Đầu tư trái phiếu kho bạc Tether đang tích cực chuẩn bị bứt phá, dự kiến sẽ lọt vào top 10 nhà mua nợ Mỹ trong năm 2026

Chủ tịch bộ phận của Tether tại Mỹ, Bo Hines, gần đây đã đưa ra dự đoán quan trọng tại Hội nghị Tuần lễ Nhà đầu tư Bitcoin tại New York, rằng công ty này có khả năng trở thành một trong mười nhà mua trái phiếu chính phủ Mỹ lớn nhất vào năm 2026. Dự đoán này phản ánh sự tăng trưởng nhanh chóng của nhu cầu thị trường stablecoin, đồng thời thể hiện nỗ lực liên tục của Tether trong việc xây dựng hệ thống dự trữ an toàn, minh bạch. Là nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới USDT, Tether đang mở rộng danh mục đầu tư vào trái phiếu chính phủ ngắn hạn quy mô lớn, nhằm cung cấp nền tảng tài sản vững chắc cho cộng đồng người dùng khổng lồ của mình.

Phân bổ trái phiếu chính phủ trị giá 122 tỷ USD, độ minh bạch về cấu trúc dự trữ dẫn đầu

Quy mô tài sản dự trữ hiện tại của Tether gây ấn tượng mạnh. Theo tuyên bố kiểm toán chính thức mới nhất, công ty này đang nắm giữ hơn 122 tỷ USD trái phiếu chính phủ Mỹ, chiếm 83,11% tổng dự trữ của họ. Những trái phiếu này, với tính thanh khoản cao và rủi ro thấp, trở thành nền tảng cốt lõi để duy trì giá trị của USDT.

Trong hội nghị, Bo Hines rõ ràng nhấn mạnh rằng, khi nhu cầu đối với USDT và stablecoin mới USAT tăng nhanh, Tether chắc chắn sẽ mở rộng hơn nữa danh mục trái phiếu chính phủ của mình. Ông nói: “Năm nay, chúng tôi cuối cùng sẽ trở thành một trong mười nhà mua trái phiếu chính phủ lớn nhất của Mỹ.” Cam kết này trực tiếp liên quan đến sự gia tăng về lưu lượng lưu hành của hai loại stablecoin.

Ngoài trái phiếu chính phủ, cấu trúc dự trữ của Tether còn mang tính đa dạng. Theo dữ liệu mới nhất từ công ty kiểm toán BDO, họ đang nắm giữ khoảng 6,3 tỷ USD dự trữ vượt mức, cung cấp sự bảo đảm vượt quá yêu cầu tối thiểu cho lượng token đang lưu hành. Thêm vào đó, Tether còn sở hữu khoảng 140 tấn vàng, được Hines mô tả là nhà sở hữu vàng thứ mười ba toàn cầu. Cấu trúc đa tầng này đảm bảo rằng ngay cả trong bối cảnh thị trường biến động, mỗi token đều có giá trị đủ để hỗ trợ.

Trên phạm vi quốc tế, Tether đã trở thành một trong hai mươi nhà sở hữu trái phiếu chính phủ lớn nhất toàn cầu, thậm chí còn ngang hàng với nhiều quốc gia chủ quyền. Theo xếp hạng của Bộ Tài chính Mỹ về các chủ sở hữu nước ngoài, quy mô nắm giữ trái phiếu của Tether nằm giữa Đức và Ả Rập Saudi. Thành tựu này thể hiện ảnh hưởng ngày càng tăng của một công ty tiền mã hóa trong thị trường tài chính truyền thống.

Nhu cầu USDT do hơn 530 triệu người dùng toàn cầu thúc đẩy, tăng 30 triệu người dùng mới mỗi quý thúc đẩy mua trái phiếu

Mở rộng quy mô người dùng là động lực trực tiếp thúc đẩy Tether mở rộng danh mục trái phiếu chính phủ. Kể từ khi ra mắt vào năm 2014, USDT đã tích lũy khoảng 530 triệu người dùng toàn cầu, và con số này vẫn tiếp tục tăng trưởng. Trong hội nghị, Hines nhấn mạnh: “Chúng tôi tăng trưởng khoảng 30 triệu người dùng mỗi quý, điều này thật đáng chú ý.”

Sự tăng trưởng ổn định và nhanh chóng của người dùng này trực tiếp dẫn đến việc tăng lượng phát hành. Hiện tại, tổng lượng USDT lưu hành đã đạt khoảng 185 tỷ USD, giữ vững vị trí là stablecoin có vốn hóa lớn nhất thị trường. Mỗi khi có người dùng mới tham gia hoặc người dùng hiện tại tăng lượng USDT nắm giữ, Tether cần phải nâng cao dự trữ tương ứng. Mối quan hệ toán học này là nền tảng để Tether liên tục mở rộng đầu tư vào trái phiếu chính phủ.

Cam kết cốt lõi của stablecoin là duy trì giá trị cố định (thường là 1 USD). Để thực hiện cam kết này, nhà phát hành phải nắm giữ dự trữ đáng tin cậy và dễ giao dịch. Trái phiếu chính phủ, với tính an toàn và thanh khoản cao, trở thành lựa chọn lý tưởng. Khi lượng USDT lưu hành tăng, quy mô trái phiếu chính phủ mà Tether nắm giữ cũng sẽ tăng theo. Nếu tốc độ tăng trưởng hàng quý duy trì như hiện tại, quy mô đầu tư trái phiếu chính phủ của Tether sẽ tiếp tục tăng, có khả năng vượt qua ngưỡng của top mười nhà mua lớn nhất.

Quy định mới của Đạo luật GENIUS, USAT thúc đẩy nhanh chóng phân bổ trái phiếu chính phủ

Nhu cầu về trái phiếu chính phủ của Tether còn được thúc đẩy bởi việc ra mắt sản phẩm mới USAT vào cuối năm 2025. USAT do Ngân hàng Anchorage phát hành, được thiết kế phù hợp với khung pháp lý về stablecoin của liên bang Mỹ theo Đạo luật GENIUS.

Đạo luật GENIUS đặt ra các yêu cầu nghiêm ngặt về tài sản dự trữ cho stablecoin được quản lý: mỗi token phải được đảm bảo 100% bằng các tài sản chất lượng cao (như trái phiếu chính phủ ngắn hạn). Điều này có nghĩa là, mỗi đơn vị phát hành của USAT đều trực tiếp liên quan đến nhu cầu mua trái phiếu chính phủ.

Đáng chú ý, Bo Hines từng giữ chức vụ Giám đốc điều hành Hội đồng về tiền mã hóa của Nhà Trắng trong nhiệm kỳ của Tổng thống Trump, và ông đã chứng kiến quá trình Quốc hội thông qua Đạo luật GENIUS. Sau khi luật này được phê duyệt, ông đã từ chức vào tháng 8 năm 2025 để gia nhập Tether, tập trung thúc đẩy xây dựng quy định phù hợp. Hines cho biết, Tether đang liên tục điều chỉnh cấu trúc dự trữ của mình để đảm bảo phù hợp với các tiêu chuẩn nghiêm ngặt của Đạo luật GENIUS. “Khi chúng tôi tiến tới tiêu chuẩn tuân thủ GENIUS, chúng tôi đang dần tăng số lượng trái phiếu chính phủ trong dự trữ,” ông nói thêm.

Quan trọng hơn, Tether đảm bảo tính liên thông giữa USDT và USAT. Dù hai stablecoin này có khác biệt về khung pháp lý, nhưng về bản chất đều thể hiện cam kết và uy tín của Tether. Chiến lược sản phẩm tích hợp này không chỉ đáp ứng nhu cầu về tuân thủ của các thị trường khác nhau mà còn mở rộng cơ sở người dùng và nguồn thanh khoản cho Tether.

Thị trường stablecoin và bức tranh mới

Việc Tether đầu tư quy mô lớn vào trái phiếu chính phủ phản ánh sự chuyển mình sâu sắc của ngành stablecoin từ lĩnh vực cạnh tranh nhỏ lẻ sang trung tâm của thị trường tài chính chính thống. Không còn đơn thuần là công cụ giao dịch, stablecoin đang trở thành cầu nối giữa tài sản mã hóa và tài chính truyền thống. Chiến lược dự trữ của Tether — mua trái phiếu chính phủ Mỹ để hỗ trợ USDT và USAT — đã kết nối trực tiếp việc phát hành đô la số với thị trường nợ của chính phủ Mỹ, tạo thành một hệ sinh thái tài chính mới.

Cùng với sự gia tăng người dùng và tiêu chuẩn quản lý ngày càng chặt chẽ, việc Tether mở rộng quy mô nắm giữ trái phiếu chính phủ là xu hướng tất yếu. Trong tương lai không xa, công ty tiền mã hóa này có thể thực sự trở thành một trong những nhà mua trái phiếu chính phủ lớn nhất của Mỹ, đánh dấu một bước tiến quan trọng trong quá trình tích hợp tài chính mã hóa vào hệ thống tài chính truyền thống.