Sự tăng giá của Arabica Brazil ảnh hưởng đến giá cà phê toàn cầu, theo phân tích của Barchart

Thị trường cà phê toàn cầu đã trải qua áp lực đáng kể vào đầu tháng 2, do triển vọng mùa vụ bội thu từ các quốc gia sản xuất lớn. Theo phân tích hàng hóa của barchart và nhiều báo cáo ngành, cả hợp đồng arabica và robusta đều giảm mạnh, cho thấy các yếu tố cung ứng đã thay đổi rõ rệt theo hướng có lợi cho người mua hơn là người bán.

Dự báo sản lượng kỷ lục năm 2026 của Brazil gây áp lực lên thị trường Arabica

Ảnh hưởng của Brazil đối với giá cà phê toàn cầu không thể xem nhẹ. Ngày 5 tháng 2, Conab, cơ quan dự báo mùa vụ chính thức của Brazil, công bố rằng sản lượng cà phê năm 2026 của quốc gia này sẽ đạt mức cao kỷ lục 66,2 triệu bao, tăng 17,2% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, sản lượng arabica dự kiến tăng 23,2% lên 44,1 triệu bao, còn robusta sẽ tăng 6,3% lên 22,1 triệu bao.

Sự mở rộng sản xuất đáng kể này trùng với điều kiện thời tiết thuận lợi trên toàn vùng trồng cà phê của Brazil. Somar Meteorologia đưa tin Minas Gerais, vùng trồng arabica chủ đạo của đất nước, đã nhận được 62,8 mm lượng mưa trong tuần kết thúc ngày 13 tháng 2—tương đương khoảng 138% trung bình lịch sử. Mức độ mưa này hỗ trợ phát triển cây trồng mạnh mẽ và nâng cao kỳ vọng về năng suất gần mức kỷ lục, gây áp lực giảm giá cà phê toàn cầu.

Triển vọng cung ứng đã trở nên dồi dào hơn rõ rệt so với dự báo vài tuần trước, khiến các nhà giao dịch phải xem xét lại vị thế của họ trong các hợp đồng arabica và robusta.

Sự bùng nổ xuất khẩu cà phê của Việt Nam và nguồn cung robusta tăng

Vai trò của Việt Nam với tư cách là nhà sản xuất robusta lớn nhất thế giới tạo ra một lớp phức tạp khác cho các động thái thị trường cà phê. Cục Thống kê Quốc gia Việt Nam báo cáo rằng xuất khẩu cà phê tháng 1 tăng 38,3% so với cùng kỳ năm trước, đạt 198.000 tấn, trong khi xuất khẩu năm 2025 tăng 17,5% lên 1,58 triệu tấn. Nhìn về phía trước, dự báo sản lượng cà phê năm 2025/26 của Việt Nam sẽ tăng 6% lên 1,76 triệu tấn (29,4 triệu bao), đạt mức cao nhất trong 4 năm.

Sự mở rộng này trong sản lượng và xuất khẩu của Việt Nam trực tiếp hạn chế giá robusta, khi người mua trên toàn thế giới có thêm nguồn cung cạnh tranh về giá. Mức tăng trưởng xuất khẩu của Việt Nam phản ánh nhu cầu mạnh mẽ trên thị trường quốc tế nhưng cũng cho thấy robusta ngày càng dễ tiếp cận hơn.

Phục hồi tồn kho và chuyển dịch dòng thương mại trên thị trường cà phê toàn cầu

Việc phục hồi tồn kho tại các kho hàng đăng ký trên sàn ICE Futures đã trở thành yếu tố hạn chế đà tăng giá. Kho arabica giảm xuống mức thấp nhất trong 1,75 năm là 396.513 bao vào ngày 18 tháng 11 nhưng đã phục hồi lên 461.829 bao vào ngày 7 tháng 1—mức cao nhất trong 3,75 tháng. Tồn kho robusta, sau khi chạm mức thấp nhất trong 14 tháng là 4.012 lô vào ngày 10 tháng 12, đã phục hồi lên 4.662 lô vào ngày 26 tháng 1.

Trong khi USDA dự báo ngày 18 tháng 12 rằng sản lượng cà phê toàn cầu năm 2025/26 sẽ tăng 2,0% lên 178,848 triệu bao, thành phần của sự tăng trưởng này lại rất quan trọng. Dự báo của FAS cho thấy sản lượng arabica giảm 4,7% xuống còn 95,515 triệu bao, trong khi robusta tăng 10,9% lên 83,333 triệu bao. Vai trò của Brazil trong bức tranh toàn cầu này rất đáng chú ý: FAS dự đoán sản lượng của Brazil sẽ giảm 3,1% trong năm 2025/26 xuống còn 63 triệu bao, thấp hơn dự báo tích cực hơn của Conab là 66,2 triệu bao.

Trong khi đó, Colombia, nhà sản xuất arabica lớn thứ hai thế giới, đang gặp phải điều kiện cung ứng thắt chặt hơn. Liên đoàn Các nhà trồng cà phê quốc gia báo cáo rằng sản lượng tháng 1 giảm 34% so với cùng kỳ năm trước, còn 893.000 bao, tạo ra một số hỗ trợ giá. Tuy nhiên, xuất khẩu cà phê tháng 1 của Brazil giảm 42,4% xuống còn 141.000 tấn, cho thấy xu hướng xuất khẩu theo mùa hơn là các hạn chế nguồn cung kéo dài.

Triển vọng và xu hướng thị trường toàn cầu

Tổ chức Cà phê Quốc tế báo cáo đầu tháng 11 rằng xuất khẩu cà phê toàn cầu trong năm marketing hiện tại (tháng 10- tháng 9) giảm 0,3% xuống còn 138,658 triệu bao. Dù mức giảm này nhẹ, dự báo sản lượng từ Conab và các cơ quan khác cho thấy nguồn cung toàn cầu dồi dào sẽ hình thành trong năm tới.

FAS dự báo tồn kho cuối kỳ năm 2025/26 sẽ giảm 5,4% xuống còn 20,148 triệu bao từ mức 21,307 triệu bao của năm 2024/25, cho thấy rằng ngay cả khi sản lượng tăng, lượng tồn kho dự trữ vẫn sẽ duy trì ở mức hợp lý. Sự cân bằng này giữa mở rộng cung ứng và mức tồn kho sẽ quyết định xu hướng giá trong trung hạn.

Đối với các nhà giao dịch theo dõi thị trường qua phân tích giá cà phê của barchart và các nguồn chuyên nghiệp khác, thông điệp rõ ràng: triển vọng sản xuất mạnh mẽ từ Brazil và Việt Nam đang tạo ra sức ép giảm giá cho cả arabica và robusta, trong khi xu hướng tồn kho và dòng thương mại bổ sung thêm sắc thái cho triển vọng cơ bản.