Thị trường dự đoán được tài trợ 20 tỷ đô la, tại sao lại trở thành mục tiêu giám sát của Washington?

Tác giả: Andjela Radmilac

Biên dịch: Saoirse, Foresight News

Tiêu đề gốc: 7 tỷ USD cược Iran, thúc đẩy Mỹ thắt chặt quy định thị trường dự đoán

Polymarket và Kalshi đang tìm kiếm vốn đầu tư để trở thành các công ty công nghệ tài chính tiêu dùng hàng đầu với định giá khoảng 20 tỷ USD, trong khi các cơ quan quản lý Mỹ đang nhanh chóng xây dựng các quy định mới cho loại hình sản phẩm này. Theo báo cáo, cả hai công ty đều đang trong giai đoạn đàm phán huy động vốn sơ bộ, với dự kiến định giá khoảng 20 tỷ USD.

Cơn sốt huy động vốn này diễn ra đúng vào thời điểm có một cuộc bão chính trị.

Các hợp đồng liên quan đến Iran đã biến thị trường dự đoán từ một công cụ dự đoán nhỏ lẻ thành trung tâm tranh cãi liên quan đến thông tin nội bộ, đầu cơ chiến tranh. Reuters đã khảo sát các thị trường giao dịch trên Polymarket liên quan đến thời điểm tấn công Iran và việc Khamenei (Khamenei) thoái vị, phát hiện khoảng 529 triệu USD đã đổ vào các hợp đồng liên quan đến thời điểm tấn công, khoảng 150 triệu USD vào các hợp đồng liên quan đến Khamenei; đồng thời có thông tin cho biết sáu tài khoản đã kiếm lợi tổng cộng khoảng 1,2 triệu USD nhờ các giao dịch chính xác.

Hiện nay, các nghị sĩ Mỹ đang soạn thảo luật liên quan, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) cũng tuyên bố sẽ thúc đẩy các quy định giám sát mới.

Phố Wall cho rằng, dự đoán xác suất sự kiện sẽ trở thành một phần của hệ thống thông tin; nhưng Washington lại ngăn cản vì lo ngại hệ thống này có thể khiến những người không đáng được hưởng lợi trục lợi vào thời điểm tồi tệ nhất.

Tại sao Phố Wall lại ủng hộ thị trường dự đoán

Thị trường dự đoán có thể biến sự quan tâm thành giao dịch, từ đó kiếm phí giao dịch, đồng thời tạo ra dữ liệu xác suất theo thời gian thực, đóng gói thành các sản phẩm thông tin.

Chính nhờ các sản phẩm dữ liệu này, thị trường dự đoán đã thoát khỏi phạm vi “đánh bạc”, được xếp vào nhóm công cụ thông tin cùng với dữ liệu thị trường, thăm dò dư luận, và các nền tảng tài chính — vì dạng xuất ra và báo giá của chúng rất giống nhau.

Các phương tiện truyền thông chính thống đã bắt đầu hợp tác với các nền tảng này:

• CNBC ký hợp đồng nhiều năm với Kalshi, từ năm 2026 sẽ tích hợp dữ liệu xác suất của họ vào các chương trình truyền hình và kỹ thuật số.
• Dow Jones hợp tác độc quyền với Polymarket, đưa dữ liệu dự đoán vào các nền tảng như Wall Street Journal, Barron’s, xem các hợp đồng như một hạ tầng tin tức song song với báo cáo tài chính, lãi suất, bầu cử.

Các hợp tác này cũng làm tăng tác động của các vụ bê bối: một khi dữ liệu xác suất được tích hợp vào các phương tiện truyền thông chính thống, nó sẽ ảnh hưởng đến nhận thức của công chúng về khả năng và tính cấp bách của các sự kiện. Đây cũng là lý do các cơ quan quản lý yêu cầu các nền tảng phải tuân thủ các tiêu chuẩn cao hơn về công bằng, giám sát, và thanh toán.

Điều này cũng giải thích tại sao, mặc dù các giao dịch liên quan đến Iran gây tranh cãi chính trị, giá trị của hai công ty vẫn tiếp tục tăng.

Vụ Iran khiến thị trường dự đoán trở thành bài toán khó của Washington

Ưu điểm lớn nhất của thị trường dự đoán là khả năng nắm bắt thông tin sớm. Tuy nhiên, các hợp đồng liên quan đến Iran rõ ràng cho thấy các nền tảng này chạm đến các thông tin nhạy cảm mà chính phủ cố gắng kiểm soát.

Ngày 2 tháng 3, các cược liên quan đến thời điểm tấn công đạt 529 triệu USD, các hợp đồng liên quan đến việc Khamenei qua đời và thoái vị khoảng 150 triệu USD. Chỉ vài giờ trước khi các lãnh đạo Iran bị tấn công, có 6 tài khoản đột nhiên đổ tiền vào và kiếm lợi 120 nghìn USD từ các hợp đồng này.

Khi xung đột leo thang, nhiều báo cáo cho thấy hàng loạt tài khoản mới đăng ký chính xác đặt cược vào các sự kiện liên quan đến Iran. Các báo cáo này khiến Polymarket từ một nền tảng nhỏ về tiền mã hóa trở thành tâm điểm của sự giám sát và thực thi pháp luật của chính phủ.

Các nền tảng này hiện đối mặt với vấn đề cốt lõi: niềm tin và công bằng.

Thị trường dự đoán muốn vận hành, cần khiến người dùng tin tưởng vào tính ổn định của quy tắc, sự nhất quán trong kết quả, và không có sự thiên vị nội bộ. Một khi các giao dịch liên quan đến hoạt động quân sự, vấn đề niềm tin sẽ chuyển thành vấn đề chính trị — vì động cơ giao dịch trước đó có thể trở thành hành vi tiết lộ thông tin nhạy cảm hoặc bí mật.

Đây cũng là lý do các chính sách phản ứng nhanh chóng hơn.

Các nghị sĩ Mike Levin, Chris Murphy đang soạn thảo luật nhằm hạn chế thị trường dự đoán. Quốc hội sẽ trực tiếp xác định các sự kiện nào có thể hợp pháp để giao dịch hợp đồng.

Ngoài ra, Chủ tịch CFTC Michael Selig cho biết, cơ quan này đã gửi thông báo dự thảo quy định tới Văn phòng Quản lý và Ngân sách của Nhà Trắng, dự kiến sẽ ban hành khung quy định giám sát thị trường dự đoán, có thể ảnh hưởng đến thiết kế hợp đồng, giám sát, thực thi pháp luật và các khâu khác.

Washington đối mặt với lựa chọn rõ ràng:

• Thừa nhận thị trường dự đoán là hợp pháp cho các hợp đồng sự kiện, tăng cường giám sát, đặt ra giới hạn rõ ràng, để ngành phát triển theo quy tắc;
• Trực tiếp cấm các loại hợp đồng liên quan đến chiến tranh, ám sát, thoái vị lãnh đạo, vì các giao dịch này rất dễ dẫn đến giao dịch nội bộ, tạo động cơ xấu.

Dưới đây là các số liệu cho thấy lý do vì sao xung đột này khó có thể giải quyết:

Các tranh chấp nội bộ của Kalshi cũng cho thấy, chỉ dựa vào quản lý nhà nước không thể hoàn toàn giải quyết vấn đề niềm tin.

Ngày 5 tháng 3, Kalshi bị kiện tập thể, người dùng cáo buộc nền tảng từ chối thanh toán khoảng 54 triệu USD tiền thưởng — người dùng đặt cược rằng lãnh đạo cao nhất của Iran sẽ thoái vị trước ngày 1 tháng 3. Nguyên đơn cho rằng, sau khi lãnh đạo Iran bị tấn công, nền tảng mới tạm thời kích hoạt “ngoại lệ liên quan đến tử vong”, để từ chối thanh toán tiền thưởng.

Tuy nhiên, Kalshi cho biết, quy định về các giao dịch liên quan đến cái chết của lãnh đạo đã rõ ràng từ trước, và họ đã hoàn trả phí, bồi thường thiệt hại cho người dùng, đồng thời người dùng không bị thiệt hại.

Đây chính là nghịch lý mà các nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách hiện nay đang đối mặt.

Nhà đầu tư mong muốn ngành phát triển, mở rộng phổ biến, và có thể hợp lý hóa việc đưa dữ liệu dự đoán xác suất vào hệ thống thông tin chính thống.

Người dùng mong muốn, trong bối cảnh kết quả sự kiện còn tranh cãi, cảm xúc bị ảnh hưởng, quy tắc nền tảng phải ổn định, đáng tin cậy.

Các cơ quan quản lý muốn ngăn chặn các thị trường này biến các hành động nhạy cảm của quốc gia thành sản phẩm có thể giao dịch, tránh tình trạng “nắm giữ thông tin mật có thể mang lại lợi nhuận tối đa”. Bởi vì, khi giá các giao dịch này bắt đầu ảnh hưởng đến môi trường thông tin dư luận, các rủi ro liên quan sẽ biến thành thách thức quản trị.