#OilPricesSurge

Giá dầu tăng mạnh trong bối cảnh leo thang xung đột Mỹ-Israel-Iran đầu tháng 3 năm 2026

Tính đến ngày 7 tháng 3 năm 2026, giá dầu toàn cầu đã trải qua một đợt tăng mạnh, chủ yếu do xung đột quân sự ngày càng căng thẳng giữa Hoa Kỳ, Israel và Iran. Hợp đồng tương lai dầu thô West Texas Intermediate (WTI) đã đóng cửa gần đây quanh mức $90.90 mỗi thùng sau một mức tăng 12.21% trong ngày, đánh dấu một trong những đợt tăng mạnh nhất trong thời gian gần đây và đẩy giá lên mức cao nhất nhiều tháng. Dầu Brent, chuẩn quốc tế, cũng theo đà tương tự, tăng lên mức trên $85–$94 trong các phiên biến động, với các đỉnh phản ánh nỗi lo sợ kéo dài về gián đoạn nguồn cung.

Nguyên nhân của đợt tăng giá nhanh này bắt nguồn từ cuối tháng 2 năm 2026, khi các cuộc không kích phối hợp của Mỹ và Israel nhằm vào các cơ sở quân sự và hạt nhân của Iran. Iran đã đáp trả bằng các cuộc tấn công bằng tên lửa và drone nhằm vào các căn cứ của Mỹ và các đồng minh khu vực, leo thang thành một cuộc xung đột rộng hơn đã bước sang tuần thứ hai. Các diễn biến chính bao gồm gián đoạn tại eo biển Hormuz — một điểm nghẽn quan trọng qua đó khoảng 20% dầu thô vận chuyển bằng đường biển của thế giới và một phần lớn khí tự nhiên hóa lỏng đi qua. Iran đã đe dọa hoặc phần nào làm gián đoạn hoạt động vận chuyển qua tuyến đường này, buộc các cơ quan hàng hải phải ngừng hoạt động của các tàu chở dầu và các công ty bảo hiểm phải hủy bỏ các chính sách hoặc áp dụng phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh lớn.

Phản ứng của thị trường diễn ra ngay lập tức và dữ dội. Trong ngày giao dịch đầu tiên sau các cuộc tấn công lớn, WTI tăng tới 8% khi mở cửa trong khi Brent tăng 11%, với khối lượng giao dịch kỷ lục trên các nền tảng như Sàn Giao dịch Liên lục địa (ICE), nơi các hợp đồng tương lai năng lượng và quyền chọn đạt mức cao lịch sử. Đến đầu tháng 3, Brent đã tạm thời vượt mức $85 mỗi thùng lần đầu tiên kể từ giữa năm 2024, và WTI đã vượt qua mức $90s trong bối cảnh lo ngại về việc đóng cửa kéo dài ở Vịnh. Các nhà phân tích nhận định rằng trong các kịch bản cực đoan, giá có thể đạt trên $100 mỗi thùng, nhưng sau đó đã giảm nhẹ khi thị trường đã tính đến việc điều chỉnh nguồn cung một phần và tìm kiếm nguồn thay thế, tuy nhiên áp lực tăng giá vẫn còn rất mạnh.

Nhiều yếu tố khác còn làm tăng đà tăng vượt quá các mối đe dọa trực tiếp về nguồn cung. Phần thưởng rủi ro địa chính trị đã ăn sâu vào giá hợp đồng tương lai, khi các nhà giao dịch vội vàng phòng ngừa rủi ro trong các kịch bản tồi tệ nhất như phong tỏa hoàn toàn eo biển hoặc các cuộc tấn công vào hạ tầng dầu khí của Vịnh. Các loại dầu thô nặng từ châu Mỹ, châu Phi và các nơi khác đã chứng kiến mức phí bảo hiểm vượt trội — dầu thô chua MARS từ Vịnh Mexico của Mỹ đạt mức cao nhiều năm — khi các nhà lọc dầu tìm kiếm các nguồn thay thế cho các loại dầu chua Trung Đông bị gián đoạn. Giá khí tự nhiên toàn cầu còn phản ứng mạnh hơn, với giá khí tự nhiên chuẩn của Vương quốc Anh tăng gấp đôi trong các đợt tăng giá do hạn chế linh hoạt trong dòng chảy LNG so với dầu thô.

Các tác động kinh tế rộng lớn đã rõ ràng. Giá xăng dầu của Mỹ đã tăng vọt, trung bình toàn quốc tăng đáng kể và các mức cao khu vực hướng tới mức cao nhiều năm, đặc biệt ở phía Tây. Mỗi $1 lần tăng giá dầu thường tương đương khoảng 2.5 cent mỗi gallon tại các trạm xăng, nhưng tốc độ tăng này đã làm tăng hiệu ứng truyền dẫn. Các hợp đồng tương lai dầu diesel và dầu sưởi đã ghi nhận một số mức tăng lớn nhất trong nhiều năm, gây lo ngại cho ngành vận tải, sản xuất và ngân sách tiêu dùng. Thị trường chứng khoán toàn cầu sụt giảm, chỉ số Dow giảm hàng trăm điểm trong các phiên đầu tháng 3 khi lo ngại lạm phát trở lại và tâm lý rủi ro chiếm ưu thế.

Thời gian kéo dài của xung đột vẫn là biến số then chốt. Các gián đoạn ngắn hạn có thể giúp giá ổn định nếu hoạt động vận chuyển nhanh chóng được khôi phục, được hỗ trợ bởi các cam kết của quân đội Mỹ rằng eo biển sẽ không bị phong tỏa vô thời hạn. Tuy nhiên, việc kéo dài chiến sự — có thể kéo dài hàng tuần hoặc hàng tháng — có thể đẩy giá Brent lên $100 hoặc cao hơn nữa, theo dự báo của các công ty như Goldman Sachs và RBC trong các kịch bản nghiêm trọng. Các phản ứng của OPEC+ càng làm phức tạp thêm tình hình: trong khi nhóm này đã công bố tăng sản lượng nhẹ vào tháng 4 để bù đắp các thiếu hụt tiềm năng của Iran, các thành viên chủ chốt như Ả Rập Xê-út vẫn duy trì kỷ luật, ngăn chặn việc hình thành một lượng dự trữ dư thừa ngay lập tức.

Chính sách của Mỹ đóng vai trò then chốt ở đây. Chính quyền Trump đã báo hiệu rằng các hoạt động chống Iran sẽ tiếp tục cho đến khi đạt được mục tiêu, với các quan chức như Bộ trưởng Ngoại giao Marco Rubio cho biết nỗ lực giảm thiểu đột biến giá năng lượng trong nước thông qua các giải pháp chiến lược hoặc gây áp lực ngoại giao lên các đồng minh. Tuy nhiên, chi phí năng lượng cao hơn làm phức tạp nhiệm vụ kiểm soát lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang, có thể trì hoãn các đợt cắt giảm lãi suất và gây áp lực lên tăng trưởng trong bối cảnh dữ liệu lao động đã yếu. Trên toàn cầu, các khu vực nhập khẩu năng lượng ở châu Âu và châu Á chịu ảnh hưởng nặng nề, với các cảnh báo từ ECB và Ngân hàng Canada về việc đảo ngược tiến trình giảm lạm phát.

Đối với người tiêu dùng ở các nơi như Karachi, nơi nhập khẩu nhiên liệu chi phối giá cả địa phương, đợt tăng giá này dẫn đến những khó khăn ngay tại các trạm xăng và chi phí vận chuyển tăng cao, lan tỏa vào hàng hóa và dịch vụ. Các doanh nghiệp phụ thuộc vào dầu diesel hoặc nhiên liệu máy bay đang điều chỉnh ngân sách, trong khi các nhà đầu tư đổ xô vào các nơi trú ẩn an toàn như vàng hoặc đô la Mỹ dù cổ phiếu năng lượng vẫn tăng giá nhờ lợi nhuận của các nhà sản xuất.

Các chỉ số kỹ thuật và tâm lý cho thấy tình trạng mua quá mức sau đợt tăng parabol, có thể xảy ra điều chỉnh nếu xuất hiện tín hiệu giảm nhiệt. Tuy nhiên, với việc chưa thấy rõ điểm thoát hiểm và hoạt động quân sự vẫn tiếp diễn, sự biến động dự kiến sẽ còn kéo dài. Các thị trường dự đoán và ý kiến của các nhà phân tích hiện nghiêng về khả năng giá dầu duy trì mức cao trong dài hạn năm 2026, đã điều chỉnh dự báo trước đó về tình trạng dư thừa nguồn cung lên mức cao hơn trung bình 5$$10 mỗi thùng.

Tóm lại, đợt tăng giá dầu này thể hiện một cú sốc địa chính trị điển hình: nhanh chóng, dữ dội và không chắc chắn về thời gian kéo dài. Trong khi các biện pháp dự phòng như công suất dự phòng và khả năng phục hồi của Mỹ làm giảm phần nào đỉnh cao cực đoan, rủi ro leo thang thêm vẫn khiến các nhà giao dịch luôn trong trạng thái cảnh giác. Việc theo dõi các cập nhật về điều hướng eo biển, các kênh ngoại giao và diễn biến quân sự sẽ quyết định liệu đợt tăng này có duy trì được hay sẽ đảo chiều mạnh trong những ngày và tuần tới.