Tổng quan thị trường ngày 4 tháng 3: Chứng khoán Mỹ bị tàn sát, tiền điện tử thể hiện sự kiên cường

Tác giả：深潮 TechFlow

Chứng khoán Mỹ: Chiến tranh ngày thứ tư, niềm tin thị trường hoàn toàn sụp đổ

Thứ Ba, phố Wall trải qua một ngày giao dịch ảm đạm nữa.

Chỉ số Dow Jones giảm 403 điểm (-0.83%) đóng cửa ở 48,501 điểm, S&P 500 giảm 0.94% xuống 6,816 điểm, Nasdaq giảm 1.02% đóng cửa ở 22,516 điểm.

Nhưng con số này hoàn toàn không phản ánh được những diễn biến nghẹt thở trong ngày.

Trong phiên, Dow Jones từng giảm tới 1200 điểm (-2.6%), S&P 500 giảm tới 2.5%, Nasdaq giảm 2.7%, đây là đợt bán tháo trong phiên mạnh nhất kể từ đầu tháng 2.

Thị trường như một chú chim sợ hãi, chỉ cần có bất kỳ động thái nhỏ nào cũng có thể kích hoạt bán tháo quy mô lớn. Chiến tranh Mỹ-Iran bước sang ngày thứ tư, Iran đóng cửa eo biển Hormuz, giá dầu lại tăng vọt 8%, tâm lý hoảng loạn của nhà đầu tư đạt mức cao mới.

Thị trường năng lượng hoàn toàn mất kiểm soát.

Dầu WTI tăng 5.82 USD (+8.2%) lên 77.05 USD/thùng, dầu Brent tăng mạnh 6.09 USD (+7.8%) lên 83.83 USD/thùng.

Đây là mức tăng trong ngày lớn nhất kể từ tháng 2. Thậm chí đáng sợ hơn, giá dầu đã tăng hơn 17 USD kể từ thứ Sáu tuần trước, gần 26%.

Eo biển Hormuz — con đường huyết mạch cung cấp 20% dầu toàn cầu — vẫn đang trong tình trạng thực sự đóng cửa. Iran không chỉ phong tỏa eo biển mà còn bắt đầu tấn công toàn bộ cơ sở hạ tầng năng lượng ở Trung Đông, bao gồm các mỏ dầu và tàu chở dầu của Saudi Arabia, UAE.

Chiều thứ Ba, Tổng thống Trump đăng tuyên bố trên Truth Social: “Dù thế nào đi nữa, Mỹ sẽ đảm bảo năng lượng tự do lưu thông toàn cầu.” Ông cam kết Hải quân Mỹ sẽ hộ tống tàu chở dầu qua eo biển Hormuz.

Lời nói này tạm thời làm dịu đi sự hoảng loạn của thị trường — giá dầu giảm từ đỉnh trong phiên, thị trường chứng khoán cũng thu hẹp mức giảm từ 2.5% xuống còn khoảng 1%.

Nhưng vấn đề vẫn còn nghiêm trọng: nếu giá dầu duy trì trên 80 USD, lạm phát sẽ lại mất kiểm soát, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed sẽ hoàn toàn tan biến.

Thứ Ba thực sự là “ngày tắm máu” của S&P 500, tất cả 11 ngành đều giảm, không có nơi trú ẩn nào an toàn.

Các ngành thiệt hại nặng:

Ngành vật liệu giảm 4.5%, mức giảm lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2025. Tập đoàn lithium Albemarle giảm 7%; mỏ đồng Freeport-McMoRan giảm 4%; công ty khai thác vàng Newmont giảm 7%.

Ngành công nghiệp giảm hơn 2%. Caterpillar giảm 3.98%, Boeing giảm 2.52%.

Chăm sóc sức khỏe giảm hơn 2%, hàng tiêu dùng giảm hơn 2%.

Điểm sáng duy nhất: Target tăng 3%, báo cáo tài chính quý 4 vượt dự kiến, CEO nói “Doanh số tháng 2 phục hồi mạnh mẽ”; Best Buy tăng vọt 9%, mặc dù doanh số mùa lễ bất ngờ giảm, dự báo quý 1 lạc quan.

Cổ phiếu công nghệ tiếp tục sụp đổ: Nvidia giảm 1.3%; Tesla giảm 2.7%; các cổ phiếu phần mềm tiếp tục bị bán tháo, MongoDB bị Baird hạ xếp hạng xuống trung tính do đe dọa từ AI, từ đầu năm đã giảm hơn 40%.

Chỉ số biến động VIX tăng vọt lên 25.16 vào thứ Ba, mức cao mới kể từ tháng 11 năm ngoái.

Điều này có ý nghĩa gì? Thị trường dự đoán biến động trong 30 ngày tới sẽ rất dữ dội. VIX trên 25 thường được xem là “khu vực hoảng loạn”, trên 30 là “cực kỳ hoảng loạn”.

Điều đáng sợ hơn nữa là kỳ vọng về thời gian chiến tranh kéo dài đang xấu đi. Sáng thứ Ba, Trump cảnh báo: “Cuộc xung đột này có thể kéo dài 4 tuần.”

4 tuần? Điều này dài hơn nhiều so với dự đoán ban đầu của thị trường là “chiến tranh nhanh trong vài ngày”. Nếu chiến tranh thực sự kéo dài một tháng, giá dầu vượt 100 USD/thùng, lạm phát lại mất kiểm soát, Fed có thể không chỉ không cắt giảm lãi suất mà còn buộc phải tăng lãi suất — điều này sẽ là ngày tận thế của thị trường chứng khoán.

Vàng giảm 4%: đồng USD mạnh lên, giao dịch trú ẩn đảo chiều

Điều bất ngờ là, vàng giảm mạnh trong ngày thứ Ba.

Vàng giao ngay giảm 3.7% trong ngày, từ đỉnh 5,400 USD xuống còn khoảng 5,148 USD, mức giảm lớn nhất kể từ ngày 30 tháng 1, khi giảm 600 USD trong một ngày.

Bạc còn tệ hơn, giảm 6%. Bạch kim giảm 10%, palladium giảm 7%.

Tại sao tài sản trú ẩn lại giảm mạnh? Bởi vì đồng USD mạnh lên.

Chỉ số USD tăng vọt vào thứ Ba, vượt qua mốc 100 — lần đầu tiên kể từ tháng 5 năm ngoái. Khi đồng USD mạnh lên, vàng và bạc tính theo USD sẽ giảm.

Nhà đầu tư đổ xô vào USD — tài sản trú ẩn tối thượng toàn cầu. Ngược lại, các tài sản trú ẩn truyền thống như vàng, bạc lại trở thành “nạn nhân của thanh khoản”: khi thị trường hoảng loạn, nhà đầu tư bán tất cả các tài sản có thể chuyển đổi thành tiền mặt để giữ an toàn.

Tiền điện tử: thể hiện sự bền bỉ trong cơn bão máu

Đây mới là câu chuyện khiến người ta ngạc nhiên nhất hôm nay.

Trong bối cảnh chứng khoán Mỹ giảm mạnh, vàng sụp đổ, VIX tăng vọt, Bitcoin lại thể hiện sự bền bỉ đáng kinh ngạc.

Theo dữ liệu của CoinGecko, thứ Ba, Bitcoin tăng nhẹ lên khoảng 69,413 USD, tăng 5.8% trong 24 giờ, hoàn toàn đảo ngược xu hướng giảm của chứng khoán Mỹ.

Hiện Ethereum cũng duy trì mạnh mẽ, ổn định quanh mức 2000 USD. Các đồng chính như Solana, Cardano cũng thể hiện ổn định.

Tổng giá trị thị trường tiền điện tử toàn cầu ổn định ở mức 2.41 nghìn tỷ USD, tăng nhẹ 0.9% trong 24 giờ. Khối lượng giao dịch trong 24 giờ đạt 123 tỷ USD, cho thấy thị trường thanh khoản dồi dào.

Giá trị vốn hóa Bitcoin đạt 1.36 nghìn tỷ USD, chiếm 56.7% thị phần. Điều này cho thấy trong thời kỳ biến động, dòng tiền đang tập trung vào Bitcoin như một “nơi trú ẩn” của tiền mã hóa.

Tại sao tiền điện tử lại kiên cường như vậy?

Hiện tượng này phá vỡ nhận thức truyền thống. Trước đây, mỗi khi xảy ra khủng hoảng địa phương, tiền điện tử luôn giảm cùng với cổ phiếu công nghệ vì đều được xem là “tài sản rủi ro cao”.

Nhưng lần này khác. Một số yếu tố then chốt hỗ trợ thị trường tiền điện tử:

Câu chuyện “vàng số” tái xuất.

Sự sụp đổ của vàng càng làm cho câu chuyện “vàng số” của Bitcoin trở nên đáng tin cậy hơn.

Vấn đề của vàng truyền thống là: nó vẫn bị ảnh hưởng bởi sức mạnh của đồng USD. Khi USD mạnh lên, vàng tất nhiên giảm giá vì tính theo USD.

Nhưng Bitcoin khác. Bitcoin là “tiền tệ không biên giới” thực sự — không phụ thuộc vào bất kỳ đồng tiền pháp định nào, cũng không tự giảm giá khi USD mạnh lên.

Trong bối cảnh bất ổn Trung Đông, câu chuyện phi đô la hóa đang tăng tốc, đặc tính này của Bitcoin đang được nhận thức lại.

Nhà đầu tư dài hạn ngừng bán tháo.

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, các ví dài hạn (giữ hơn 365 ngày) đã gần như chấm dứt bán tháo.

Đầu tháng 2, các ví dài hạn có lượng bán ròng 30 ngày lên tới 243,737 BTC. Nhưng đến ngày 1 tháng 3, con số này đã giảm mạnh xuống còn 31,967 BTC, giảm 87%.

Điều này có ý nghĩa gì? Sự bán tháo hoảng loạn đã kết thúc, thị trường đang hình thành đáy.

Áp lực bán của các thợ mỏ giảm mạnh.

Áp lực bán của các thợ mỏ Bitcoin cũng giảm đáng kể. Ngày 8 tháng 2, lượng bán ròng của thợ mỏ đạt đỉnh 4,718 BTC, nhưng đến ngày 1 tháng 3 đã giảm xuống còn 837 BTC.

Dù việc giảm hashrate (một phần các máy đào đóng cửa) gây lo ngại, các nhà phân tích cho rằng: các thợ mỏ không đầu hàng, mà đang thực hiện chiến lược đa dạng hóa.

Các cá mập âm thầm tích trữ.

Các cá mập siêu giàu sở hữu từ 100.000 đến 1 triệu BTC đã tăng thêm khoảng 14.000 BTC trong hai ngày 19-20 tháng 2, và đến nay chưa bán ra.

Các cá mập nhỏ sở hữu từ 1,000 đến 10,000 BTC bắt đầu tích trữ từ ngày 25 tháng 2, lượng nắm giữ từ 4.22 triệu BTC tăng lên 4.23 triệu BTC.

Tiền thông minh đang mua vào theo chiều ngược lại.

Trong bối cảnh bi quan, nhà phân tích nổi tiếng của Fundstrat, Tom Lee, đưa ra dự báo lạc quan.

Thứ Tư, ông nói trong cuộc phỏng vấn trên CNBC: “Những đợt bán tháo tồi tệ nhất sẽ diễn ra trong tuần này. Tôi dự đoán tháng 3 sẽ là ‘tháng tăng’ của thị trường chứng khoán.”

Ông còn bổ sung trên mạng xã hội: “Chúng tôi hiểu các tiêu đề chiến tranh khiến nhà đầu tư căng thẳng, nhưng chúng tôi dự đoán tháng 3 sẽ tăng: do các cổ phiếu MAG7, phần mềm và tiền điện tử (BTC, ETH) dẫn dắt.”

Lý do của Lee là: Các loại tiền điện tử và cổ phiếu công nghệ đã trải qua đợt điều chỉnh lớn, có thể đang ở giai đoạn “hình thành đáy cuối cùng”, sẽ dẫn dắt “tăng trưởng tháng 4”.

Dữ liệu lịch sử ủng hộ quan điểm của Lee. Dữ liệu của Wells Fargo cho thấy: sau các xung đột địa chính trị lớn, S&P 500 thường hồi phục trong vòng hai tuần, trung bình sau ba tháng tăng 1%.

Phân tích kỹ thuật Bitcoin: 65.000 USD là mốc then chốt

Hiện tại, Bitcoin dao động trong vùng 65.000-68.000 USD.

Các mức hỗ trợ quan trọng:

65.000 USD: nếu mất mốc này, có thể gây ra đợt bán tháo, hướng xuống 64.600 USD hoặc thậm chí 64.000 USD.

63.000 USD: mức đáy tuyệt đối, nếu mất sẽ hướng tới 60.000 USD.

Các mức kháng cự chính:

68.000 USD: đã nhiều lần thử thách, nếu vượt qua có thể gây ra FOMO.

70.000 USD: mốc tâm lý, sau khi vượt qua sẽ hướng tới 74.000-75.000 USD.

Nhà phân tích kỹ thuật Michael Van De Poppe nói: “Bitcoin phải giữ vững 65.000 USD. Một khi giữ được, việc hướng tới 70.000 USD trở lên chỉ còn là vấn đề thời gian.”

Vấn đề then chốt: chiến tranh có thể kéo dài bao lâu?

Thị trường hiện chỉ quan tâm một câu hỏi: chiến tranh sẽ kéo dài bao lâu?

Trump cảnh báo thứ Ba: “Cuộc xung đột này có thể kéo dài 4 tuần.”

Nếu đúng 4 tuần: giá dầu sẽ vượt 100 USD, lạm phát mất kiểm soát, Fed có thể buộc phải tăng lãi suất, thị trường chứng khoán sẽ đối mặt với đợt giảm mạnh hơn.

Nếu chỉ vài ngày: giá dầu giảm trở lại, lạm phát dịu đi, thị trường chứng khoán phục hồi, tiền điện tử có thể theo đó tăng.

Tom Lee của Fundstrat đặt cược vào khả năng thứ hai: “Những đợt bán tháo tồi tệ nhất sẽ kết thúc trong tuần này, tháng 3 sẽ là tháng tăng.”

Nhà đầu tư huyền thoại Steve Eisman tuần trước nói: “Tôi sẽ không thay đổi bất kỳ giao dịch nào vì cuộc xung đột này.”

Nhưng rõ ràng thị trường không nghĩ vậy.

VIX tăng vọt, ngành vật liệu giảm mạnh, vàng sụp đổ, tất cả đều gửi đi một tín hiệu: “Chúng tôi sợ rồi!”

Điều duy nhất khác biệt là tiền điện tử.

Trong bối cảnh chứng khoán giảm mạnh, vàng sụp đổ, VIX tăng vọt, Bitcoin lại thể hiện sự bền bỉ đáng ngạc nhiên. Đây là một tín hiệu: Thị trường tiền điện tử đang trưởng thành, đang chuyển từ “tài sản rủi ro cao” sang “tài sản trú ẩn thay thế.”

Chỉ số sợ hãi 10 điểm, nhà đầu tư dài hạn ngừng bán tháo, cá mập âm thầm tích trữ, tất cả dữ liệu lịch sử đều chỉ ra một kết luận: đang hình thành đáy.

Còn khả năng tháng 3 vượt qua 70.000 USD?

Câu trả lời sẽ được hé lộ trong vài ngày tới.