Sự tăng trưởng sớm của thị trường Crypto năm 2025: Bitcoin chiếm lại vùng $100K

Ngành công nghiệp tiền điện tử đã có một sự phục hồi đáng chú ý vào đầu năm 2025, với Bitcoin vượt qua mức giá sáu chữ số trong bối cảnh nhu cầu của nhà đầu tư tăng trở lại sau kỳ nghỉ lễ chậm lại. Sự phục hồi này báo hiệu một sự thay đổi trong động thái thị trường, mặc dù các nhà phân tích cảnh báo rằng nhiều yếu tố vĩ mô có thể thử thách tính bền vững của đợt tăng giá này vào cuối tháng 1 và xa hơn nữa.

Sự phục hồi của Bitcoin diễn ra sau khi đồng tiền số này bị ảnh hưởng nặng nề bởi việc chốt lời vào cuối năm 2024, khiến BTC giảm xuống khoảng 91.000 USD trước khi bật trở lại hướng tới 102.000 USD vào đầu tháng 1. Động thái này tương ứng với mức tăng khoảng 4,3% trong ngày khi các thị trường chứng khoán truyền thống của Mỹ mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ Tết. Ethereum và Solana cũng tham gia vào đà tăng chung của thị trường crypto, với ETH tăng khoảng 2,8% lên 3.700 USD và SOL tăng 4,5% lên trên 220 USD trong cùng khoảng thời gian. Chỉ số CoinDesk 20, theo dõi các tài sản crypto chính, đã tăng 3,5%, với tất cả 20 token theo dõi đều ghi nhận lợi nhuận tích cực.

Các nhà mua doanh nghiệp thúc đẩy nhu cầu crypto khi đòn bẩy vẫn kiểm soát

Điểm đặc biệt của đợt phục hồi crypto đầu năm 2025 này là phần lớn các mức tăng giá được thúc đẩy bởi các giao dịch mua trên thị trường giao ngay thay vì đầu cơ sử dụng đòn bẩy. MicroStrategy đã công bố mua thêm 1.020 BTC trong giai đoạn này, trong khi KULR Technology Group, một công ty năng lượng có trụ sở tại Texas, đã nhân đôi lượng Bitcoin của mình thông qua một khoản mua kho bạc trị giá 21 triệu USD. Những động thái mua vào của các doanh nghiệp này phản ánh niềm tin của các tổ chức đã trở lại sau kỳ nghỉ lễ.

Lượng vốn chảy vào quỹ ETF Bitcoin giao ngay trong tuần giao dịch đầu tiên của năm đạt tổng cộng 908 triệu USD, cho thấy nhu cầu thực sự chứ không phải do giao dịch margin. Đáng chú ý, lãi suất mở trên hợp đồng tương lai Bitcoin tại CME và các sàn phái sinh lớn khác vẫn thấp hơn nhiều so với mức trung bình giữa tháng 12, cho thấy đòn bẩy đã được kiểm soát. Các tỷ lệ tài trợ trên thị trường phái sinh crypto duy trì ở mức trung tính theo dữ liệu của CoinGlass, xác nhận rằng không có sự đầu cơ quá mức thường đi trước các đợt điều chỉnh của thị trường.

Điều này quan trọng vì nó cho thấy thị trường không trở nên quá lệ thuộc vào đòn bẩy trong quá trình tăng giá — một yếu tố rủi ro chính đã từng dẫn đến các đợt bán tháo trước đây của crypto. Paul Howard, giám đốc cấp cao tại Wincent, nhấn mạnh sự thận trọng khi đánh giá quá cao mức giá sáu chữ số của Bitcoin: “Chúng ta có thể dự đoán sự biến động sẽ tăng trong hai tuần tới khi thị trường crypto điều chỉnh theo các động thái đầu năm.”

Yếu tố Cục Dự trữ Liên bang: Điều gì có thể làm gián đoạn đợt tăng giá crypto này

Dù đà tích cực, phân tích của 10x Research đã chỉ ra một rủi ro vĩ mô đáng kể có thể gây áp lực lên thị trường crypto trong tháng này. Thái độ hawkish của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell trong cuộc họp chính sách tháng 12 đã khiến các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử, giảm giá. Việc Fed tỏ ra phản đối cắt giảm lãi suất nhanh chóng đã tạo ra một trở ngại liên tục cho các tài sản đầu cơ.

“Rủi ro chính vẫn là các tuyên bố của Cục Dự trữ Liên bang, đặc biệt nếu các mối lo ngại về lạm phát gia tăng trở lại,” Markus Thielen, sáng lập của 10x Research, nhận định. Thị trường crypto đang đối mặt với một khoảng thời gian đặc biệt dễ bị tổn thương khi gần đến quyết định chính sách của Fed vào tháng 1, nơi mà hướng dẫn của Powell có thể duy trì hoặc làm gián đoạn sự phục hồi mới bắt đầu. Thielen cảnh báo rằng các nhà đầu tư không nên quá lạc quan như trong các đợt tăng giá từ cuối tháng 1 đến tháng 3 năm 2024 hoặc từ tháng 9 đến giữa tháng 12 năm 2024.

Dự báo của công ty phân tích cho rằng sức mạnh của crypto có khả năng duy trì đến lễ nhậm chức của Tổng thống đắc cử Trump vào tháng 1 nhờ các chính sách ủng hộ crypto dự kiến. Tuy nhiên, một đợt giảm giá vào cuối tháng dự kiến sẽ xảy ra trước cuộc họp của Fed, tạo ra một cơ hội chiến thuật để điều chỉnh rủi ro. Việc lạm phát cần thời gian để hạ nhiệt đủ để Fed chính thức công nhận xu hướng mới, có thể kéo dài các yếu tố vĩ mô gây áp lực cho ngành crypto.

Các mức kỹ thuật và cấu trúc thị trường: Đọc hiểu sự phục hồi

Hành động giá đẩy Bitcoin trở lại mức 100.000 USD vào đầu năm 2025 được nhiều nhà phân tích mô tả là một phản ứng kỹ thuật chứ không phải là một sự đảo chiều xu hướng cấu trúc. Joel Kruger của LMAX Group cảnh báo về độ bền của đợt tăng này, lưu ý rằng thanh khoản mỏng và vị thế giảm đã tạo ra một động lực squeeze ngắn hạn ảnh hưởng không chỉ đến crypto mà còn đến các cổ phiếu liên quan. Circle, Coinbase, MicroStrategy và các cổ phiếu khai thác Bitcoin đã đồng thời tăng mạnh trong đợt này.

Các mức kháng cự chính sẽ quyết định liệu đợt tăng giá crypto có thể trở thành một xu hướng tăng bền vững hơn hay không. Bitcoin cần duy trì mức vượt qua 72.000 USD và 78.000 USD để báo hiệu sức mạnh cấu trúc, theo nhận định của thị trường. Một số quỹ đã bắt đầu chuyển sang các altcoin biến động và chiến lược quyền chọn, cho thấy tâm lý thị trường crypto đã chuyển từ phòng thủ sang chiến thuật.

Tính chất của đợt phục hồi — dựa vào mua trên thị trường giao ngay thay vì đòn bẩy — mang lại một số sự yên tâm về sự ổn định của thị trường. Tuy nhiên, việc thiếu các chất xúc tác cơ bản rõ ràng khiến giá crypto vẫn dễ bị tổn thương trước các thông báo chính sách và biến động tâm lý vĩ mô. Sự phục hồi đầu năm 2025 mang tính chiến thuật nhiều hơn là bắt đầu của một thị trường tăng giá lớn, dựa trên dữ liệu kỹ thuật và vị thế hiện tại.

Khi thị trường crypto điều hướng qua sự giao thoa giữa kỳ vọng tích cực về chính quyền Trump và các tuyên bố thận trọng của Fed, các nhà đầu tư đang đối mặt với một giai đoạn nhạy cảm, trong đó các thông điệp chính sách có thể nhanh chóng thay đổi hướng đi của thị trường. Việc kiểm soát đòn bẩy trong đợt phục hồi này cho thấy ngành crypto đã bước vào năm 2025 với quản lý rủi ro lành mạnh hơn so với các đợt đầu cơ quá mức trước đây.