rồi chịu áp lực giảm, có thể thử bán nhẹ, dừng lỗ trên 2050 USD, mục tiêu lần lượt là 1950 USD, 1920 USD, 1880 USD.

Chiến lược mua vào: Nếu ETH giảm về vùng 1909-1920 USD rồi ổn định, có thể mua nhẹ, dừng lỗ dưới 1880 USD, mục tiêu lần lượt là 1960 USD, 1990 USD; nếu vượt kháng cự 2077 USD khối lượng lớn, có thể theo xu hướng, mục tiêu 2200 USD.

Hợp đồng đối nghịch: Xem xét tỷ lệ ETH/BTC đang thấp nhưng có khả năng phục hồi, có thể cân nhắc chiến lược mua ETH bán BTC để cân bằng rủi ro ETH mạnh hơn.

Rủi ro: Thị trường hiện tại đang trong giai đoạn biến động quyết định, các biến số vĩ mô như tình hình Mỹ-Iran, phát biểu của Fed có thể gây ra biến động mạnh bất cứ lúc nào. Dù là mua hay bán, cần kiểm soát chặt chẽ vị thế, đặt lệnh dừng lỗ. Các vùng thanh lý tập trung tại 1909 USD (mua) và trên 2200 USD (bán), khi giá chạm các vùng này có thể gây ra phản ứng dây chuyền.