#非农就业前瞻 Bộ Lao động Hoa Kỳ sẽ công bố Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 2 năm 2026 vào hôm nay (6 tháng 3 năm 2026, thứ Sáu) lúc 21:30 theo giờ Bắc Kinh. Do dữ liệu tháng 1 bất ngờ tăng mạnh (13.0 nghìn), thị trường hiện đang rất chú ý xem dữ liệu tháng 2 có xác nhận sự ổn định của thị trường lao động hay không, hoặc sẽ cho thấy sự yếu đi của tăng trưởng.

Dự đoán dữ liệu chính
Theo kỳ vọng thống nhất của thị trường hiện tại (Consensus), các chỉ số dự đoán như sau:
Số việc làm phi nông nghiệp mới: dự kiến +6.0 nghìn đến +7.0 nghìn (giá trị trước: +13.0 nghìn).
Tỷ lệ thất nghiệp: dự kiến giữ ở mức 4.3%.
Lương trung bình theo giờ (YoY): dự kiến duy trì khoảng 3.7%.

Phân tích các điểm chính dự báo
1. Chênh lệch “ấm” của chỉ số dự báo sớm ADP (“việc làm phi nông nghiệp nhỏ”): Hôm qua công bố dữ liệu ADP về việc làm trong khu vực tư nhân tăng 63 nghìn, cao hơn dự kiến của thị trường là 50 nghìn, nhưng tăng trưởng chủ yếu tập trung vào lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và giáo dục (góp gần 58 nghìn việc làm), còn các vị trí chuyên môn, sản xuất và các ngành nghề văn phòng vẫn đang mất đi.
Khảo sát ISM: PMI dịch vụ dù duy trì mở rộng, nhưng các thành phần liên quan đến tuyển dụng thể hiện khá bình thường, ám chỉ các doanh nghiệp vẫn thận trọng trong tuyển dụng.
2. Rủi ro điều chỉnh dữ liệu tháng 1
Mức tăng 13.0 nghìn của tháng 1 vượt xa dự đoán ban đầu là 7.0 nghìn, nhưng kinh nghiệm lịch sử cho thấy dữ liệu tháng 1 thường có sự điều chỉnh lớn do các điều chỉnh cơ sở hàng năm. Nếu ngày mai công bố dữ liệu mà giá trị tháng 1 bị điều chỉnh giảm mạnh, thị trường sẽ đánh giá lại mức độ chậm lại của nền kinh tế.
3. Ảnh hưởng đến định giá cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed)
Vượt dự kiến (>10 nghìn): sẽ củng cố câu chuyện “kinh tế bền bỉ”, thị trường có thể sẽ tiếp tục trì hoãn kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed lần tới, lợi ích cho đồng đô la (DXY), bất lợi cho vàng.
Phù hợp dự kiến (6-8 nghìn): được xem là tình huống “Goldilocks” tức là tăng trưởng không quá chậm cũng không quá nóng, thường có lợi cho chỉ số S&P 500.
Yếu hơn dự kiến nghiêm trọng (<4 nghìn hoặc âm): sẽ gây ra lo ngại suy thoái, thị trường sẽ ngay lập tức đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất lớn vào tháng 3 hoặc tháng 5, lợi suất trái phiếu Mỹ sẽ giảm rõ rệt.